Sentyment zapowiada (chwilowe) wzrosty

W ubiegłotygodniowym raporcie AAII (link) dotyczącym nastrojów amerykańskich inwestorów pojawiły się bardzo ciekawe liczby. Procentowa ilość byków zmalała do poziomu 17.90% czyli  najniższego od 2005 roku. Tak niska wartość może stanowić przesłankę za formowaniem się lokalnego dołka (w myśl strategii kontrariańskiej,  która polega na robieniu dokładnie przeciwności tego, co większość rynku). 14 kwietnia 2005 roku udział byków w raporcie AAII wyniósł skrajnie niski poziom 16,5% co zaznaczyłem na poniższym wykresie:

Choć styczeń na rynkach akcji wygląda póki co źle nie jest to miesiąc, w trakcie którego widywaliśmy krachy giełdowe. Bo dalszą podróż indeksów na południe w tym tempie można by już zacząć interpretować jako krach. 

Rynkom amerykańskim należy się korekta; wskaźnik odchylenia SP500 od średniej dwustu-sesyjnej jest w okolicach -200 punktów, co w przeszłości często stanowiło poziom obronny. Wykres w ostatnich miesiącach przypomina sytuację z 2007 roku - będącą wstępem do krachu z 2008 roku.

Jeżeli spojrzymy na SP500 w szerszym ujęciu to zaczyna on wyglądać niepokojąco. Niewykluczone, że obserwujemy właśnie pierwszy poważny ruch po zmianie długoterminowego, bo trwającego 6 lat, trendu wzrostowego. Rok 2015 był w zasadzie jedną wielką konsolidacją, za którą kryć się może odsprzedaż przewartościowanych akcji przez smart money.

Zapiski spekulanta cz. 84 - WIG20

Najbardziej prawdopodobny w mojej opinii scenariusz dla warszawskiego WIG-u 20.

Aktualne pozycje:
- brak 

Sygnałów zmiany trendu ciąg dalszy

25 sierpnia na szerokim indeksie amerykańskim S&P500 mogliśmy zaobserwować krzyż śmierci w silnym układzie dwusetnej i setnej średniej dziennej kroczącej. Ostatni raz średnie te spotkały się w lipcu ubiegłego roku dając średnioterminowy sygnał kupna. Obecną sytuację możemy zatem interpretować jako zmianę trendu i, dopóki szybsza SMA100 jest poniżej SMA200, rynek niedźwiedzia. Wspomniany krzyż śmierci jest dobrym wskaźnikiem ułatwiającym spojrzenie na giełdę w szerszej perspektywie czasowej i dającym wskazówkę co zrobić z akcjami w najbliższych miesiącach. Ponadto S&P500 nie zniósł ograniczenia 61,8% Fibonacciego ruchu spadkowego 2007-2009 więc od strony technicznej wciąż jesteśmy w długoterminowej bessie.

Krzyż śmierci w układzie SMA100/SMA200 zarejestrowano także na indeksach:
- B-Shares Shanghai (Chiny)
-  Bovespa Sao Paulo (Brazylia)
- CAC40 Paris (Francja)
- Dow Jones Industrial Average (USA)
- NASDAQ (USA)
- FTSE London (Wielka Brytania)
- NIKKEI225 (Japonia)

W zasadzie jednym ważnym indeksem, którego ten krzyż śmierci jeszcze nie dotyczy jest niemiecki DAX. Warto także zwrócić uwagę na sytuację w interwale miesięcznym. Indeks S&P500 na koniec sierpnia ponownie znalazł się pod 15 miesięczną średnią kroczącą.

Zapiski spekulanta cz. 39 – S&P500

Na szerokim indeksie giełdy amerykańskiej S&P500 utworzyła się formacja głowy i ramion (interwał tygodniowy). Target wynikający z formacji znajduje się w okolicach 860 punktów. Jeżeli strona popytowa zdoła podbić indeks w okolice 1050 punktów (linia szyi) będzie to okazja do zajęcia pozycji krótkiej. Na chwilę obecną pozostaję poza rynkiem.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 60 715 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Fala C bessy?

Odbicie się indeksu S&P500 od poziomu 1220 zostało przez wiele osób okrzyknięte jako początek fali C bessy rozpoczętej w 2007 roku. Być może jest to słuszna teza ale moim zdaniem w tym momencie zbyt mało argumentów przemawia za takim scenariuszem. W szerszym ujęciu analiza techniczna rynków finansowych wciąż jest po stronie popytowej.

Scenariusz fali C bessy zacznie być dla mnie realny dopiero gdy indeksy S&P500 i DAX zejdą poniżej 400 dniowej średniej kroczącej i zakłócą jej obecny sentyment. Warto zauważyć, że w ostatnich tygodniach SMA400 na obu tych indeksach ponownie zaczęła rosnąć. Taka zmiana następuje raz na kilka lat a ja osobiście interpretuje ją jako bardzo silny sygnał długoterminowy.

W kontekście obecnych wydarzeń spodziewałbym się raczej ruchu konsolidacyjnego lub średnioterminowego ruchu spadkowego a następnie kontynuacji wzrostów. Nad scenariuszem fali C bessy proponuję zacząć się zastanawiać dopiero gdy wspomniana SMA400 zacznie ponownie opadać.

Musimy pamiętać, że na rynkach nie zawsze występuje trend. Być może czeka nas okres niezdecydowania i ruchu bocznego? Osobiście od 3 tygodni nie dokonałem żadnej transakcji.

Zapiski spekulanta cz. 24 - FTSE100

Indeks giełdy londyńskiej FTSE 100 osiągnął dzisiaj pułap 5527 punktów (na zamknięcie) wyrównując jednocześnie poziomy lokalnego szczytu z 11 stycznia 2010 roku. Giełda angielska wykazała się zatem największą dynamiką w odrabianiu strat po niedawnej korekcie na rynkach światowych. Okolice 5530 punktów są z punktu widzenia analizy technicznej bardzo ważnymi poziomami, gdyż to właśnie tutaj przebiega zniesienie 61,8% Fibonacciego bessy zapoczątkowanej w 2007 roku. Z definicji ewentualne przebicie tego oporu będzie jednoznaczne z zanegowaniem pierwotnego trendu oraz przesłanką, że pozostałe duże giełdy także mogą postarać się o wyznaczenie nowych maksimów. W przeciwnym wypadku słabość rynku można wykorzystać do zajęcia pozycji short z krótkimi stop loss'ami.