"Nic nie zastąpi wytrwałości. Nie zastąpi jej talent. Nic nie jest bardziej powszechne niż ludzie ze zmarnowanym talentem. Nie zastąpi jej geniusz. Niespełniony geniusz to dziś niemal przysłowie. Nie zastąpi jej wykształcenie. Świat pełen jest wykształconych rozbitków. Wytrwałość i determinacja - oto prawdziwa potęga!" - Israel Regardie

piątek, 14 kwietnia 2017

FED ostrzega przed wysoką wyceną akcji

W minionym tygodniu podczas posiedzenia Rezerwy Federalnej Janet Yellen zakomunikowała, że wyceny akcji amerykańskich mogą być zbyt wysokie. Zważywszy na nieustający trend wzrostowy i ostatnie zachowanie indeksów w ramach tzw. ‘hossy Trump’a’ ostrzeżenie było jak najbardziej uzasadnione. Co więcej niektóre wskaźniki, takie jak C/Z są zdecydowanie powyżej historycznych norm – o czym oficjalnie wspomniano w komunikacie.

Postanowiłem sprawdzić czy w przeszłości takie komunikaty znajdowały odzwierciedlenie w zachowaniu rynku. Badając ostatnich 20 lat możemy doszukać się sześciu przestróg: z grudnia 1996, marca 2000, grudnia 2001, stycznia 2004, września 2014 i kwietnia 2015 roku. Na poniższy wykres naniosłem zmiany indeksu SP500 w kolejnych 12 miesiącach od wydania ostrzeżenia:

cid:image002.png@01D2AF86.A8C72E70

Na szczególną uwagę zasługuje okres pomiędzy grudniem 1996 a grudniem 1997 kiedy po wyrażeniu zaniepokojenia ze strony FED co do nadmiernych wycen akcji indeks SP500 wzrósł w kolejnych 12 miesiącach o ponad 30%. Ostrzeżenie było zatem wyjątkowo nietrafione.
Jednak w przypadku pozostałych 5 komunikatów mamy do czynienia z płaskim bądź spadkowym rynkiem – i to jest moim zdaniem informacja warta uwagi. Rezerwa Federalna miała całkowitą słuszność w okresie pękania bańki dot-com’ów wydając ostrzeżenie w marcu 2000 roku. Rok później SP500 był ponad 20% niżej.
Na czerwono zaznaczona jest średnia, która sugeruje całkowicie płaski rynek na przestrzeni najbliższych 12 miesięcy. Należy zaznaczyć, że tylko wynik z 1996 ratuje obraz rynku odchylając średnią mocno do góry.
Zdaniem wielu analityków istnieje przestrzeń do większej korekty w USA w najbliższych miesiącach. Amerykańscy inwestorzy wyczekują obiecanej przez administrację Trump’a reformy podatkowej co stanowiło część paliwa do motoru napędowego zwyżek w ostatnich miesiącach. Z drugiej strony FED zapowiada zmniejszenie swojej sumy bilansowej co oznacza, że pozbędą się części aktywów w tym roku. Tak naprawdę ciężko przewidzieć jakie może mieć to skutki dla rynku finansowego. Nie można także zapominać o powrocie, na ten moment niskiej, inflacji co wpłynąć może na ilość podwyżek stóp procentowych w kolejnych kwartałach.
Poniżej wykres prezentujący średnie zachowanie indeksu SP500 po wydaniu ostrzeżenie przez FED oraz przeciętne zachowanie indeksu w okresie styczeń – grudzień w ostatnich 20 latach (w oparciu o mediany).

cid:image005.jpg@01D2AF86.A8C72E70

2 komentarze:

  1. Dobry artykuł dzięki za spostrzeżenia. Nic tylko dalej czekać a wyjście z trendu bocznego w którąś stronę.

    OdpowiedzUsuń
  2. Bardzo ciekawe spostrzeżenia. Pozdrawiam i czekam na kolejne posty.

    OdpowiedzUsuń

Etykiety

10 marzec (1) 1180 (1) 12 sposobów na zmarnowanie życia (1) 20 lipca 2014 (1) 20.07.2014 (1) acta (1) akademia forex (1) aktualny trend (5) Alan Greenspan (2) all ordinaries (1) amerykański indeks małych spółek (1) analiza (7) analiza długookresowa (5) analiza fundamentalna (1) analiza giełdowa (5) analiza rynku (3) analiza sp500 (10) analiza średnioterminowa (5) analiza technicza (2) analiza techniczna (8) analiza złota (3) analogie na giełdzie (1) andromeda initiative (1) Arabtec Holding Co. (1) artur hess (3) artur hess tancerz (1) audusd (3) badanie rynki akcji (1) baltic dry index (1) bańka spekulacyjna (1) ben bernanke (1) bessa (6) BOVESPA (1) bóbrka (1) bullish/bear ratio (1) bux (2) CAC40 (3) carry trade (1) cenzura internetu (1) CFTC (1) cftf (1) chf/pln (1) Christine Lagarde (1) Christopher H. Browne (1) comex (1) COT (1) cpi (1) cykl inwestycyjny (1) cykl prezydencki (7) cykliczność (1) cytaty (2) czarne złoto (1) czas trwania korekty (1) dach mansardowy (1) dane makroekonomiczne (1) dawid filipiak (1) DAX (12) deutsche bank (2) DFMGI (1) di napoli (1) djia (1) długie cienie (1) dolar (3) dolar amerykański (3) dolar australijski (1) dolar index (1) donald trump (1) dopiski (7) dow jones (1) dow-gold (2) dow-jones (1) dubai (1) dywergencja (2) dźwignia finansowa (1) ebc (3) efekt grudnia (1) efekt potwierdzenia (1) egzamin maklerski (2) einstein (1) elliott (2) elon musk (1) emocje (3) Era zawirowań (1) euforia (1) eur/pln (1) eur/usd (6) eurchf (1) eurjpy (2) eurusd (6) fala piąta (2) fale Elliotta (10) fale grawitacyjne (1) fazy księżyca (2) FED (2) fed bena bernanke (1) finanse (1) finansowe cytaty (1) forex (10) formacja głowy i ramion (6) formacja trójkąta (7) formacje cenowe (2) frank szwajcarski (1) FTSE 100 (2) ftse mib (1) ftse100 (1) gbpusd (1) geopolityka (1) george friedman (1) george soros (2) giełda (7) giełda w hiszpanii (1) giełda w szanghaju (1) gold (5) gold ichimoku 2 daily (1) gwiazda polarna (1) harmonia rynku (1) hedge (1) hessalpari (1) hindenburg omen (2) hossa (6) howard abell (1) ibex35 (1) ichimoku (2) ignacy łukasiewicz (1) imf (1) indeks dolara (1) indeks strachu (2) indeksy amerykańskie (1) independent trader (1) index giełdowy australia (1) inflacja (1) inwestycje (1) ISM (1) jacek walkiewicz (1) jak zostałem milionerem (1) jan fijor (1) JP Morgan (1) klin zniżkujący (1) klin zwyżkujący (3) komisja nadzoru finansowego (1) konsolidacja (2) korekta (4) korekta 1:1 (2) korekta 10% (2) korekta ABC (1) korekta nieregularna (2) korekta pędząca (2) korekta płaska (2) korekta prosta (3) kosmos (1) krach (5) krótki film o prawdzie i fałszu (1) krzyż śmierci (3) kurs dolara (1) kursy maklerskie (2) kwartał (1) lehman brothers (1) licencja maklera (1) LOP (1) lot paraboliczny (1) luka cenowa (1) luka wyczerpania (1) luki cenowe (1) Mała książeczka o inwestowaniu w wartość (1) manifestacja (1) manipulacja (1) manipulacja na rynku złota (1) mars (1) marzec (1) materiały (1) MERVAL (2) meta trader (1) metale szlachetne (3) michael jackson symfonicznie (1) michael shermer (1) mikołaj rylski (1) money management (1) Murphy (1) mWIG40 (2) mWIG40 a WIG20 (1) myfxbook (6) najmocniejszy okres (1) nasdaq (2) następne 100 lat (1) nastroje na rynku (1) national geographic (1) neuroekonomia (1) new york stock exchange (1) nyse (3) nzdusd (1) objęcie bessy (1) odwrócone RGR (3) opcje (1) opinia (1) opór (2) oRGR (4) ostrzeżenie (1) pamm (1) panika (1) paul tudor jones (1) pipa (1) pips (1) podaż (1) podsumowanie wyników (1) podwójny szczyt (3) polityka (1) portfel (1) portfolio (1) poziom 1050 (1) poziomy Fibonacciego (2) praktycy forex (1) praktycy forex opinie (1) prognozowanie (1) projekcja (1) protest (1) przemyślenia (2) psychologia inwestowania (2) psychologia spekulacji (1) pszenica (1) pułapka na byki (1) put (1) rachunek prawdopodobieństwa (1) rajd św. mikołaja (1) rajd złota (1) raporty (1) recenzja (4) relative strength index (1) rezerwa federalna (3) rezerwy srebra (1) rgr (3) robert koppel (1) ropa (1) ropa naftowa (2) ROST (1) RSI (2) russel 2000 (5) russell 2000 (1) rynek amerykański (1) rynek byka (2) rynek niedźwiedzia (1) rynek walutowy (1) rynek złota (13) rynki (1) rynkowy umysł (1) s&p100 (1) scifun (2) sentymen (2) sentyment na rynku (3) sezonowość (2) sezonowość złota (2) sezonowść (1) Shanghai Composite (1) shiller pe (1) short (1) silny dolar (1) sma100 (2) SMA200 (1) SMA400 (3) SMI (1) sopa (1) SP500 (27) sp500 weekly trend (5) spacex (1) spekulacja (30) spekulant (2) spółki amerykańskie (1) spx (1) srebro (1) stop lossy (2) stopa zwrotu (1) stopy procentowe (1) sui30 (1) sWIG80 (2) symulacja sp500 (1) symulacja wig (1) sytuacja na giełdzie (1) szczyt (1) szpulka (1) średnie kroczące (1) świat jako wioska; David J. Smith; If the World Were a Village (1) świece japońskie (1) taniec (1) target point (1) technika ichimoku (3) tesla (1) tomasz dubiński (1) trader doskonały (1) trader vic (2) Trader Vic II (1) trading (10) trend (5) trend na giełdzie (3) trend wzrostowy (3) trójkąt prostokątny (2) us dollar index (1) usd/pln (3) van tharp (1) victor sperandeo (2) vix (6) vxo (1) wall street (1) waluta carry trade (1) watch my screen (1) wewnętrzna gra (1) wheat (1) wig (1) wig20 (9) wig30 (1) wkupienie rynku (1) wrzesień (1) wskaźnik (1) wskaźnik odchylenia (2) wskaźniki (1) wsparcie (2) wspomnienia gracza giełdowego (1) wybory usa (1) wykupienie (1) wzrostowe tygodnie (1) xauusd (2) youtube (1) zapiski spekulanta (4) zarządzanie aktywami (2) zarządzanie pozycją (1) zarządzanie ryzykiem (1) zasady gry (2) zasięg formacji (1) złoto (6) złoto analiza (2) złoty (1) złoty krzyż (2) zmiana trendu (2) zmienność (1) zniesienia Fibonnaciego (1)