Artur Hess | homepage

Off topic - Michael Jackson Symfonicznie

2012-02-02T19:01:00.004+01:00

Zapraszam serdecznie na show, które mam zaszczyt współtworzyć.

O projekcie: Wybitna twórczość Michaela Jacksona zasługuje na niebanalną oprawę. Dlatego nasze widowisko to połączenie genialnego popowego brzmienia utworów Jacko z subtelnością barw i dźwięków jakie można uzyskać tylko za pomocą orkiestry symfonicznej. Wszystko przy wsparciu wspaniałcyh solistów (wokalistów i instrumentalistów), chórów, tancerzy oraz najnowocześniejszych technik scenicznych.

To nowe spojrzenie na dorobek artysty łączące rozmach wspaniałego show z ekskluzywnym i niepowtarzalnym klimatem symfonicznej oprawy.

Michael Jackson Symfonicznie to obudzenie ducha Jacko na nowo, z szacunkiem i oprawą godną wybitnej indywidualności jaką był Michael. Zapraszamy do wspólnej podróży po muzycznym świecie geniusza i wizjonera.

Więcej informacji na www.mj.info.pl

Aktualne pozycje:

- L SP500 1275 pkt {20%}

Zapiski spekulanta cz. 70 - SP500, Złoto, CAC40

2012-01-26T16:40:00.004+01:00

Szeroki indeks amerykański trwa w silnym trendzie wzrostowym. W portfelu wciąż mam pozycje długie z poziomu 1275 pkt i oczekuje dojścia SP500 w okolice 1360/1370 punktów (pozycja prowadzona z trailing stop). Zamieszczam ponownie wykres z 10 stycznia:

Warto dodać, że SP500 wybił górą chmurę Ichimoku na interwale tygodniowym. Wkrótce prawdopodobnie ujrzymy także dwa bardzo silne średnioterminowe sygnały kupna:

złoty krzyż w układzie SMA100/200 ( link do posta o złotym krzyżu )
pokonanie 15 miesięcznej średniej kroczącej (post z wyjaśnieniem dlaczego jest to ważny moment zamieszczę na koniec stycznia)

Widząc słabość złota względem linii trendu poprowadzonej po szczytach z ostatnich tygodni postanowiłem zamknąć długą pozycję. Reakcja rynku na środowe (25.01) posiedzenie Rezerwy Federalnej pokazała, że longi byłyby bardzo zyskowne. Nie mam sobie jednak nic do zarzucenia, ponieważ wszedłem w rynek zgodnie z sygnałem kupna oraz wyszedłem z niego widząc chwilową słabość przy ważnym oporze. Prędzej czy później znów przyjdzie okazja do zajęcia pozycji.

Pozycja długa na francuskim indeksie CAC40 została zamknięta zgodnie ze wskazaniami sytemu (wejście 3220, wyjście 3330 pkt.).

Aktualne pozycje:
- L SP500 1275 pkt

Off topic - ACTA, SOPA, PIPA

2012-01-23T19:32:00.009+01:00

We wtorek i środę na terenie całej Polski organizowane są manifestacje związane z porozumieniem ACTA. Póki co chęć uczestnictwa zapowiedziało kilkaset tysięcy ludzi. Mam nadzieję, że będą to miliony.

Szczegóły:
http://www.facebook.com/events/301294013254264/
http://www.facebook.com/events/288668957857948/

Edit 23.01.2012 : dziś minister Boni potwierdził, że mimo tak dużego sprzeciwu społeczeństwa rząd Polski zamierza podpisać ACTę w czwartek w Tokio. W tej sytuacji czas wyjść na ulicę, problem dotyczy nas wszystkich. Warszawa już jutro. Reszta Polski dołącza w środę. Ja tam będę. A Wy?

Złoty Krzyż na SP500?

2012-01-19T01:23:00.014+01:00

Postanowiłem zbadać następstwa wystąpienia złotego krzyża w silnym układzie dziennych średnich kroczących – setnej oraz dwusetnej. Jako złoty krzyż interpretuje przebicie średniej wolnej (SMA200) przez średnią szybką (SMA100) od dołu - co stanowi sygnał kupna. Poniższy wykres ukazuje ostatnie 2 złote krzyże na indeksie SP500.

Giełdy amerykańskie cechuje w ostatnich tygodniach spory optymizm i sytuacja techniczna kształtuje się na korzyść grających na wzrosty. Średnia stu sesyjna (kolor zielony) zmieniła swój sentyment w grudniu i ponownie zaczęła się unosić. Aktualnie do średniej 200 sesyjnej (kolor niebieski) brakuje jej ok. 39 punktów.

Aby złoty krzyż nie wystąpił w najbliższym czasie musiałoby w trakcie kilkunastu sesji dojść do gwałtownej przeceny i sprowadzenia SP500 w okolice co najmniej 1200 punktów. Co więcej wystarczy, że szeroki indeks amerykański zachowa swoje obecne poziomy (lub ulegnie ok. 5% korekcie), a opisywany sygnał kupna i tak będzie miał miejsce.

W trakcie badań przeanalizowałem wszystkie złote krzyże od początku 1970 roku i łącznie doszukałem się ich 20. W swoich badaniach wyodrębniłem okresy pomiędzy wystąpieniem sygnału kupna a uformowaniem lokalnego szczytu. Spośród wszystkich 20 sygnałów tylko 3 okazały się chybione (fałszywe). W pozostałych przypadkach następstwem pojawienia się złotego krzyża był średni wzrost indeksu SP500 o 29,21% w ciągu 288 dni roboczych.

Najkrótszą hossę w ostatnich 42 latach odnotowałem w 1978 roku – pomiędzy wystąpieniem sygnału a uformowaniem się szczytu minęły zaledwie 52 dni robocze (jednoczesny wzrost SP500 o 13,83%). Z kolei najdłuższa hossa przypadła na lata 1994-1998 gdy amerykański indeks rósł nieprzerwanie przez 975 dni roboczych i zanotował wzrost o 157,61%.

Choć obecnie ten wiarygodny sygnał kupna jeszcze nie powstał nachylenie obu średnich wskazuje, że istnieje wysokie prawdopodobieństwo wystąpienia go w ciągu najbliższych tygodni . Poniżej zamieszczam tabelę ze szczegółowymi danymi, na podstawie których oparłem ten wpis.

Na uwagę zasługuje także fakt, że SP500 walczy właśnie o wybicie górą z chmury Ichimoku na interwale tygodniowym.

Aktualne pozycje:
- L SP500 1275 pkt

Zapiski spekulanta cz. 69 - SP500

2012-01-10T13:05:00.006+01:00

SP500 po kilku dniach walki ostatecznie wybił formację odwróconej głowy z ramionami (lub jak kto woli trójkąta). Spodziewany zasięg - 1370 punktów (okolice szczytów z maja 2011 roku). Rynki amerykańskie wykazują dużą siłę na tle giełd starego kontynentu. Europejskie parkiety mimo optymizmu Amerykanów opierają się przed wzrostami natomiast każda korekta SP500 powoduje mocny ruch podażowy w Europie.

Miejmy jednak na uwadze niskie obroty towarzyszące ostatnim sesjom na Wall Street - każdy ewentualny long powinien zostać wyposażony w stosowny stop loss.

Short na BUX zamknięty na trailing stop.

Aktualne pozycje:
- L SP500 1275 pkt
- L CAC40 3220 pkt

Zapiski spekulanta cz. 68 – SP500, WIG20, BUX

2011-12-28T23:11:00.011+01:00

W ostatnim poście zwróciłem uwagę na dwie formacje głowy z ramionami utworzone na indeksach SP500 oraz warszawskim WIG20. Różnica polegała na tym, że obie formacje wskazywały przeciwne kierunki ruchu – na SP500 w górę natomiast na WIG20 w dół.

Istnieje prawdopodobieństwo, że w dniu dzisiejszym doszło do zanegowania sygnału kupna na amerykańskim indeksie SP500 i byki zostały złapane w pułapkę. 23 grudnia SP500 pokonał opór wynikający ze średniej 200 dniowej a także linię szyi formacji oRGR. Końcowe wzrosty powstawały jednak na coraz niższych obrotach co przemawiało za scenariuszem fałszywego wybicia. Za takim rozwojem wydarzeń opowiada także bycza formacja cup with handle na indeksie dolara.

Ponadto w dniu dzisiejszym otrzymaliśmy na SP500 gwiazdę wieczorną. Jest to wiarygodna formacja oznaczająca zmianę trendu na spadkowy. Ostrzeżeniem przed załamaniem formacji jest wzrost powyżej połowy dzisiejszego korpusu (poziom 1257 punktów, czyli także okolice SMA200), a potwierdzeniem zwyżka powyżej najwyższego punktu formacji.

Warszawski WIG20 nie zdołał pokonać linii szyi głowy z ramionami opisanej w ostatnim poście. Formacja jest zatem aktualna a jej zasięg zapowiada przecenę indeksu blue chipów do poziomu 1800 punktów.

Uwzględniając dzisiejszy przebieg sesji na Wall Street z dużym prawdopodobieństwem powinniśmy jutro obserwować wybicie dołem sygnalizowanego trójkąta na węgierskim BUX-ie.

Wszystkiego dobrego w Nowym Roku!

Aktualne pozycje:
- L SP500 1275 pkt

Zapiski spekulanta cz. 67 - SP500, US Dollar Index, WIG20, BUX

2011-12-22T21:16:00.006+01:00

Szeroką konsolidację i kilka wybitych SL – tyle póki co przyniósł miesiąc grudzień. Wygląda na to, że na rozwiązanie sporu pomiędzy rynkowymi bykami i niedźwiedziami przyjdzie nam poczekać do nowego roku i dopiero wtedy SP500 uwolni się od strefy 1200 – 1250 punktów.

Dziś chciałbym przedstawić cztery indeksy i pokazać płynące z nich sygnały. Konsolidacje mają to do siebie, że nie trwają wiecznie a kierunek ich wybicia jest tylko jeden. I nie inaczej będzie tym razem.

Zacznijmy zwyczajowo od szerokiego indeksu amerykańskiego SP500. Indeks zdaje się poruszać w obrębie konsolidacji respektując opór w postaci średniej 200 sesyjnej. Obecnie możemy doszukać się odwróconej głowy z ramionami o zasięgu ok. 115 punktów. Trwałe wyjście indeksu ponad poziom 1157 punktów oznaczać będzie wybicie formacji. Co ciekawe poziom 1157 pkt. stanowi zamknięcie z 31 grudnia 2010 roku, czyli punkt odniesienia dla całego 2011 roku (zamknięcie 2011 roku w tych okolicach spowoduje zatem powstanie świecy doji na interwale rocznym). Średnia 200 sesyjna znajduje się natomiast 2 punkty wyżej – na poziomie 1259 punktów.

Ten byczy obraz rynku nie jest jednak potwierdzony przez indeks dolara, na którym utworzyła się inna znana formacja cenowa – cup with handle (filiżanka z uchem - http://www.investopedia.com/terms/c/cupandhandle.asp).

Formacja ta została już wybita a poprawa nastrojów w ostatnich dniach spowodowała przetestowanie wsparcia wynikającego z kształtu „ucha”, co jest dość częstym zachowaniem, podobnie jak testowanie linii szyi po wybiciu formacji głowy z ramionami. Tak byczy wyraz indeksu dolara źle wróży dla rynków choć w przeszłości zdarzały się okresy kiedy jednocześnie rósł indeks dolara oraz rynek akcji. Nie możemy zatem zakładać, że rosnący dolar index oznacza na pewno wyprzedaż.

Przejdźmy teraz do warszawskiego WIGu 20. Tu sytuacja jest bardzo ciekawa ponieważ utworzona formacja głowy z ramionami wskazuje inny kierunek niż oRGR na SP500.

Optymizm z ostatnich dni przyniósł korektę do linii szyi. Proszę jednak zwrócić uwagę na niski wolumen, przy którym dokonała się ta kosmetyczna korekta. Dodatkowo indeks sWIG80 zanotował nowe roczne minima. Reasumując warszawski parkiet jest zdominowany przez niedźwiedzi obóz a zasięg wynikający z formacji głowy z ramionami na WIG20 wskazuje na poziom 1800 punktów.

Bardzo jestem ciekaw jak rozwinie się ta sytuacja i w którą stronę pójdą SP500 i WIG20. Najmniej prawdopodobnym scenariuszem jest realizacja obu formacji i przeciwne względem siebie ruchy na obu indeksach. Być może na jedną ze stron została lub zostanie przygotowana pułapka (fałszywe wybicie)?
W związku z dobiciem do linii szyi zdecydowałem się na S na WIG20 z poziomu 2175 punktów ze SL na poziomie 2205 pkt. SP500 cechuje dużo większa siła ale zobaczmy czy będzie w stanie wyłamać formację oRGR i jednocześnie pokonać średnią 200 sesyjną.

Na koniec węgierski BUX i trójkąt o zasięgu blisko 4000 punktów. S z poziomu 17 620 punktów, SL 17 920 pkt. W przypadku wybicia formacji górą pozycja zostanie odwrócona.

Aktualne pozycje:
- S WIG20 2175 pkt
- S BUX 17 620 pkt

- S Gold 1592$

Zapiski spekulanta cz. 66 - szersze spojrzenie na SP500

2011-12-06T17:10:00.017+01:00

Dzisiaj nieco o analogiach - głównie w kreskach miesięcznych.

Analogia I. Pierwszy wykres przedstawia szeroki indeks amerykański SP500 w interwale miesięcznym oraz średnie 15 i 45 miesięczne.

Jak widzimy średnie te dobrze wpasowują się w wykres i rynek ewidentnie je respektuje. W 2007 roku po ustanowieniu szczytu długoletniej hossy rozpoczęła się 5 miesięczna wyprzedaż, która tymczasowo została powstrzymana przez silną średnią 45 miesięczną (kolor niebieski). Następnie miała miejsce korekta do poziomów średniej 15 miesięcznej (kolor czerwony), której SP500 nie zdołał już pokonać. To co działo się później możemy określić mianem panicznej wyprzedaży, której dołek został ustanowiony dopiero w 2009 roku.

Obecnie obserwujemy bardzo podobne zachowanie indeksu. Po ustanowieniu szczytu w kwietniu nastąpiło również 5 kolejnych spadkowych miesięcy, które powstrzymała średnia 45 miesięczna. Od tego czasu obserwujemy korektę, która… ma problem ze sforsowaniem średniej 15 miesięcznej.

Listopadowa świeca ma kształt doji i jest umiejscowiona tuż pod SMA15. To niepokojący sygnał, którego nie powinno się ignorować.

Analogia II. Poniższy wykres przedstawia indeks SP500 w interwale dziennym.

Analogia druga również ma bardzo niedźwiedzi wydźwięk. Proszę zwrócić uwagę na ogromny kanał trendowy, który umożliwił budowę ramion dla formacji RGR kończącej hossę w 2007 roku. Wyrysowując podobny kanał dla indeksu od 2010 roku widzimy duże podobieństwo i zagrożenie scenariuszem, zgodnie z którym jesteśmy w trakcie wykańczania prawego ramienia.

Średnia 200 sesyjna. Na koniec chciałbym odnieść się do średniej 200 sesyjnej, która stanowi ważny punkt odniesienia dla inwestorów amerykańskich. Po ostatniej wyprzedaży rynek nie tylko zatrzymał się na średniej 15 miesięcznej ale jednocześnie w okolicach średniej 200 sesyjnej.

Pierwszym krokiem do tego by niedźwiedzie analogie przedstawione w tym poście nie zaczęły się realizować jest w mojej opinii pokonanie przez SP500 średniej 200 sesyjnej. Wygląda na to, że ze względu na bliskość tej średniej dość szybko przekonamy się o bardziej prawdopodobnym scenariuszu.

Do analogii, nawet tak bardzo czytelnych jak te powyższe, podobnie jak i do zależności statystycznych należy jednak podchodzić z należytym dystansem. Zaryzykuję stwierdzeniem, że wiedza ta składa się na nie więcej niż 5% przy podejmowaniu końcowej decyzji kup/sprzedaj. Analogie występują - ale nie są regułą. To samo tyczy się średnich stóp zwrotu, zmienności czy sezonowości. Dobrze jest wiedzieć, że mamy większe szanse na dodatnią stopę zwrotu w grudniu na podstawie danych historycznych ale nie może być to czynnikiem decydującym o naszych transakcjach.

Trzeba mieć również na uwadze fakt, że w obliczu dużego zagrożenia i paniki do głosu mogą dojść przedstawiciele banków centralnych, którzy uruchomią maszyny drukarskie. Określiłbym to mianem asa w rękawie rynkowych byków. A może nawet jokera? Tak czy siak musimy być świadomi, że instytucje te są w stanie swoimi interwencjami nie dopuścić do spadków więc każdy ewentualny S powinien zostać wyposażony w stosowne stop lossy.

I żeby przez te niedźwiedzie kreski, obniżane ratingi i problemy z wypłacalnością nie ogarnął nas zbytni pesymizm - nie zapominajmy, że hossy rozpoczynają się wtedy gdy nie ma już czekających na nie.

Aktualne pozycje:

- brak

Dziesięć zasad zyskownej spekulacji na podstawie własnych doświadczeń.

2011-12-03T20:29:00.022+01:00

Podstawowe pytanie na jakie moim zdaniem powinien odpowiedzieć sobie gracz giełdowy brzmi – ‘czy spekulacja sprawia mi przyjemność?’. Tak ogólnie, abstrahując od tych wszystkich dni kiedy mam ochotę wyrzucić laptopa przez okno i kiedy giełda tak bardzo mnie irytuje – ‘czy to jest to co kocham robić?’.

Jeżeli uczestniczysz w obrocie giełdowym ponieważ rynki interesują Cię same w sobie, ponieważ odkrywanie zasad działania ich mechanizmów jest dla Ciebie ekscytujące, jeżeli fascynuje Cię ich zmienność i nieprzewidywalność to poniższy tekst przeznaczony jest dla Ciebie. Jeżeli natomiast jedyne co Cię trzyma w tej branży to wizja wielkich pieniędzy nakreślona przez reklamy w telewizji a spekulacja jest dla Ciebie niczym droga przez mękę, zastanów się nad sensem obranej przez siebie drogi póki na Twoim depozycie widnieją jakieś środki.

1. Inwestorze, kluczowa sprawa to świadomość trendu - wzrostowego, neutralnego (bocznego) lub spadkowego. Określ trend jaki panuje na wyższym interwale czasowym w stosunku do tego, na jakim zawierasz transakcje. Byki i niedźwiedzie zarabiają, a świnie idą na rzeź – brzmi powiedzenie. Jeżeli trend wyższy jest wzrostowy to bądź po długiej stronie rynku, jeżeli spadkowy - po krótkiej, nigdy odwrotnie. Co prawda ilość transakcji ulegnie przez to zmniejszeniu, bo można zarabiać na korektach, ale nie chodzi o to by grać często a dobrze! Podążaj za rynkiem i wiedz, że największe pieniądze zarabia się na wielkich trendach.

2. Opracuj plan gry, który będzie zgodny z Twoim postrzeganiem rynku. To niełatwy punkt, który często inwestorom zabiera nawet kilka lat. Dla przykładu tworzenie mojego planu gry zajęło mi ponad trzy lata. Obserwuj innych graczy, staraj się od każdego czegoś nauczyć. Przetestuj wszystkie możliwe rozwiązania - wskaźniki, oscylatory, systemy, szkoły i techniki – od tych mało skomplikowanych po możliwie najbardziej zaawansowane. W którymś momencie prawdopodobnie zdasz sobie sprawę, że najprostsze rozwiązania sprawdzają się najlepiej i powrócisz do tych początkowych, ponieważ zyski nie są ukryte we wskaźnikach tylko w Twojej głowie. Twój plan gry powinien określać moment wejścia w rynek i co najważniejsze - moment wyjścia z rynku. Za wszelką cenę trzymaj się swojego planu gry i nie naginaj jego zasad.

3. Zawierając transakcję wiedz ile możesz maksymalnie na niej stracić. Postaraj się by kwota ta nie przekraczała 5% Twojego depozytu (agresywne podejście). Zabezpiecz pozycję stop lossem i nie zmieniaj jego położenia jeżeli rynek idzie w niekorzystnym dla Ciebie kierunku. Stop loss raz ustawiony nie może być zwiększany ponieważ to pierwszy krok do tego byś zaczął siebie oszukiwać.

4. Miej opracowany plan zarządzania otwartą pozycją i przestrzegaj go.

5. Przestań myśleć o pieniądzach. Nie licz przyszłych, nieosiągniętych zysków. Jeżeli poniosłeś stratę nie interpretuj tego tak, że mogłeś sobie za to kupić laptopa czy samochód. Straty są elementem gry tak jak przy prowadzeniu firmy musisz liczyć się z kosztami stałymi. Jak najszybciej zacznij spekulować na realnym rachunku by pozbyć się strachu i nauczyć się patrzeć na depozyt jak na zwykłe liczby i procenty, bez emocji.

6. Nieustannie ucz się i rozwijaj w zakresie finansów oraz spekulacji. Rynki stale się zmieniają i nie możesz zostać w tyle. Metody, które stosujesz obecnie mogą z czasem stać się nieużyteczne. Czytaj książki poświęcone giełdzie i psychologii. Uważaj na informacje płynące z mass-mediów; nigdy nie sugeruj się prognozami zasłyszanymi w telewizji czy internecie. Śledź blogosferę - o wiele więcej się tutaj nauczysz niż od telewizyjnych "ekspertów" w garniturach. Uczestnicz w szkoleniach ale tylko tych organizowanych przez praktyków rynku.

7. Bądź pokorny wobec rynku. Nie wygrasz z nim - możesz się jedynie dostosować. Bądź przygotowany na każdą ewentualność! Pamiętaj, że jeżeli ktoś jest czegoś pewny na giełdzie, to znaczy że albo dopiero zaczyna, albo zaraz skończy. Wystrzegaj się efektu potwierdzenia.

8. Pamiętaj, że rynki dyskontują przyszłość ze średnio półrocznym wyprzedzeniem. To co dzisiaj czytasz w prasie i o czym słyszysz w telewizji zostało już uwzględnione w cenach. Patrz na nastroje tłumu i nie poddawaj się nim. Jeżeli na rynku panuje panika – szukaj okazji do kupna. Jeżeli tłum ogarnęła euforia - wiedz, że szczyt jest blisko. Spekuluj w oparciu o to co widzisz na wykresie a nie o to co myślisz (sytuacja fundamentalna). Rynki dużo dłużej mogą pozostać na irracjonalnych poziomach niż racjonalny inwestor może pozostać wypłacalny.

9. Analiza techniczna to sztuka, nie nauka ścisła. Tak jak lekarz musi poświęcić kilka lat na studia tak spekulant musi poświęcić kilka lat na analizę rynku i poznanie siebie samego. Nauka spekulacji to nauka o sobie samym, dlatego nie myśl, że po studiach ekonomicznych będziesz sobie świetnie radził na giełdzie. W tej branży przez drzwi sukcesu musisz przejść sam. Jeżeli masz szczęście to spotkasz mentora, który nakreśli Ci drogę. Jeżeli czujesz się zmęczony nie graj na siłę bo prawdopodobnie poniesiesz straty - wyjedź na odpoczynek bez laptopa by się zregenerować.

10. Zgodnie z badaniem przeprowadzonym w latach dziewięćdziesiątych przez psychologa K. Andersa Ericssona aby stać się ekspertem w danej dziedzinie należy poświęcić dziesięć tysięcy godzin ćwiczenia. Przemyśl to!

Aktualne pozycje:

- L SP500 1173 pkt (20%), SL 1211
- S SP500 1252 pkt

Rajd św. Mikołaja a cykl prezydencki

2011-11-29T11:51:00.001+01:00

Rajd św. Mikołaja lub efekt grudnia to, w żargonie inwestorów giełdowych, nazwa okresu od początku do końca grudnia charakteryzującego się wzrostami kursów akcji.

Analizując dane od początku 1977 roku dla SP500 sprawdziłem jak indeks zachowywał się w grudniu dla poszczególnych lat urzędowania prezydenta Stanów Zjednoczonych. Wyniki wypadły najkorzystniej dla grudnia w trzecim roku prezydentury ze średnim blisko 4 procentowym wzrostem. Przypominam, że aktualnie jesteśmy w 3 roku urzędowania Baracka Obamy.

Warto dodać, że indeksy amerykańskie na przestrzeni ostatnich 72 lat kończyły 3 rok urzędowania prezydenta USA z dodatnim wynikiem. Jeżeli na koniec roku indeks SP500 nie osiągnie poziomu 1257 punktów (zamknięcie z 31 grudnia 2010 roku) będzie to oznaczać pierwszy taki przypadek od 1939 roku (3 rok drugiej kadencji Roosevelt-a). Cztero-letni cykl prezydencki USA opisałem szerzej w poście z początku b.r. (cykl prezydencki).

Analiza średnich miesięcznych ruchów na SP500 wskazuje grudzień jako najlepszy miesiąc w roku co potwierdza poniższa tabela (opracowanie własne):

Aktualne pozycje:

- L SP500 1173 pkt.

Zapiski spekulanta cz. 65 - SP500

2011-11-28T16:20:00.001+01:00

Średnia 75 tygodniowa została ponownie przebita, tym razem od góry. Pozycje długie zawierane w oparciu o tę średnią zostały zamknięte na SL.

Moim zdaniem rynek wykonał trzy falową korektę październikowych wzrostów ustanawiając dno w okolicach 1150 punktów i realizując jednocześnie zasięg trójkąta opisywanego w poprzednim poście. Idąc tym tokiem rozpoczęliśmy właśnie wzrostową falę C (październikowe wzrosty interpretuje jako falę A). Zanegowaniem tego scenariusza będzie zejście indeksu poniżej poziomu 1150 punktów.

Przebicie średniej 75 tygodniowej od góry powinno skutkować zmianą sentymentu na niedźwiedzi ale szereg innych wskaźników póki co nie pozwala mi na to. Dlatego pozostaję z nastawieniem neutralnym. Dopiero trwałe przebicie dołka z 25.11 (poziomu 1150 punktów) uznam za ostateczne potwierdzenie niedźwiedzich nastrojów.

Jeżeli obecny ruch okaże się trwały ponownie ważne będzie zachowanie indeksu w okolicach 1210-1225 punktów. Przebiega tam kilka ważnych poziomów Fibo, historycznych szczytów/dołków oraz średnia 75 tygodniowa. Jeżeli indeks zatrzyma się na tym oporze zredukuje ilość longów. Póki co zarządzam otwartą pozycją na SP500 z poziomu 1173 punktów w oparciu o interwał cztero godzinny.

Warto zwrócić uwagę na sentyment SII (link Sentyment SII) - pokazuje on największy pesymizm od początku publikacji tego wskaźnika.

Aktualne pozycje:
- L SP500 1173 pkt.

Zapiski spekulanta cz. 64 - SP500

2011-11-16T11:27:00.001+01:00

Indeks giełdy amerykańskiej SP500 od blisko miesiąca konsoliduje się w trójkącie. W najbliższych godzinach powinno dojść do wybicia tej formacji i określenia kierunku na najbliższe tygodnie. Zasięg trójkąta to ok 86 punktów zatem w przypadku wybicia dołem możemy spodziewać się ruchu w okolice 1147 pkt, natomiast wybicie górą powinno skutkować ruchem w okolice tegorocznych szczytów (1348 pkt). Trójkąty nie są jednak formacjami o wysokiej sprawdzalności dlatego wciąż kluczowe pozostaje dla mnie zachowanie SP500 wobec 75 tygodniowej średniej kroczącej.

Trwającą wciąż konsolidację przeczekuje z otwartymi pozycjami długimi z poziomów 1223 i 1246 pkt. W ostatnich dniach rynek wyraźnie testował 75 tygodniową średnią kroczącą (obecnie poziom ok 1220 pkt) i nie zdołał jej złamać dlatego cierpliwie oczekuje ruchu na północ.

Aktualne pozycje:
- L SP500 1173 pkt

Zapiski spekulanta cz. 63 - SP500

2011-11-03T17:35:00.000+01:00

Spekulacja na rynku targanym plotkami jest frustrująca. Zajęcie pozycji długich z nieco niższych poziomów pozwala mi z dystansem obserwować bieżące przepychanki, które rzadko przynoszą spekulantom zyski.

Na indeksie SP500 utrzymuje pozycje długie z poziomów 1223 pkt (nastawienie średnioterminowe) oraz 1245 pkt (nastawienie krótkoterminowe). Indeks utrzymuje się ponad 75 tygodniową prostą średnią kroczącą (1219pkt) co stanowi dla mnie argument za dalszym utrzymywaniem obu pozycji.

Kontrakty długie na złocie (L 1654$) zostały zrealizowane po 1730$ i 1705$. Szkoda, że rynek wyrzucił mnie przy poziomie 1705$ bo patrząc na aktualną cenę była okazja do większych zysków. W tym momencie warto obserwować złoto techniką Ichimoku na interwale dwu-dniowym (pisałem o tym w poprzednich postach).

Aktualne pozycje:
- Long SP500 1223 pkt

Zapiski spekulanta cz. 62 - SP500

2011-10-25T14:44:00.000+02:00

75 tygodniowa średnia krocząca na sp500 została pokonana. Będąc konsekwentym w uznawaniu tego wskaźnika zmieniam średnioterminowe nastawienie na bullish. Zmianie ulega także wskaźnik S&P500 WEEKLY TREND widoczny po prawej stronie bloga. W praktyce oznacza to, że interesować mnie będą w zasadzie wyłącznie pozycje długie.

Konsolidacja na szerokim indeksie amerykańskim, której górne ograniczenie stanowiło poziom 1230 pkt. jest teraz ważnym wsparciem. Ewentualne zejście indeksu do tego poziomu i udana obrona będzie moim zdaniem dobrym miejscem na ustawienie się po długiej stronie rynku.

Kontrakty long na SP500 z poziomu 1222pkt. pozostawiam ze SL poniżej 1190 pkt. Jeżeli potwierdzi się, że mamy do czynienia z nową falą wzrostową postaram się przetrzymać je przez kilka tygodni/miesięcy.

Short na złocie z poziomu 1665$ został zamknięty na poziomach 1632$ oraz 1655$. Obecnie pozycja została odwrócona - long z poziomu 1654$. Szersze ujęcie sytuacji technicznej na złocie znajduje się w poście zapiski spekulanta cz. 59.

Objęcia bessy wSMA75
10.2000-06.2006 (68 miesięcy)
01.2008-09.2009 (17 miesięcy)
08.2011-10.2011 (2 miesiące)

Objęcia hossy wSMA75
01.1995-10.2000 (82 miesiące)
06.2003-01.2008 (55 miesięcy)
09.2009-08.2011 (23 miesiące)
10.2011-?

Aktualne pozycje:
- Long SP500 1222 pkt, 1245 pkt
- Long Gold 1654$

Zapiski spekulanta cz. 61 - SP500

2011-10-13T17:11:00.001+02:00

Poniższy wykres szerokiego indeksu amerykańskiego SP500 w interwale tygodniowym dobrze odzwierciedla moje nastawianie wobec rynków akcji. Aktualnie indeks znajduje się blisko 75 tygodniowej średniej kroczącej co w poprzednich latach było dobrym miejscem na zajęcia pozycji zgodnie z panującym trendem. Negacja scenariusza nastąpi w przypadku złamania średniej (1213 pkt.) przez świecę tygodniową (close).

75 tygdniowa średnia kroczące dobrze sprawdza się w wyznaczaniu rynków byka i niedźwiedzia. W latach 1995-2011 złamanie tej średniej skutkowało długoterminowymi ruchami:

Objęcia bessy wSMA75
10.2000-06.2006 (68 miesięcy)
01.2008-09.2009 (17 miesięcy)
08.2011-?

Objęcia hossy wSMA75
01.1995-10.2000 (82 miesiące)
06.2003-01.2008 (55 miesięcy)
09.2009-08.2011 (23 miesiące)

Aktualne pozycje:
- Long SP500 1223 pkt.
- Long Gold 1658 $

Zapiski spekulanta cz. 60 - SP500

2011-10-08T14:07:00.000+02:00

W ostatnim tygodniu wybicie konsolidacji 1120-1220 pkt na SP500 dołem było tak czytelne i tak oczywiste, że w momencie gdy rynek znalazł się na pierwszym silniejszym wsparciu rozpoczął się atak byków oraz pokrywanie dużych ilości pozycji krótkich co doprowadziło do efektu domina i wystrzelenia indeksu SP500 ponownie ponad linie 1120 punktów. Prawdopodobnym scenariuszem jest zrealizowana pułapka na niedźwiedzie i pierwszy impuls korekty. Proszę jednak zauważyć, że rynek rysuje coraz niższe szczyty oraz coraz niższe dołki i to jest najważniejsza informacja dotyczącą obowiązującego trendu. Prawdopodobnie od początku tygodnia będę ponownie szukał okazji do zajęcia pozycji krótkich.

Kluczowe wydaje się zachowanie SP500 względem poziomu 1120 punktów. Gdyby ten poziom miał siłę zatrzymać indeks to doszłoby do wyrysowania formacji odwróconej głowy z ramionami o zasięgu 70 punktów na północ. Ponowne wybicie dołem poziomu 1120 punktów prawdopodobnie zakończy się wyrysowaniem nowego minimum, docelowo poziomu 1020 punktów (zasięg konsolidacji).

Udana obrona 1120 punktów mogłaby doprowadzić do powtórki z 2008 roku. Analogia z początku bessy 2007-2009:

Aktualne pozycje:

- brak

Zapiski spekulanta cz. 59 - Złoto

2011-10-02T19:28:00.000+02:00

Po wybiciu formacji odwróconej głowy z ramionami, o której wspominałem w 2009 roku we wpisie na blogu (Link), cena złota weszła w długoterminowy kanał wzrostowy utrzymany do dnia dzisiejszego. Na początku sierpnia b.r. doszło do wybicia górą wspomnianego kanału i logarytmicznego wzrostu ceny złota do poziomu 1920$ za uncję. W trakcie kolejnych kilku tygodni rynek skonsolidował się by w efekcie utworzyć podwójny szczyt. Dynamiczne wzrosty zakończone formacją odwrócenia trendu zaowocowały silną przeceną. Cena złota gwałtownie powróciła do długoterminowego kanału wzrostowego respektując dwustudniową średnią kroczącą, która bardzo dobrze sprawdza się na tym metalu szlachetnym.

Z technicznego punktu widzenia dopóki złoto jest we wspomnianym kanale obowiązuje długoterminowy trend wzrostowy. Dopiero wyjście dołem z tego kanału mogłoby zainicjować większą wyprzedaż. Wciąż utrzymuje 1/3 pozycji short z poziomu 1783$ na wypadek takiego scenariusza. Kluczowe wydaję się być zachowanie ceny wobec SMA200 oraz dolnego ograniczenia kanału spadkowego. W scenariuszu wybicia dołem dolnego ograniczenia kanału wzrostowego ciężko jednoznacznie ocenić potencjalny zasięg korekty, ale moim zdaniem trzeba liczyć się nawet z poziomami 1000-1100$ za uncję.

Analiza wykresu złota techniką Ichimoku; cena pozostaje wciąż ponad chmurą Ichimoku na interwale dwudniowym. O takim sposobie analizowania cen złota wspominałem w jednym z ostatnich wpisów. Potencjalne wybicie górą z chmury Ichimoku jest sygnałem kupna z atrakcyjnym stosunkiem zysku do ryzyka dla inwestora zainteresowanego średnioterminowymi ruchami w trwającej od 2000 roku sekularnej hossie. Osobiście posługując się m.in. tą metodą buduję także swoją pozycję w złocie fizycznym. Aktualnie występuje duże prawdopodobieństwo ponownego wejścia w chmurę bądź wybicia chmury dołem. W takiej sytuacji nie będę powiększał pozycji short wypatrując jedynie dobrej okazji do pokrycia jej.

Moim zdaniem w najbliższych tygodniach, dobrym miejscem na budowanie pozycji długich na rynku złota będzie:

testowanie SMA200;
testowanie dolnego ograniczenia kanału wzrostowego;
wybicie górą chmury Ichimoku na interwale 2-dniowym.

Te 3 punkty wydają się być rozsądnym rozwiązaniem na podpięcie się do ponad 10 letniej hossy, oczywiście zakładając, że nie została ona zakończona podwójnym szczytem w październiku b.r. Osobiście uważam, że to jeszcze nie koniec. Jeżeli jednak rynek mnie zaskoczy utrzymam obecnie otwarte pozycje short.

Patrząc na złoto od strony wskaźnika Dow-Gold, o którym wspomniałem w 2009 roku (Link) jesteśmy na poziomie 6.72 pkt. Taki wynik opowiada za utrzymaniem się długoterminowej hossy na rynku złota.

Warto także przyjrzeć się sezonowym ruchom na rynku złota oraz cenom z uwzględnieniem cyklu prezydenckiego.

Dodatkowym pozytywnym sygnałem jest pro-wzrostowy raport COT, o którym szerzej pisze kolega GoldBlog (Link) oraz blog o surowcach (Link)

Aktualnie cena złota konsoliduje się w formacji trójkąta, której zasięg wynosi ok 103$. W przypadku wybicia górą można spodziewać się ruchu w kierunku 1730$ za uncję. Wybicie dołem powinno skutkować zejściem ceny do poziomu 1510$.

Aktualne pozycje:

SP500 short 1195pkt, 1153 pkt.

Gold short 1783$

DAX short 5520 pkt.

Zapiski spekulanta cz. 58 - SP500, złoto

2011-09-12T14:36:00.002+02:00

Zachowanie ceny złota, mimo wystąpienia podwójnego szczytu, nie przekreśla możliwości wyjścia tego metalu szlachetnego na nowe szczyty. W ostatnich tygodniach uaktywniła się odwrotna zależność pomiędzy rynkiem złota a rynkami akcji; giełdy w dół oznaczały złoto do góry i odwrotnie. Dopiero złamanie okolic 1790$ za uncję zainicjuje moim zdaniem przecenę i dopóki złoto utrzymuje się powyżej tego poziomu obowiązują kontrakty długie. Logarytmiczny wzrost cen w ostatnich tygodniach może odbić się w takim przypadku równie dynamicznymi spadkami.

W czerwcu zająłem średnioterminową pozycję long na złocie z poziomu 1530$. Za taką decyzją opowiadała się sprzyjająca sezonowość, nerwowe nastroje na rynkach akcji oraz sygnał transakcyjny wynikający z wybicia notowań z chmury Ichimoku na interwale dwu dniowym. W aktualnie trwającej sekularnej hossie na tym metalu szlachetnym taki sposób określania momentu wejścia w rynek sprawdza się bardzo dobrze i polecam go każdemu spekulantowi szukającemu średnioterminowych ruchów na papierowym złocie. Pozostałe elementy takiego systemu każdy powinien określić sobie indywidualnie. Sygnał występuje średnio 2 razy do roku; o następnym poinformuje na łamach bloga. Zachęcam każdego do prześledzenia notowań w ostatnich latach w oparciu o taki system.

Na szerokim indeksie SP500 doszło do wystąpienia bardzo silnego krzyża śmierci w układzie SMA100/200. Ponadto na interwale 4H możemy doszukać się kolejnej formacji RGR (głowa z ramionami) sugerującej dalsze spadki do poziomu 1060 punktów. Takiemu scenariuszowi sprzyja złamanie 2 letniej linii trendu pary EUR/USD.

Warto przyjrzeć się bliżej notowaniom miedzi, która podobnie jak EUR/USD wyłamała dolne ograniczenie kanału wzrostowego. Obecna sytuacja do złudzenia przypomina wrzesień 2008 roku gdy po wystąpieniu podobnych symptomów obserwowaliśmy w kolejnych tygodniach jednocześnie dynamiczny spadek notowań EUR/USD, rynków akcji i towarów. Nadchodzące tygodnie od strony technicznej wyglądają bardzo niekorzystnie dla rynków akcji.

Przepraszam za brak wykresów (kwestie techniczne). W najbliższych kilkudziesięciu godzinach uzupełnię grafiką powyższą notkę.

Aktualne pozycje:

Short SP500 1179 pkt.

Zapiski spekulanta cz. 57 - S&P500

2011-08-03T14:10:00.007+02:00

Aktualnie trwająca korekta wydaje się być naturalnym odreagowaniem silnych kilkumiesięcznych wzrostów. W średnioterminowej perspektywie pozostanę w obozie byków dopóki SP500 utrzyma się ponad 15 miesięczną średnią kroczącą, która dobrze sprawdzała się w ostatnich 25 latach będąc kluczowym wsparciem/oporem dla kolejnych cyklów giełdowych. Zanegowaniem tej strategii będzie zamknięcie 2 świec miesięcznych poniżej wspomnianej średniej - aktualny poziom wynosi 1230,62 pkt.

W ostatnich 6 miesiącach doszło do zarysowania się formacji głowy z ramionami (RGR), której potencjalny zasięg wynosi 103 punkty. W dniu wczorajszym podczas silnej przeceny na rynkach amerykańskich mogliśmy obserwować wyłamanie linii szyi (1270 pkt) co sugerowałoby ruch korekcyjny w okolice 1167 pkt. Wyjście powyżej linii prawego ramienia (1355 pkt) będzie równoznaczne z zanegowaniem tego scenariusza.

Warto obserwować zachowanie 100 dniowej średniej kroczącej względem 200 dniowej. Aktualna różnica pomiędzy wskaźnikami wynosi 30 pkt. Rozwinięcie tego tematu znajduje się w notce z ubiegłego roku 'O średnich kroczących raz jeszcze'.

Złoto a cykl prezydencki USA

2011-07-30T14:38:00.004+02:00

Jedna z bardziej znanych teorii cyklicznych mówi o cyklu prezydenckim związanym z wyborami prezydenta w USA co cztery lata. Osiągi giełd w USA wykazują statystycznie istotne różnice w zależności od roku cyklu prezydenckiego. Wspomniałem o tym we wpisie <http://arturhess.blogspot.com/2011/01/cykl-prezydencki-w-usa.html>. W skrócie - z obserwacji wynika, że trzeci rok urzędowania prezydenta USA jest najlepszym okresem do inwestowania na rynkach akcji.

Postanowiłem sprawdzić czy wspomniany cykl ma jakieś odzwierciedlenie na rynku metali szlachetnych, a konkretnie - na cenach złota (w dolarach amerykańskich). Poniższe dane prezentują średnie stopy zwrotu (roczne oraz kwartalne) z uwzględnieniem cyklu prezydenckiego począwszy od 1981 roku. Pomiary obejmują prezydentury:

- Ronald Wilson Reagan (1981-1989)

- George Herbert Walker Bush (1989-1993)

- William Jefferson "Bill" Clinton (1993-2001)

- George Walker Bush (2001-2009)

- Barack Hussein Obama II (2009- I połowa 2011)

Wnioski pozostawiam czytelnikom:

Zapiski spekulanta cz. 56 - Merval, S&P500, SMI

2011-06-26T20:08:00.001+02:00

MERVAL – indeks giełdy w Buenos Aires znajduje się pod górnym ograniczeniem kanału trendu spadkowego, w którym porusza się od początku tego roku. W mojej opinii jest to dobra okazja by otworzyć pozycje krótkie z korzystnym stosunkiem zysku do ryzyka.

Indeks giełdy w Szwajcarii SMI testuje aktualnie ważne wsparcie jakim jest poziom 5950 punktów.

Transakcja z ostatniego tygodnia na NASDAQ100 okazała się zyskowna (pozycja długa z poziomu 2190). Zrealizowałem połowę kontraktów w okolicach poziomu 2250, a drugą część na stop lossie - 2235 pkt. W piątek ponownie otworzyłem pozycje krótkie na indeksach amerykańskich. Spodziewam się przebicia kluczowego wsparcia jakim jest SMA200 na SP500, pokonania 2 letniej linii trendu wzrostowego oraz kontynuacji przeceny.

Nasz rodzimy rynek dostarcza nam ciekawą informację – silny ruch spadkowy na sWIG80. Indeks w przeciwieństwie do WIGu20 oraz mWIGu40 przebił w ubiegłym tygodniu dołki z marca oraz maja i kontynuuje drogę na południe. Zachowanie to można interpretować jako wyraźną oznakę słabości warszawskiej giełdy.

Zapiski spekulanta cz. 55 – NASDAQ, SP500

2011-06-06T18:06:00.005+02:00

Rozwój sytuacji w tym miesiącu jest moim zdaniem kluczowy dla średnioterminowej perspektywy na rynkach finansowych. Choć z technicznego punktu widzenia wciąż jesteśmy w trendzie wzrostowym pojawiło się kilka sygnałów sugerujących ruch korekcyjny w trwającej od marca 2009 roku hossie.

Indeks technologiczny NASDAQ odpadł od silnego oporu wynikającego ze szczytu hossy z 2007 roku. Indeks ten znajduje się aktualnie pomiędzy 100 a 200 dniową średnią kroczącą co interpretuje jako sygnał ostrzegawczy. Kluczowym zadaniem jest utrzymanie się powyżej 2600 punktów czyli powyżej ‘dołka z Fukushimy’. Niepokojąca jest widoczna pięcio-falowa struktura ostatnich wzrostów, która sugeruje korektę. Pozytywnym scenariuszem byłby zatem 3 falowy impuls spadkowy z minimum w okolicach 2600 punktów poprzedzający kolejny średnioterminowy ruch wzrostowy z wyjściem na nowe szczyty.

Na szerokim amerykańskim indeksie S&P500 technika Ichimoku dała zielone światło dla pozycji krótkich (interwał dzienny). Miejmy jednak na uwadze fakt, że w interwale tygodniowym wciąż jesteśmy w silnym trendzie wzrostowym więc ewentualne pozycje short obarczone są dużym ryzykiem. Podobnie jak na indeksie NASDAQ widoczna jest tu 5 falowa struktura wzrostów sugerująca ruch korekcyjny. Kluczowym zadaniem na strony popytowej jest obrona poziomu 1250 punktów. Warto zauważyć, że poziomy te są jednocześnie dolną linią klina formującego się od marca 2009 roku co dodatkowo wzmacnia znaczenie tego wsparcia (czerwona linia).

W najbliższych dniach spodziewam się ruchu w stronę 1250 punktów na indeksie SP500. Zachowanie indeksu względem tego wsparcia będzie kluczowe dla dalszego rozwoju wydarzeń. Negacją tego scenariusza będzie trwałe wyjście indeksu powyżej poziomu 1340 pkt.

Warto także obserwować zachowanie RUSSEL 2000 względem 100 dniowej średniej kroczącej oraz kanał spadkowy w jakim porusza się aktualnie Dow-Jones (interwał 4h).

Wkrótce udostępnię login oraz hasło do konta MetaTrader REAL założonego w Admiral Markets. Dostęp do konta będzie odbywał się na tej samej zasadzie co do poprzedniego (tryb investor). Konto w XTB jest zamknięte z depozytem końcowym 60 757 PLN (wkład początkowy 10 000 PLN - czerwiec 2009).

Jestem po lekturze "Drogi Żółwia" – szczerze polecam tę książkę wszystkim zainteresowanym spekulacją na rynkach finansowych.

Zapiski spekulanta cz. 54 - SP500

2011-04-20T14:21:00.000+02:00

Giełda amerykańska wciąż utrzymuje się w średnioterminowym trendzie wzrostowym. Na szerokim indeksie sp500 istnieje możliwość wystąpienia jednej z dwóch formacji: podwójnego szczytu lub odwróconej głowy z ramionami. Ze względu na panujący trend bardziej przychylam się ku tej drugiej. Dopóki indeks nie złamie 100 dniowej średniej kroczącej interesować mnie będą wyłącznie pozycje długie. W aktualnej korekcie / konsolidacji kluczowym poziomem pozostaje 1290 punktów. Trwałe zejście poniżej tego wsparcia może zainicjować wyprzedaż w okolice 1250 punktów. Uwzględniając zachowanie innych indeksów giełd światowych a także siłę Russel 2000 oczekuję, że sp500 ustanowi nowe szczyty w trwającej od marca 2009 roku hossie.

Potencjalny zasięg wspomnianej formacji odwróconej głowy z ramionami na sp500 wynosi 90 punktów co w przypadku wybicia może zaprowadzić indeks w okolice 1430 punktów.

Para walutowa USDPLN testuje zniesienie 61,8% Fibonacciego ruchu z okresu lipiec 2007 - luty 2009. Jest to trzecia próba złamania tego istotnego wsparcia (okolice 2.7340).

Istota Carry Trade

2011-04-13T17:05:00.002+02:00

Carry Trade to strategia spekulacyjna polegająca na zadłużaniu się w walucie kraju o niskiej stopie procentowej, oraz lokowaniu tak uzyskanych środków w walutę kraju o wysokiej stopie. Według innej definicji, jest to zadłużanie się w walutach niskooprocentowanych i jednoczesne kupowanie instrumentów finansowych o potencjalnie wysokiej stopie zwrotu. Innymi słowy, jest to wykorzystywanie różnic w oprocentowaniu. Strategia taka ma duże szanse powodzenia w stabilnym otoczeniu makroekonomicznym, i to zarówno na rynku pieniądza jak i walutowym. Wykorzystuje się tu prawidłowość, według której waluty krajów o wysokich stopach procentowych mają tendencję do umacniania się. Niemniej jednak operujący tą strategią liczyć się muszą m.in. z ryzykiem walutowym. W teorii, Carry trade nie powinno przynosić spodziewanych zysków, ponieważ różnice pomiędzy stopami procentowymi obu krajów powinny zostać wyrównane odpowiednio wysokim kursem wymiany – waluta kraju, który ma niskie stopy powinna umacniać się w relacji do waluty kraju o wysokich stopach procentowych. Jakkolwiek jednak, w praktyce carry trade osłabia walutę kraju, który jest jego celem, ponieważ uczestnicy rynku konwertują (sprzedają) walutę, którą pożyczyli na waluty innych państw.

Zjawisko carry trade zrodziło się w Japonii gdzie pod koniec lat 90' doszło do zapaści na rynku akcji. Bank Of Japan odpowiedział na te wydarzenia zdecydowaną obniżką stóp procentowych, finalnie do poziomu 0,1%. Wtedy właśnie coraz większa liczba spekulantów rozpoczęła upatrywać szansę w pożyczaniu nie-oprocentownego jena japońskiego i poszukiwania atrakcyjnych walorów.

Carry Trade jest jednym z efektów ubocznych przerośniętej akcji kredytowej i drukowania pieniądza. Inwestorzy akceptujący wyższe ryzyko i oczekujący wysokich stóp zwrotu, wykorzystują stopy procentowe bliskie zeru i poszukują optymalnych miejsc do alokacji swojego kapitału. W efekcie zjawisko Carry Trade jest gwarantem hossy na poszczególnych, perspektywicznych rynkach.

Pierwszy masowy odwrót od Carry Trade miał miejsce w drugiej połowie 2008 roku. Strategia dotyczyła bardzo wielu rynków (obligacje/waluty/akcje/towary) zatem ucieczka od niej spowodowała wyprzedaż wielu klas walorów. Od tamtego okresu strategia Carry Trade ponownie przybrała na łasce, tym razem zyskując nowe źródło kapitału - Stany Zjednoczone.

Aktualna realna wysokość stóp procentowych w USA jest na ujemnym poziomie. Rezerwa Federalna jako wroga numer jeden upratruje deflację, dlatego stara się zachęcić wszystkich do wydawania dolarów. Stwarza to idealne warunki dla spekulantów zainteresowanych strategią Carry Trade.

Aktualna hossa na wielu rynkach jest zasługą między innymi strategii Carry Trade, która tym razem jest napędzana przez dwa źródła - Stany Zjednoczone oraz Japonię. Oznacza to, że zachowanie dolara amerykańskiego będzie miało niezwykle istotny wpływ na przyszłość rynków akcji i rynków towarowych. Wysokość stóp procentowych w USA implikuje w znacznej mierze wzrosty na rynkach finansowych. W związku z tym, że dolar amerykański zyskał status waluty Carry Trade rynki finansowe będą bardzo uważnie przypatrywać się Rezerwie Federalnej i jej decyzjom związanym ze stopami procentowymi. Moim zdaniem zaostrzenie polityki kredytowej w USA przełoży się na bardzo nerwowe ruchy na rynkach finansowych.

Ewentualne umocnienie się dolara amerykańskiego, które obniży opłacalność strategii Carry Trade będzie miało poważne konsekwencje na wielu rynkach. Dlatego dolar amerykański nie jest tak bezwartościowym papierem jak jest to powtarzane przez wiele osób. Aktualne trendy na rynkach finansowych zawdzięczamy głównie rekordowo niskim poziomom stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych. Jeżeli tylko rozpocznie się proces zacieśniania polityki kredytowej przez Rezerwę Federalną dojdzie do ucieczki z Carry Trade i powrotu do dolara. Może w mojej ocenie doprowadzić do powtórki z roku 2008 - lecz tym razem z jeszcze większym nasileniem.

Zapiski spekulanta cz. 53 - AUDUSD

2011-03-02T18:36:00.002+01:00

Na wykresie AUDUSD kształtuje się formacja o popytowym charakterze. Jeżeli jest to trójkąt to zasięg formacji określiłbym na 600 pipsów (1.0800). Stop loss – 200/250 pipsów (okolice kursu 1.0000). Zrealizowanie scenariusza oznaczałoby osłabianie się dolara amerykańskiego w najbliższych tygodniach.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 62 276 PLN (+20,19%)
Otwarte pozycje:
- S&P500 Long 1312pkt,
- Gold Long 1435$
- AUDUSD Long 1.0160
Wartość niezamkniętych pozycji: 300 PLN

Zapiski spekulanta cz. 52 - Srebro

2011-02-22T16:03:00.006+01:00

Bardzo ciekawa sytuacja ma miejsce na rynku srebra. Zgodnie z komunikatami CFTC (U.S. Commodity Futures Trading Commission) 53000 kontraktów srebrze na Comexie czeka na swoje rozliczenie 28 lutego. Pytanie jaka część tych kontraktów zostanie rozliczona w formie papierowej a ilu inwestorów zażąda dostawy fizycznego kruszcu. 1 kontrakt to 5000 uncji. Tu pojawia się problem gdyż rezerwy Comexu wynoszą ok. 100 milionów uncji natomiast rozliczenie wszystkich otwartych kontraktów w formie dostawy wymagałoby dostarczenia 265 milionów uncji. Moim zdaniem coraz więcej osób zdaje sobie sprawę z tego, że handel srebrem na Comexie ma niewiele wspólnego z fizyczną dostępnością tego metalu i jest to jeden z czynników napędzających ceny srebra w ostatnim okresie. Myślę, że czeka nas bardzo interesujące 6 dni na rynku metali szlachetnych.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 62 606 PLN (+20,19%)
Otwarte pozycje:
- S&P500 Long 1307pkt, 1323pkt
- Gold Long 1398$
Wartość niezamkniętych pozycji: 1011 PLN

Zapiski spekulanta cz. 51 - IBEX35

2011-01-27T17:41:00.002+01:00

IBEX 35 to indeks giełdowy grupujący 35 największych i najpłynniejszych spółek giełdy w Madrycie. Wygląda na to, że obóz byków ma problem z pokonaniem na tym indeksie poziomu 10900 punktów. Jeżeli amerykański S&P500 zamknie się dzisiaj poniżej poziomu 1300 punktów i zagrożenie podwójnym szczytem będzie aktualne to niewykluczone, że w trakcie jutrzejszego otwarcia giełdy w Hiszpanii złożę transakcje short z atrakcyjnym poziomem zysku do ryzyka.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 62 174 PLN (+18,6%)
Otwarte pozycje:
- S&P500 Long 1279pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: 636 PLN

Zapiski spekulanta cz. 50 - S&P500, Baltic Dry Index

2011-01-18T14:43:00.001+01:00

Szeroki indeks amerykański S&P500 zdołał trwale przebić się przez 45 miesięczną średnią kroczącą. Stanowi to kolejne techniczne potwierdzenie trwającego rynku byka. Aktualnie rynki akcji wyglądają na przegrzane i dobieranie pozycji długich z obecnych poziomów obarczone jest dużym ryzykiem. Dla przykładu 10 dniowy RSI (Relative Strength Index) dla S&P500 osiągnął poziom 79,5 pkt. Niepokojący jest także fakt, że wspomniane RSI znajduje się w strefie wykupienia od połowy grudnia 2010 roku.

Podobną sytuację mogliśmy obserwować w marcu i kwietniu ubiegłego roku. 2 miesięczny okres wykupienia rynku zakończył się gwałtowną wyprzedażą na początku maja – główne indeksy amerykańskie traciły na jednej sesji po 9% swojej wartości.

Na uwagę zasługuje także Baltic Dry Index:

Po osiągnięciu minimów w grudniu 2008 roku (na 4 miesiące przed rynkami akcji) Baltic Dry Index zdołał odrobić część strat z kryzysu finansowego zapoczątkowanego w 2007 roku. Aktualnie sytuacja wygląda niepokojąco – mimo zwyżkujących cen akcji BDI jest na najniższym poziomie od maja 2009 roku. To kolejny argument by ewentualne pozycje długie na rynkach akcji zawierały sztywne stop lossy.

Rachunek inwestycyjny:

Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)

Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)

Saldo aktualne: 61 379 PLN (+17,7%)

Otwarte pozycje:

- S&P500 Long 1272pkt.

Wartość niezamkniętych pozycji: 476 PLN

Siódmy tydzień wzrostów.

2011-01-13T21:37:00.005+01:00

Szeroki indeks amerykański S&P500 ma za sobą sześć wzrostowych tygodni. Niewykluczone, że aktualny tydzień także będzie można zaliczyć na konto byków. Wartościową informacją, która przydaje się podczas spekulacji na rynkach finansowych jest procentowa wartość prawdopodobieństwa wystąpienia po sobie kolejnego tygodnia „na plus”. Postanowiłem to zbadać.

Badania przeprowadziłem na indeksie Standard and Poor’s 500 w okresie od stycznia 1990 do stycznia 2011 roku. Dzięki temu uzyskałem łącznie 1097 tygodni (nie uwzględniając aktualnego). W pierwszych obliczeniach postanowiłem odpowiedzieć na pytanie jakie jest prawdopodobieństwo wystąpienia tygodnia o nieujemnej stopie zwrotu na indeksie. Takich okresów znalazłem 606 co dało wynik 55,24%. Rezultat niewiele większy od rzutu monetą a także argument za tezą, że rynki w długim okresie czasu zawsze rosną.

Dalsze obliczenia potwierdziły wyjątkowość obecnych wydarzeń na rynkach akcji. Choć do piątku możemy mówić „tylko” o sześciu kolejnych wzrostowych tygodniach to prawdopodobieństwo wystąpienia sześciu tygodni „na plus” wynosi zaledwie 0,91%. Jeżeli piątkowe zamknięcie na S&P500 zostanie odnotowane powyżej poziomu 1270.84 to będziemy świadkami siódmego tygodnia „na plus” – prawdopodobieństwo takiego zdarzenia to 0.46%.

Tydzień wzrostów / Ilość / Prawdopodobieństwo
Jeden / 606 / 55,24%
Drugi / 155 / 14,13%
Trzeci / 81 7,38%
Czwarty / 37 / 3,37%
Piąty / 24 / 2,19%
Szósty / 10 / 0,91%
Siódmy / 5 / 0,46%
Ósmy / 3 / 0,27%
Dziewiąty / 0 / 0,00%

Interpretacja wyników (np. dla tygodnia czwartego): prawdopodobieństwo wystąpienia 4 wzrostowych tygodni wynosi 3,37%.

Choć wartości procentowe dla kolejnych tygodni są niskie pamiętajmy, że kluczowe znaczenie ma panujący trend. Powyższe badania są jedynie jedną z wielu informacji jakie powinny pomagać nam w dokonywaniu indywidualnych decyzji inwestycyjnych.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 60 819 PLN (+16,75%)
Otwarte pozycje:
- S&P500 Long 1272pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: 304 PLN

Cykl prezydencki w USA

2011-01-05T21:04:00.003+01:00

Jednym z cykli, które wpływają na rynek giełdowy jest 4 letni cykl prezydencki zbiegający się z wyborami na głowę państwa w Stanach Zjednoczonych. Uzasadnieniem występowania takiego cyklu jest dążenie rządzącej ekipy (demokraci lub republikanie) do ponownego wybrania ich kandydata. Narzędzia polityki fiskalnej i monetarnej umożliwiają ograniczone sterowanie koniunkturą tak by jej największy rozkwit przypadł na okres przedwyborczy.

Cykl prezydencki stanowi jedną z zależności, którą moim zdaniem warto uwzględnić przy tworzeniu indywidualnego planu inwestycyjnego. Szczególnie w odniesieniu do nowo rozpoczętego 2011 roku, który jest 3 rokiem urzędowania Baracka Obamy. Jak wynika z badań 3 rok prezydentury w Stanach Zjednoczonych, szczególnie gdy kandydat jest z ramienia partii demokratów, jest najlepszym okresem dla rynków akcji.

Poniżej przedstawiam zestawienie dla indeksu S&P500 obejmujące wszystkich prezydentów od połowy poprzedniego stulecia (1953-2010, opracowanie własne):

Wyodrębniłem okres od 1981 do 2011 roku, czyli od czasów Ronalda Reagana do aktualnie urzędującego Baracka Obamy. Statystyki dla demokratów należy traktować z przymrużeniem oka gdyż obejmują jedynie podwójną prezydenturę Billa Clintona i 2 pierwsze lata Baracka Obamy. Mimo tak małej ilości danych badania potwierdzają wyjątkowość trzeciego roku.

Rachunek inwestycyjny:

Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)

Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)

Saldo aktualne: 60 826 PLN

Otwarte pozycje:

- brak

Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Manipulacja w praktyce?

2010-12-26T17:59:00.003+01:00

Temat manipulacji rynku metali szlachetnych przez duże amerykańskie banki jest znany coraz większemu gronu inwestorów. Zalewanie rynku zleceniami net short, zazwyczaj po godzinie 14 lub 16 (GMT+1), skutkuje gwałtowną wyprzedażą i efektem kuli śnieżnej poprzez aktywację zleceń stop loss na rynku o średnioterminowym trendzie wzrostowym. Potwierdzeniem tego procederu są także publikacje CFTC ujawniające olbrzymie ilości net shortów wystawione przez U.S. banks. Wystarczy prześledzić notowania złota lub srebra w ostatnich miesiącach koncentrując się na godzinach popołudniowych – doszukamy się wielu załamań, które ciężko racjonalnie uzasadnić.

3 listopada 2010 całe finansowe oczy świata skierowane były w stronę Rezerwy Federalnej. Na ten dzień zaplanowano bowiem posiedzenie FOMC podczas którego Ben Bernanke miał oznajmić decyzję o wartości zakupu obligacji rządowych. Rynek spodziewał się kwoty 500 miliardów dolarów i dyskontował nowo drukowane pieniądze rosnącymi przez 3 miesiące cenami metali szlachetnych. Na kilka godzin przed posiedzeniem zaczęło się robić nerwowo. Dokładnie od godziny 12.00 (GMT+1) ceny złota i srebra zaczęły gwałtownie spadać. Albo któryś z dużych graczy zdecydował się realizować swoje zyski przed ogłoszeniem wartości skupu albo… ktoś wiedział jaka będzie wartość tego skupu. W ciągu kilku godzin złoto staniało z 1363 do 1325 dolarów. Zalewając rynek kontraktami net short duży gracz mógł wyrzucić z rynku wielu uczestników handlu, a dodatkowo będąc w posiadaniu informacji poufnych udzielonych przez Rezerwę Federalną mógł odkupić metale po zaniżonych cenach. Mając świadomość powiązań największych banków USA ze światem politycznym oraz bankiem centralnym taki scenariusz jest moim zdaniem realny.

O 19.15 wszystko było jasne. Rezerwa Federalna zaplanowała wykupić obligacje rządowe za kwotę 600 miliardów dolarów. Dla metali szlachetnych decyzja o 20% większa od dyskontowanej oznaczała impuls do dalszych wzrostów. Jeżeli faktycznie doszło do zaniżenia ceny i odkupienia metali manipulant mógł już spokojnie obserwować jak wartość jego pozycji rośnie.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 58 017 PLN
Otwarte pozycje:
- Short EUR/USD 1,3119 pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: - 45 PLN

Trend is your friend.

2010-12-12T20:51:00.008+01:00

Nawiązując do maili, które dostałem w ostatnim czasie chciałbym poruszyć kilka istotnych kwestii związanych ze spekulacją na rynkach finansowych. Jest bowiem jedna rzecz, która łączy te wszystkie wiadomości od drogich czytelników bloga - pytanie „czy to już pora by grać na spadki”.

Starając się uzasadnić to pytanie odnieśmy się do psychologii inwestowania. Poruszając się po rynkach finansowych statystyczny inwestor, posługujący się analizą techniczną, pragnie złapać jak największy procent danego ruchu. Jeżeli uda mu się zarobić na pojedynczej transakcji lecz po czasie widzi, że można było zarobić więcej (udało mu się złapać niewielką część danego ruchu) - czuje niedosyt. Dlatego spekulantów ciągnie do grania wbrew istniejącemu trendowi; mają nadzieję, że to właśnie w tym momencie, w którym wejdą w rynek nastąpi korekta bądź odwrócenie trendu a im uda się osiągnąć większe profity. Choć istnieją techniki, które pomagają w wychwytywaniu maksimów i minimów na danym rynku to jednak moim zdaniem dużo lepszym pomysłem jest staranie się podpiąć pod istniejący już ruch. Metoda ta jest nie tylko prostsza ale i w dłuższym okresie bardziej profitowa. Wchodząc w rynek pod prąd już na starcie jesteśmy w gorszej pozycji niż osoby, które grają zgodnie z panującym sentymentem. Sytuacje gdy mamy okazję złapać lokalne ekstremum dają zazwyczaj bardzo korzystny stosunek ryzyka do potencjalnego zysku. Z doświadczenia wiem jednak, że w dłuższym okresie będziemy mieli problem by utrzymać swój depozyt ponad kreską stosując taką metodę. A o tym jak skutecznymi inwestorami jesteśmy świadczy fakt czy potrafimy osiągać regularne zyski w długim okresie czasu.

Niektórzy powołują się także na sytuację gospodarczą Stanów Zjednoczonych lub innych krajów. Są świadomi problemów na rynku pracy, mizernego wzrostu gospodarczego, zabójczej polityki taniego pieniądza, problemu Peak Oil, PIGS i wielu innych . Ja także dostrzegam te problemy. Nie przeszkadza mi to jednak grać na wzrosty. Pamiętajmy, że to rynek dyktuje cenę, nie my. Pojedynczy spekulanci mogą się wyłącznie dostosować. Dlatego świadomość o tak poważnych zagrożeniach powinna nam jedynie przypominać o stosowaniu zleceń typu „stop loss”. O niczym więcej.

Są tacy, którzy twierdzą że przed nami jeszcze długa droga na północ. Inni twierdzą, że to koniec wzrostów i od początku tygodnia rozpoczną się spadki. Ja natomiast wiem jedynie jaki panuje trend i staram się tak zarządzać otwartymi pozycjami by dostosować się do każdego możliwego scenariusza wydarzeń. Czy przewidywanie tego, w którą stronę pójdą indeksy ma sens? Jaką mamy pewność, że rynki zachowają się zgodnie z naszymi przewidywaniami? Jedyne co wiemy na pewno to jak rynki zachowywały się w przeszłości. W końcu cała analiza techniczna opiera się na badaniu przeszłości celem wyciągania stosownych wniosków. Rynki finansowe są nieprzewidywalne. Pomysł, że ktoś mógłby przewidzieć, co się wydarzy, jest sprzeczny z moim sposobem postrzegania rynku.

Trend i zlecenie „stop loss” są naszymi najlepszymi przyjaciółmi.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 57 923 PLN
Otwarte pozycje:
- Long S&P500 1230 pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: 1 974 PLN

Zapiski spekulanta cz. 49 - Bieżąca sytuacja

2010-11-27T18:39:00.006+01:00

Szeroki indeks giełdy amerykańskiej S&P500 konsoliduje się pod oporem 1220 punktów wynikającym ze zniesienia 61,8% Fibonacciego ruchu spadkowego 2007-2009 oraz szczytu ustanowionego w kwietniu tego roku. Rynek walutowy, a w szczególności para EUR/USD, zerwał korelację z rynkami akcji co stanowi potwierdzenie, że tego typu zależności nie trwają wiecznie.

Ruch eurodolara poprzedza prędzej złe wieści ze strefy euro (PIGS?) niż dobre informacje ze Stanów Zjednoczonych. Pozycje short otwierane z poziomu 1.37 przyniosły zyski; rynek dotarł też do oczekiwanego targetu 1.325. Trend jest silny więc prawdopodobnie na dniach postaram się o kolejne pozycje short. Niewykluczone, że rynek zmierza na tej parze walutowej w kierunku poziomu 1.25. Warto spojrzeć na EUR/USD w interwale tygodniowym – możemy się tu doszukać formacji trójkąta, która może być zwiastunem odwrócenia trendu. Jeżeli rynek przebiłby wsparcia w okolicach 1.25 zasięg wynikający z tej formacji określiłbym na 3500 pipsów. Targetem byłby poziom 0.90 - taki ruch mógłby dyskontować bankructwo któregoś z państw strefy euro.

Na złocie można doszukać się formacji głowy i ramion zwiastującej ustanowienie lokalnego szczytu (interwał dzienny). Jest ona jednak dość oczywista – zalecam podwójną czujność przy ewentualnej spekulacji w oparciu o tę formację. Złoto wykazało się dużą odpornością przy tak drastycznej przecenie euro i umocnieniu dolara. W perspektywie kolejnych miesięcy spodziewam się nowych maksimów, zarówno na złocie jak i srebrze. Nieustannie obserwuje te dwa metale starając się znaleźć odpowiedni moment i sytuację techniczną do otwarcia pozycji długich.

Ciekawie wygląda para walutowa USD/PLN. Rynek wybił poziom 2.95, co moim zdaniem było dość ważnym oporem i aktualnie kontynuuje wędrówkę na północ. Myślę, że celem może być poziom 3.14-3.18.

Rynek technicznie wygląda byczo. Bieżącą sytuację traktuje jako przystanek przed kolejnymi szczytami a ewentualną wyprzedaż na rynkach akcji będę interpretował jako korektę w trendzie wzrostowym. Dopóki S&P500 jest powyżej poziomu 1120 punktów mój sentyment nie ulegnie zmianie. Aktualnie można doszukać się trójkąta o zasięgu 28 punktów (interwał H4):

Przy wybiciu górą lub dołem daje nam to targety odpowiednio 1225 i 1152 punkty. Warto dodać, że doszło do przecięcia SMA100 i SMA200 (http://arturhess.blogspot.com/2010/11/o-srednich-kroczacych-raz-jeszcze.html).

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 55 858 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

O średnich kroczących raz jeszcze.

2010-11-08T19:47:00.004+01:00

Postanowiłem przyjrzeć się bliżej sygnałom kupna na szerokim indeksie amerykańskim S&P500 generowanym przez przecinające się stu i dwustusesyjne proste średnie kroczące, oparte o ceny zamknięcia. Badania przeprowadziłem celowo – z wysokim prawdopodobieństwem w perspektywie kilku najbliższych sesji dojdzie do powstania takiego właśnie sygnału. Na dzień dzisiejszy wspomniane średnie są oddalone od siebie o zaledwie 8 punktów zatem uwzględniając ich aktualne nachylenie tylko gwałtowne załamanie na rynku akcji mogłoby przeszkodzić w przecięciu się.

Analizując indeks S&P500 począwszy od stycznia 1970 roku do dnia dzisiejszego zlokalizowałem 16 miejsc, w których doszło do powstania tzw. złotych krzyży. Złoty krzyż jest to nazwa, którą Japończycy określają układ dwóch średnich kroczących, w którym średnia krótkoterminowa (szybsza) przecina od dołu średnią długoterminową (wolniejszą). Przede wszystkim interesowało mnie zachowanie indeksu bezpośrednio po wystąpieniu sygnału (w okresie kolejnych 2 miesięcy) oraz ilość dni, którą rynek potrzebował by w następstwie zbudować lokalny szczyt.

Z badań można wyciągnąć kilka bardzo konkretnych wniosków. Po pierwsze indeks w następstwie wystąpienia złotego krzyża tworzył lokalny szczyt oddalony o średnio 33% w 469 dni kalendarzowych. Dla bieżącej sytuacji daje nam to ekstremum w okolicach 1580 punktów w połowie lutego 2012 roku.

Dość optymistycznie wyglądają wyniki badań dotyczących zachowania indeksu w perspektywie 2 miesięcy po wystąpieniu sygnału. Tylko jeden z szesnastu przypadków okazał się fałszywy. Miało to miejsce w czerwcu 1990 roku – 2 tygodnie po pojawieniu się złotego krzyża doszło do gwałtownej, 14-procentowej przeceny. W pozostałych przypadkach maksymalny spadek indeksu wyniósł 6,5% (po czym rynek powracał do wzrostów), natomiast w 8 na 16 przypadków indeks w ogóle nie zszedł poniżej poziomu przecięcia średnich (trend wzrostowy był kontynuowany).

Drugi w kolejności najkrótszy okres budowania szczytu po wystąpieniu sygnału miał miejsce w czerwcu 1978 roku – indeks pozostał w trendzie wzrostowym przez 78 dni. Natomiast rekord trwania hossy, liczący 1342 dni, zanotowano w okresie od października 1994 roku do lipca 1998 roku (wzrost S&P500 o 149,91%).

Choć opisane 16 przypadków dowodzą, że złoty krzyż SMA100/200 może być pułapką (czerwiec 1990) to opierając się na powyższych badaniach, i zakładając że dojdzie do wystąpienia sygnału w najbliższych dniach, można oczekiwać, że z wysokim prawdopodobieństwem w nadciągających miesiącach nie dojdzie do powrotu trendu spadkowego.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 53 990 PLN
Otwarte pozycje:
- Long S&P500 1174 pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: 1245 PLN

Zapiski spekulanta cz. 48 - Ogólna sytuacja

2010-11-01T01:19:00.002+01:00

W tym tygodniu kluczową rolę odegra wystąpienia szefa Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych Ben’a Bernanke’go zapowiedziane na godzinę 19.15 (GMT+1) w środę. Prawdopodobnie będzie się to wiązać ze wzmożoną aktywnością inwestorów i co za tym idzie większą niż normalnie zmiennością na rynku. Niezrealizowane transakcje powinny uwzględniać każdy możliwy scenariusz reakcji rynku na decyzje FED, od krachu do euforycznych zakupów za świeżo wydrukowane dolary.

Jeżeli w środę wciąż będę miał otwarte pozycje długie na indeksie S&P500 i rynku złota przed wystąpieniem prezesa FED zrealizuje część z nich, a w pozostałych transakcjach ustawie stosowne stop lossy, które w razie aktywacji pozwolą mi wyjść z zyskiem.

Na uwagę zasługuje srebro, które na poniedziałkowym otwarciu rynku towarowego znalazło się na nowym historycznym szczycie. W środę ukaże się także informacja na temat zmiany zatrudnienia w sektorze pozarolniczym w USA oraz ISM Manufacturing Index.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 48 507 PLN
Otwarte pozycje:
- Long S&P500 1174, 1177 pkt.
- Long Gold 1352$
Wartość niezamkniętych pozycji: 1692 PLN

Zapiski spekulanta cz. 47 - S&P500, ogólna sytuacja

2010-10-25T06:40:00.000+02:00

Ostatnia, 2 miesięczna zwyżka indeksów przestawiła moje nastawienie do rynku w średnim terminie z niedźwiedziego na byczy. Na najważniejszych parkietach światowych zmianie uległ sentyment 100 dniowej średniej kroczącej, która w pespektywie kilku-kilkunastu sesji będzie ponownie przecinać na kolejnych indeksach średnią 200 dniową, generując tym samym średnioterminowy sygnał kupna. Wygląda na to, że opisywane w ostatnim czasie sygnały sprzedaży możemy odłożyć do szafki.

Szeroki indeks giełdy amerykańskiej S&P500 ma szansę zakończyć miesiąc październik ponad 45 miesięczna kroczącą, która biegnie w tej chwili na poziomie 1186 pkt. Targetem dla aktualnie otwartych pozycji long na S&P500 są poziomy kwietnowego szczytu (1215-1220pkt.).

Październikowa korekta na złocie spowodowała, że ponownie przypatruje się temu metalowi szlachetnemu szukając okazji do zajęcia pozycji spekulacyjnej.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 48 507 PLN
Otwarte pozycje:
- Long S&P500 1174, 1177 pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: 1706 PLN

Zapiski spekulanta cz. 46 - DAX, S&P500

2010-10-14T22:14:00.000+02:00

Indeks giełdy niemieckiej DAX pokonał opór 6400 pkt. wynikający z kilkumiesięcznej konsolidacji przełamując jednocześnie zniesienie 61,8% Fibonacciego ruchu spadkowego 2007-2009r. Od strony technicznej oznacza to zanegowanie ruchu pierwotnego a trwającą od marca ubiegłego roku aprecjację cen możemy uznać za nowy trend.

Zmianie ulega sentyment do rynku (prawa ramka bloga) na UP. Ostatniej zmiany dokonałem na przełomie kwietnia i maja b.r. bezpośrednio po tym jak indeks amerykański S&P500 odbił od poziomu 1220 pkt.
W perspektywie najbliższych tygodni oczekuje przetestowania przez S&P500 poziomu 1220 pkt. Na chwilę obecną wygląda na to, że rynek będzie w stanie pokonać ten opór.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 48 635 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Zapiski spekulanta cz. 45 - DAX

2010-10-12T18:13:00.000+02:00

Indeks giełdy niemieckiej DAX od kwietnia b.r. trwa w konsolidacji, której górnym ograniczeniem są poziomy ok. 6350-6400 punktów.

Nie jestem zwolennikiem łapania szczytów ale w przypadku tak silnego technicznego oporu uważam, że można pokusić się o pozycję short z atrakcyjnym wskaźnikiem ryzyko/zysk. Bieżące poziomy wykorzystam do zajęcia pozycji krótkiej ze stop lossem ustawionym w okolicach 6400 punktów. Znaczenie wspomnianego oporu potęguje fakt, iż jest to zniesienie 61,8% ruchu bessy 2007-2009.

Wygląda na to, że ewentualne przebicie przez szeroki indeks amerykański poziomu 1170 pkt. może być równoznaczne z pożegnaniem się przez DAX z kilkumiesięczna konsolidacją, której zasięg wynosi ok. 600 pkt. (target 7000 pkt.)

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 50 397 PLN
Otwarte pozycje:
- DAX short 6316, 6315, 6312
Wartość niezamkniętych pozycji: 18 PLN

Zapiski spekulanta cz. 44 - Złoto

2010-09-27T12:43:00.004+02:00

Cena złota wyrażona w dolarach amerykańskich osiągnęła poziom 1300$ za uncję. Oznacza to wypełnienie zasięgu formacji sygnalizowanej w ubiegłym roku (http://arturhess.blogspot.com/2009/09/zapiski-spekulanta-cz-3-zoto.html). Ponownie wkraczamy w sezonowo lepszy okres dla tego metalu szlachetnego (http://arturhess.blogspot.com/2010/04/sezonowosc-na-rynku-zota.html). Być może sytuacja techniczna pozwoli mi w najbliższym okresie (październik) na zajęcie pozycji spekulacyjnej.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 52 222 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Garść cytatów II

2010-09-23T12:33:00.000+02:00

„Jeśli historia mogłaby nas czegokolwiek nauczyć, to niewątpliwie tego, że żaden naród nie stworzył wyższej cywilizacji bez poszanowania prawa do posiadania własności prywatnej.” –Ludwig von Mises

Kilkaset lat temu, Benjamin Franklin podzielił się ze światem sekretem swojego sukcesu. Nigdy nie zostawiaj na jutro, co masz zrobić dzisiaj, powiedział.

“Kiedy byłem młody, ludzie nazywali mnie hazardzistą. Gdy zacząłem prowadzić operacje na większą skalę, stałem się spekulantem. Teraz nazywają mnie bankierem. A przecież ciągle robię to samo” – Ernest Cassell, bankier króla Edwarda VII.

"Polityka finansowa państwa opiekuńczego wymaga aby właściciele mienia nie mieli żadnej możliwości obrony. To jest brudny sekret tyrad polityków państwa opiekuńczego przeciwko złotu. “Deficit spending” jest po prostu metodą konfiskaty mienia. Złoto stoi na drodze tego podstępnego procesu. Stoi na straży prawa własności." - Alan Greenspan

"Kiedy zapytano Malcolma Forbesa, czy publikowana przez niego lista 400 najbogatszych Amerykanow nie stanowi użytecznej ściągawki dla terrorystów, jego odpowiedz była twierdząca, z tym ze zaznaczył, iż ma na myśli ... władze: terrorystą, z którym większość ludzi najczęściej się styka, jest urząd skarbowy'." - fragment książki "Wolność pod ostrzałem" autorstwa Rona Paula

„Na czym polegał problem? Teoria ekonomii pokazuje, że cykl koniunkturalny może być wywołany wyłącznie przez inflację stymulowaną przez rząd, a inflacjonistyczne i interwencjonistyczne metody mogą tylko przedłużyć i pogłębić kryzys. Rozpowszechnionemu mitowi, jakoby przyczyna kryzysu były zasady laissez-faire, przeciwstawiłem w tej książce tezę, że to ingerencje rządu doprowadziły do niezdrowego boomu lat dwudziestych, a nowe metody Hoovera, polegające na zaawansowanym interwencjonizmie, zaostrzyły przebieg Wielkiego Kryzysu. Trzeba wreszcie zdjąć odium winy za Wielki Kryzys z gospodarki wolnorynkowej i wskazać rzeczywistych winowajców: polityków, biurokratów i rzesze „oświeconych” ekonomistów. To samo dotyczy wszystkich innych kryzysów, zarówno w przeszłości jak i w przyszłości.” – Murray Newton Rothbard, „Wielki Kryzys w Ameryce”, str. 278

„Nie ma takiego okrucieństwa ani takiej niesprawiedliwości, której nie mógłby dopuścić się skądinąd łagodny i liberalny rząd - jeśli zabraknie mu pieniędzy.” - Alexis de Tocqueville

„Błądzić jest rzeczą ludzką, kłamać demokratyczną.” - Nicolás Gómez Dávila

„Sukces na rynku zależy od gracza, a nie od systemu.” - Van K. Tharp

„Pamiętaj, że Twoim celem jest grać dobrze, a nie grać często.” - Alexander Elder

"Najważniejszymi osobami w firmie nie są klienci, tylko pracownicy jeśli oni są zadowoleni to klienci też będą." - Philip Kotler

„Żeby panować nad pieniędzmi, trzeba najpierw zapanować nad samym sobą.” – J.P. Morgan

Zapiski spekulanta cz. 43 - S&P500

2010-09-15T19:44:00.001+02:00

Szeroki indeks amerykański S&P500 dotarł do silnych oporów na poziomie 1126-1130 pkt. Aktualnie trwa konsolidacja pod wspomnianym oporem. Jeżeli indeks zachowa się w tym przedziale przez najbliższe kilkanaście godzin prawdopodobnie jutrzejsze dane z rynku pracy w USA (godzina 14:30 GMT+1) zaważą na kierunku wybicia. W przypadku pozytywnych informacji spodziewam się dalszego ruchu do poziomów 1150 punktów. Dane poniżej oczekiwań powinny zapoczątkować ruch w kierunku 1100 punktów.

Dla strony popytowej w bieżącej konsolidacji kluczowa jest obrona poniedziałkowej luki otwarcia (1114 pkt.). Strona podażowa będzie musiała się poddać po wyjściu indeksu ponad poziom 1130 pkt.
Z racji tego, iż w ostatnich dniach mój system odwrócił się na pozycje długie, jeżeli indeks wytrwa w ruchu bocznym (1114-1130), przed jutrzejszym ogłoszeniem danych złożę transakcje long z wąskim SL (zagranie pod dane makroekonomiczne).

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 50 809 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Zapiski spekulanta cz. 42 - CAD/JPY

2010-09-06T16:19:00.000+02:00

Od początku maja b.r. dolar kanadyjski systematycznie słabnie względem japońskiego jena. Obecnie kurs CAD/JPY dotarł do górnego ograniczenia wyraźnego trendu spadkowego co moim zdaniem można wykorzystać do zajęcia pozycji short. Wyjście tej pary walutowej ponad poziom 81.96 będę interpretował jako sygnał wyjścia z pozycji. Pierwszy target - 78.91. Zamieszczam wykres (interwał dzienny).

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 49 577 PLN
Otwarte pozycje:
- Short CAD/JPY 81.30
Wartość niezamkniętych pozycji: 18 PLN

Sygnałów zmiany trendu ciąg dalszy

2010-09-03T13:17:00.001+02:00

25 sierpnia na szerokim indeksie amerykańskim S&P500 mogliśmy zaobserwować krzyż śmierci w silnym układzie dwusetnej i setnej średniej dziennej kroczącej. Ostatni raz średnie te spotkały się w lipcu ubiegłego roku dając średnioterminowy sygnał kupna. Obecną sytuację możemy zatem interpretować jako zmianę trendu i, dopóki szybsza SMA100 jest poniżej SMA200, rynek niedźwiedzia. Wspomniany krzyż śmierci jest dobrym wskaźnikiem ułatwiającym spojrzenie na giełdę w szerszej perspektywie czasowej i dającym wskazówkę co zrobić z akcjami w najbliższych miesiącach. Ponadto S&P500 nie zniósł ograniczenia 61,8% Fibonacciego ruchu spadkowego 2007-2009 więc od strony technicznej wciąż jesteśmy w długoterminowej bessie.

Krzyż śmierci w układzie SMA100/SMA200 zarejestrowano także na indeksach:
- B-Shares Shanghai (Chiny)
- Bovespa Sao Paulo (Brazylia)
- CAC40 Paris (Francja)
- Dow Jones Industrial Average (USA)
- NASDAQ (USA)
- FTSE London (Wielka Brytania)
- NIKKEI225 (Japonia)

W zasadzie jednym ważnym indeksem, którego ten krzyż śmierci jeszcze nie dotyczy jest niemiecki DAX. Warto także zwrócić uwagę na sytuację w interwale miesięcznym. Indeks S&P500 na koniec sierpnia ponownie znalazł się pod 15 miesięczną średnią kroczącą.

Zapiski spekulanta cz. 41 – Pszenica (grudzień)

2010-08-27T17:53:00.002+02:00

Sytuacja techniczna na rynku pszenicy daje moim zdaniem okazję do zajęcia pozycji spekulacyjnej. Konsolidacja, która utworzyła się na tym rynku na przestrzeni ostatniego miesiąca była poprzedzona bardzo dynamicznym ruchem wzrostowym. Obecny trend boczny można zatem rozpatrywać w kategorii „przystanku” w drodze na wyższe poziomy bądź kształtowania się lokalnego szczytu. Poziomy powyżej 730$ będę traktował jako sygnał kupna natomiast poniżej 675$ jako sygnał sprzedaży.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 54 711 PLN
Otwarte pozycje:
- Short FTSE100 5264 pkt.
- Short S&P500 1078 pkt.
- Short Wheat 691$
Wartość niezamkniętych pozycji: 138 PLN

Hindenburg Omen

2010-08-15T12:07:00.007+02:00

Hindenburg Omen jest rzadkim sygnałem analizy technicznej zwiastującym rynkowy krach. Jego nazwa pochodzi od wydarzenia z 6 maja 1937 roku kiedy to niemiecki sterowiec pasażerski Hindenburg został doszczętnie zniszczony.

W skład Hindenburg Omen wchodzi szereg wskaźników technicznych analizujących kondycję najważniejszego parkietu światowego – New York Stock Exchange (NYSE). HO uaktywnia się gdy zagrożenie krachem giełdowym jest wyższe niż przeciętnie.

Podstawowym założeniem wskaźnika jest wykrywanie rynkowego „rozdwojenia jaźni” kiedy to znaczna ilość spółek notuje swoje roczne maksima i jednocześnie duża ilość spółek jest na swoich minimach. Warunkiem potwierdzenia sygnału jest wystąpienie go w ciągu jednego miesiąca przynajmniej 2 razy.

HO ma sprawdzalność na poziomie ok. 25% i przeciętnie wyprzedza nadchodzące wydarzenia o 120 dni. Nie należy go jednak ignorować. Jeżeli bowiem sprawdzi się i na rynku rozpoczną się spadki to nie będą one miały charakteru klasycznej korekty lecz rynkowego załamania.

W czwartek 12 sierpnia 2010 roku ponownie zaobserwowano HO. Poprzednio wystąpił on w czerwcu 2008 roku - na 4 miesiące przed jesienną paniką na światowych giełdach.

Szczegółowe kryteria sygnału Hindenburg Omen:

Liczba dziennych maksimów cen walorów z ostatnich 52 tygodni oraz liczba dziennych minimów z ostatnich 52 tygodni musi w sumie być większa niż 2,2% liczby wszystkich handlowanych walorów.
Mniejsza z wartości z punktu pierwszego nie może być niższa niż 75.
10 tygodniowa średnia krocząca na NYSE unosi się (np. na SP500).
Oscylator McClellan'a jest tego dnia negatywny.
Liczba walorów, które notują nowe 52 tygodniowe maksima nie może być więcej niż dwukrotnie większa od liczby walorów, które notują nowe roczna minima. Jeżeli natomiast liczba walorów, które notują nowe roczne minima jest dwukrotnie większa niż liczba walorów, które notują nowe roczne maksima - wzmacnia to wartość sygnału Hindenburg Omen.
Warunkiem potwierdzenia sygnału jest wystąpienie go w ciągu jednego miesiąca przynajmniej 2 razy.

Więcej na temat Hindenburg Omen:
http://www.safehaven.com/article/17836/the-recent-hindenburg-omen-observation
http://en.wikipedia.org/wiki/Hindenburg_Omen
http://dwagrosze.com/2008/06/hindenburg-omen.html
http://www.zerohedge.com/article/hindenburg-omen-here

Letni dryf

2010-08-12T22:07:00.002+02:00

Powoli kończy się okres spokojnego wakacyjnego dryfu rynków finansowych. Inwestorzy wracają z wakacji co powoduje zwiększony obrót na światowych parkietach. Najlepszym tego dowodem jest zachowanie giełdy w ostatnich dniach.

Przed nami ważny okres wrzesień – październik – listopad, który często jest okazją do zarobienia dużych pieniędzy. Zważywszy na sygnały wysyłane przez rynki w ostatnich tygodniach jestem bardzo sceptycznie nastawiony co do dalszych wzrostów. Strategię na nadchodzące tygodnie opisałbym krótko – kupujemy złoto, sprzedajemy rynki akcji. Najbliższy okres wykorzystam prawdopodobnie do budowania średnioterminowej pozycji short na głównych giełdach światowych.

Coraz gorętsza atmosfera panuje na rynku obligacji Stanów Zjednoczonych. Obniżenie ratingu dla papierów rządu amerykańskiego, co moim zdaniem jest tylko kwestią czasu, będzie miało bardzo negatywny wpływ na panujące nastroje i prawdopodobnie spowoduje gwałtowną wyprzedaż.
Aktualnie czytam „Wielki Kryzys w Ameryce” Rothbard’a i szczerze polecam wszystkim tę książkę. Pozycja ta jest bardzo na czasie bowiem autor w jasny sposób wyjaśnia, że to interwencjonizm i ekspansja kredytowa doprowadziła do wielkiej depresji lat 30’. Obecne działania rządów i banków centralnych w przerażający sposób przypominają te sprzed 80 lat. Moim zdaniem w perspektywie długoterminowej czeka nas okres ogromnych zawirowań. 100 letni wykres indeksu Dow-Jones i tworząca się na nim formacja RGR nie napawają bowiem optymizmem...

Zapiski spekulanta cz. 41 – Krzyże śmierci

2010-07-30T20:30:00.001+02:00

Krzyż śmierci jest to nazwa, którą Japończycy określają układ dwóch średnich kroczących, w którym średnia krótkoterminowa przecina od góry średnią długoterminową. Ostatnio jesteśmy świadkami pojawiania się krzyży śmierci w silnym układzie SMA100/200 na coraz większej ilości parkietów. Choć na amerykańskich indeksach te zwiastuny rynku niedźwiedzia jeszcze nie wystąpiły to możemy je obserwować m.in. na:
- giełdzie w Sao Paulo (BOVESPA)
- giełdzie w Paryżu (CAC40)
- giełdzie w Shanghaiu (Shanghai Composite)

Kwestią dni wydaje się wystąpienie tego sygnału na:
- giełdzie w Londynie (FTSE100)
- giełdzie szwajcarskiej (SMI Swiss)

Dla szerokiego indeksu giełdy amerykańskiej S&P500 odległość pomiędzy SMA100 i SMA200 wynosi zaledwie 13 punktów.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 56 428 PLN
Otwarte pozycje:
- Short FTSE100 5264 pkt.
- Short DJIA 10437 pkt.
Wartość niezamkniętych pozycji: 802 PLN

Badanie miesięcznych ruchów cen ropy naftowej.

2010-07-20T10:42:00.000+02:00

Temat sezonowości na rynku ropy naftowej został poruszony na łamach bloga już wcześniej. Warto jednak rozwinąć go o badania dotyczące średnich wahań kursu „czarnego złota” w ciągu roku. Takie doświadczenie podniesie efektywność spekulacji cenami ropy naftowej oferując nam kilka istotnych i konkretnych informacji.

Przyjrzyjmy się zatem średnim miesięcznym zmianom kursu w ciągu ostatnich 27 lat.

Jak widać na sporządzonym wykresie najgorszym okresem dla analizowanego surowca jest 4 kwartał i miesiąc styczeń. Pierwsze 3 kwartały roku z wyłączeniem stycznia są zatem statystycznie dobre a ceny ulegają wzrostom. Postanowiłem także sporządzić analogiczne badanie na podstawie danych z ostatniej dekady.

Ponownie końcówka roku wypadła najgorzej. Tym samym możemy zaobserwować ciekawą zależność przypadającą na okres styczeń – sierpień. Wrzesień i ostatni kwartał roku są statystycznie słabsze a globalny inwestor powinien w tych miesiącach rozglądać się za okazjami do otwarcia pozycji krótkich.

Logicznym wnioskiem wynikającym z badań jest strategia by dołka na rynku ropy naftowej doszukiwać się w styczniu każdego roku a o sprzedaży myśleć na koniec okresu wakacyjnego (sierpień).

Zapiski spekulanta cz. 40 – CHF/PLN

2010-07-17T18:17:00.001+02:00

Bieżąca sytuacja na rynkach stwarza moim zdaniem okazję do zajęcia pozycji długiej na kursie franka szwajcarskiego względem polskiego złotego. W czerwcu doszło do wybicia formacji sygnalizowanej nieco wcześniej (http://arturhess.blogspot.com/2010/06/zapiski-spekulanta-cz-35-chfpln.html). Następnie utworzyła się formacja trójkąta prostokątnego o zasięgu 26 groszy. Formacja została wybita a obecnie nastąpił ruch powrotny do górnego ograniczenia tego trójkąta.

W poniedziałek w pierwszych godzinach handlu na rynku walutowym otworzę pozycję długą na kursie CHF/PLN. Stop lossem będą okolice 2.98. Przypominam, że wzrost tej pary walutowej powiązany jest ze spadkami na giełdach.

Rachunek inwestycyjny:

Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)

Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)

Saldo aktualne: 60 715 PLN

Otwarte pozycje:

- brak

Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Ocena sytuacji w interwale miesięcznym.

2010-07-07T15:52:00.004+02:00

Analiza sytuacji na rynku w kresce miesięcznej jest jednym z kluczowych zabiegów w trakcie rozpoznawania nastrojów inwestorów w długim terminie. Jedną z najprostszych metod, dzięki którym szybko uzyskamy konkretną informację jest sprawdzenie układu prostych średnich kroczących 15 i 45 miesięcznej na szerokim indeksie giełdy amerykańskiej S&P500.

Średnia 15 miesięczna była przez ostatnie kilkanaście lat wyznacznikiem objęcia hossy lub bessy. Indeks S&P500 ponad tą średnią oznaczał rynek byka. Do fałszywego zamknięcia poniżej mSMA15 doszło tylko raz (w ostatnich 15 latach) - w sierpniu 1998 roku. Jak widać na wykresie rynek jest czuły także na średnią 45 miesięczna, która powstrzymała niedawno falę wzrostową na rynku amerykańskim.

W lipcu rynek zamknął się nieznacznie poniżej mSMA15. Oznacza to wejście w rynek niedźwiedzia. Zanegowaniem tego sygnału będzie powrót indeksu na koniec miesiąca powyżej mSMA15. Dodatkowo utworzenie się formacji RGR tworzy na tę chwilę bardzo negatywny obraz giełdy na najbliższe miesiące.

Zapiski spekulanta cz. 39 – S&P500

2010-07-02T15:59:00.004+02:00

Na szerokim indeksie giełdy amerykańskiej S&P500 utworzyła się formacja głowy i ramion (interwał tygodniowy). Target wynikający z formacji znajduje się w okolicach 860 punktów. Jeżeli strona popytowa zdoła podbić indeks w okolice 1050 punktów (linia szyi) będzie to okazja do zajęcia pozycji krótkiej. Na chwilę obecną pozostaję poza rynkiem.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 60 715 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Zapiski spekulanta cz. 38 – DAX, Russel 2000

2010-06-28T06:41:00.003+02:00

Indeks Russel 2000 tworzony przez firmę Russell Investments zawiera benchmark 2000 amerykańskich spółek o małej kapitalizacji. Aktualna sytuacja na tym indeksie jest moim zdaniem warta uwagi. Proszę zwrócić uwagę, iż czerwcowa korekta nie sprowadziła dotychczas indeksu do poziomów lutowej wyprzedaży. Od dłuższego czasu przyglądam się tej ciekawej rozbieżności względem S&P500 i w mojej opinii możemy ją interpretować jako wyraźny sygnał siły rynku. Ponadto indeks polubił w ostatnim czasie 200 dniową średnią kroczącą co posłuży mi jako punkt zaczepienia w tworzeniu pozycji transakcyjnej.

Russel 2000 ma nam do zaoferowania jeszcze jedną rzecz; możliwość utworzenia się formacji oRGR. Choć formacja ta nie jest jeszcze potwierdzona zacznę już teraz budować długą pozycję ze stop lossem umieszczonym poniżej SMA200. Ewentualne wybicie powinno doprowadzić indeks w okolice 720 punktów.

Dodatkowo popytowy impuls na początek tygodnia mogą stanowić komentarze po szczycie G20. Piątek był prawdopodobnie dobrym dniem by pożegnać się z częścią pozycji krótkich na indeksie giełdy niemieckiej.

Rachunek inwestycyjny:

Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)

Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)

Saldo aktualne: 60 632 PLN

Otwarte pozycje:

- Short DAX 6292pkt

- Long Russel2000 644pkt

Wartość niezamkniętych pozycji: 1 280 PLN

Zapiski spekulanta cz. 37 – DAX, S&P500, Gold

2010-06-21T18:05:00.004+02:00

Początek nowego tygodnia giełda we Frankfurcie przywitała bardzo ciekawą 100 punktową luką cenową. Moim zdaniem z dużym prawdopodobieństwem mamy do czynienia z luką wyczerpania. Dlatego obecne poziomy uznaję jako okazję do zajęcia pozycji short ze stop lossem w okolicach 6360 pkt. (DAX)

Ten tydzień będzie szczególnie istotny dla rynków finansowych. Indeks giełdy niemieckiej jest zagrożony podwójnym szczytem. S&P500 ma natomiast przed sobą poziom 1150 punktów (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/poziom-1150pkt.html) i może tym samym wyrysować formację głowy i ramion (interwał tygodniowy). Obie te formacje powstałyby pod poziomem 61,8% zniesienia bessy 2007-2009 co stanowiłoby bardzo negatywny sygnał średnioterminowy i argument przemawiający za falą C bessy.

Złoto wybiło formację sygnalizowaną tydzień temu (http://arturhess.blogspot.com/2010/06/zapiski-spekulanta-cz-36-gold.html). Ewentualny ruch powrotny powinien zostać zatrzymany w okolicach 1240 dolarów. Przebicie tego poziomu wiązało by się z zamknięciem wszystkich pozycji long (interesuje nas cena na zamknięcie dnia). Cel pozostał niezmieniony – 1300$ za uncję.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 56 655 PLN
Otwarte pozycje:
- Long XAU/USD 1221$, 1228$, 1263$
- Short DAX 6307, 6297
Wartość niezamkniętych pozycji: 4 532 PLN

Zapiski spekulanta cz. 36 – Gold

2010-06-14T13:43:00.002+02:00

Ponownie warto przyjrzeć się bliżej sytuacji na rynku złota. W ostatnich tygodniach utworzyła się tam formacja o popytowym charakterze. Zasięg wynikający z tej formacji określiłbym na 65$. Ewentualny ruch w górę mógłby być finałem scenariusza, o którym pisałem we wrześniu ubiegłego roku (http://arturhess.blogspot.com/2009/09/zapiski-spekulanta-cz-3-zoto.html) . Co prawda trójkąty prostokątne mogą zapowiadać odwrócenie trendu to jednak w obecnej sytuacji większe prawdopodobieństwo cechuje wybicie górą. Celem byłaby cena złotego kruszcu w okolicach 1300$ za uncję natomiast stop lossem okolice 1200$. Złoto swój statystycznie najlepszy okres ma już za sobą (http://arturhess.blogspot.com/2010/04/sezonowosc-na-rynku-zota.html) i moim zdaniem powinno to zostać uwzględnione w wielkości pozycji long.

Rachunek inwestycyjny:

Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)

Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)

Saldo aktualne: 56 655 PLN

Otwarte pozycje:

- Long XAU/USD 1221$, 1228$

Wartość niezamkniętych pozycji: -177 PLN

Natura spekulacji - niezależność

2010-06-06T02:53:00.001+02:00

W niedawnej rozmowie z przyjacielem poruszyliśmy temat spekulacji na rynkach finansowych. Paweł zapytał mnie czym kieruje się w podejmowaniu swoich decyzji. Odpowiedziałem mu, że wyłącznie tym co podpowiada mi wiedza, doświadczenie i intuicja. Jego kolejne pytanie dotyczyło bezpośrednio tego bloga. Zauważył bowiem, że podpiąłem do niego linki do kilkunastu innych witryn o podobnej tematyce. Zastanawiał się czy nie korzystam z analiz tworzonych przez innych blogerów i analityków.

Tym samym poruszyliśmy ciekawe, a także niezwykle istotne zagadnienie jakim jest niezależność w podejmowaniu decyzji na giełdzie. Moja odpowiedź była konkretna; dzięki czytaniu analiz osób trzecich cały czas uczę się czegoś nowego. Analitycy stosują bardzo zróżnicowanie podejście do giełdy a poznawanie nowych technik umożliwia mi nie tylko poszerzanie wiedzy lecz także udoskonalanie własnego podejścia i spojrzenia na rynek. Wszelkie rekomendacje i prognozy są przeze mnie filtrowane i zdecydowana większość z nich przez ten filtr nie przechodzi. Nie dlatego, że są w mojej opinii błędne lecz dlatego, że nie są mi potrzebne do osiągania zysków.

W moim przekonaniu prawidłowe podejście do rynków powinien cechować całkowity indywidualizm. Sugerowanie się prognozami wyczytanymi na forach internetowych, witrynach poświęconych finansom, blogach internetowych czy usłyszanymi w telewizji jest ryzykowne. Bo nawet jeżeli ktoś ma rację to nie jest powiedziane, że będziemy potrafili to wykorzystać. Dużo lepszym pomysłem jest podpatrywanie tych, którzy już coś umieją i budowaniu w oparciu o to własnego sposobu na zarabianie.

Nie twierdzę jednak, że nie warto owych informacji śledzić – wbrew przeciwnie. Szczególnie tych zamieszczanych na prywatnych blogach ponieważ tutaj mamy największą szansę, że są to informacje niezależne. Blogosfera w ogóle jest zjawiskiem nieprawdopodobnie pozytywnym i niezmiernie cieszy mnie fakt, że wciąż się rozwija. Świadczy to o tym, że ludzie chcą myśleć, budować swój światopogląd w oparciu o zestawienie różnych opinii i nie postrzegać rzeczywistości szablonowo. Giełda jest tu oczywiście małym wycinkiem.

Spekulacja to samotny rejs przez wzburzone morze i to jedna z pierwszych informacji jaka powinna zostać przekazana śmiałkom, którzy się na ten rejs wybierają.

„Gdy wierzę w to, co sam myślę ryzykuję, że błądzę. Lecz kiedy wierzę w to co inni mówią, ryzykuję podwójnie, że ten, kto mówi, błądzi, lub że chce mnie wprowadzić w błąd.” - Monteskiusz

Zapiski spekulanta cz. 35 – CHF/PLN

2010-06-03T15:06:00.004+02:00

Trójkąt równoramienny – to formacja cenowa, która utworzyła się w ciągu ostatniego miesiąca na kursie CHF/PLN (frank szwajcarski do polskiego złotego). Z definicji trójkąt równoramienny jest zarówno formacją odwrócenia jak i kontynuacji trendu. Obecnie na tej parze walutowej dominuje trend wzrostowy. Zasięg formacji wynosi ok. 16 groszy zatem spodziewane wybicie oznaczałoby ruch w kierunku 3.037 lub 2.717.

Wybicie formacji w górę będzie prawdopodobnie związane z falą wyprzedaży na giełdach. Wybicie w dół – ze wzrostami. Ruch złotego na tej parze znajdzie zapewne swoje odzwierciedlenie na pozostałych kursach XXX/PLN.

Ewentualna pozycja skonstruowana w oparciu o tę formację powinna uwzględniać ryzyko związane z nienajlepszą płynnością kursu CHF/PLN. Słaba płynność może sprzyjać fałszywemu wybiciu lub zanegowaniu formacji.

Osobiście w dniu dzisiejszym stworzę niewielką pozycję long. Jeżeli wybicie nastąpi dołem – odwrócę transakcję.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo po pierwszym roku: 52 089 PLN (01.06.2010)
Saldo aktualne: 52 089 PLN
Otwarte pozycje:
- Long CHF/PLN 2.8826
- Short EUR/USD 1.2205, 1.2206, 1.2209, 1.2209, 1.2210
Wartość niezamkniętych pozycji: 598 PLN

Krótkie podsumowanie konta inwestycyjnego

2010-06-01T14:02:00.004+02:00

Dokładnie rok temu postanowiłem założyć rachunek inwestycyjny, na którym będę dokonywał transakcji opisywanych na łamach bloga. Aktualny stan konta, otwarte i zamknięte dotychczas pozycje można w każdej chwili sprawdzić korzystając z serwisu mt4stats.com, pod adresem: http://baggio.mt4stats.com/.

W ciągu ostatnich 12 miesięcy za pośrednictwem rachunku zawarłem 112 transakcji, z czego 75 było zyskownych a w 37 poniosłem stratę. Daje to skuteczność na poziomie 67%. Początkowy depozyt w wysokości 10 000 PLN urósł do kwoty 52 090 PLN. Oznacza to, że na rachunku zanotowałem zysk na poziomie 420%.

Najwięcej transakcji dokonałem na kontraktach na indeks giełdy niemieckiej – DAX (aż 77%). Poza DAX spekulowałem na parach walutowych rynku FOREX: EUR/PLN, USD/PLN, EUR/USD, a także na rynku złota oraz kontraktach na indeksy Dow-Jones i WIG20.

Łączna ilość pipsów ugranych od czerwca 2009 wynosi 293362.

Fala C bessy?

2010-05-30T17:16:00.001+02:00

Odbicie się indeksu S&P500 od poziomu 1220 zostało przez wiele osób okrzyknięte jako początek fali C bessy rozpoczętej w 2007 roku. Być może jest to słuszna teza ale moim zdaniem w tym momencie zbyt mało argumentów przemawia za takim scenariuszem. W szerszym ujęciu analiza techniczna rynków finansowych wciąż jest po stronie popytowej.

Scenariusz fali C bessy zacznie być dla mnie realny dopiero gdy indeksy S&P500 i DAX zejdą poniżej 400 dniowej średniej kroczącej i zakłócą jej obecny sentyment. Warto zauważyć, że w ostatnich tygodniach SMA400 na obu tych indeksach ponownie zaczęła rosnąć. Taka zmiana następuje raz na kilka lat a ja osobiście interpretuje ją jako bardzo silny sygnał długoterminowy.

W kontekście obecnych wydarzeń spodziewałbym się raczej ruchu konsolidacyjnego lub średnioterminowego ruchu spadkowego a następnie kontynuacji wzrostów. Nad scenariuszem fali C bessy proponuję zacząć się zastanawiać dopiero gdy wspomniana SMA400 zacznie ponownie opadać.

Musimy pamiętać, że na rynkach nie zawsze występuje trend. Być może czeka nas okres niezdecydowania i ruchu bocznego? Osobiście od 3 tygodni nie dokonałem żadnej transakcji.

Zapiski spekulanta cz. 34 - S&P500, DAX, Gold

2010-05-23T16:13:00.000+02:00

Za nami kolejny ciekawy tydzień w trakcie którego rynkowe niedźwiedzie dały o sobie znać. Ostatnie 14 dni spędziłem poza rynkiem obserwując nerwowe ruchy indeksów i cen walorów na rynkach finansowych.

Jeżeli poniedziałkowa (24.05) sesja giełdowa na Wall Street przebiegnie bez powazniejszych spadków a giełdy europejskie zamkną się na neutralnych bądź dodatnich poziomach prawdopodobnie utworzę we wtorek pozycję long na indeksie giełdy niemieckiej DAX. Stop lossem będą dla mnie poziomy poniżej SMA200. Część zysków zrealizuję w okolicach SMA100 ale liczę na przebicie się indeksu przez tą średnią. Piątkowa dzienna świeca na DAX ma popytowy charakter.

Pozostało 5 sesji giełdowych do końca maja. W piątek, 28.05 warto obserwować szeroki indeks amerykański S&P500. Położenie indeksu na koniec miesiąca względem poziomu 1150 punktów będę interpretował jako silny sygnał średnioterminowy (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/poziom-1150pkt.html).

Niepokojąco wyglądają ostatnie ruchy złotego na rynku walutowym. Tak silne osłabienie polskiej waluty obserwowaliśmy także w drugiej połowie 2008 roku. Jak pamiętamy był to okres panicznej wyprzedaży na rynku akcji. Jest to argument przemawiający za silnymi turbulencjami na rynku akcji w najbliższych czasie.

Wyczuwając zbliżającą się korektę na złocie 12 maja zrealizowałem ostatni kontrakt long na poziomie 1233$ łapiąc tym samym ponad 100$ ruch.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo aktualne: 52 089 PLN
Otwarte pozycje:
- brak
Wartość niezamkniętych pozycji: 0 PLN

Zapiski spekulanta cz. 33 - S&P500, DAX, WIG20, Gold

2010-05-08T18:11:00.000+02:00

Miniony tydzień był niezwykle emocjonujący. Szczególnie czwartek, w trakcie którego indeksy amerykańskie w pewnym momencie traciły 9% swojej wartości. Nie rozmyślając szczególnie nad przyczyną tej wyprzedaży spróbujmy ponownie spojrzeć w chłodny i bezstronny sposób na obecną sytuację techniczną.

Indeks giełdy niemieckiej DAX znalazł się nie tylko pod 100, lecz także pod 200 dniową średnią kroczącą. Zgodnie z moim systemem transakcyjnym oznacza to zmianę trendu na spadkowy. Obecnie rynki są mocno wyprzedane; dla przykładu 10 dniowe RSI dla DAX wynosi zaledwie 24 punkty (poziom nienotowany od kilkunastu miesięcy). Z punktu widzenia analizy technicznej bardziej prawdopodobny scenariusz na początek tygodnia to odreagowanie ostatniej wyprzedaży. Ewentualny dalszy ruch spadkowy będzie w mojej opinii oznaką ogromnej słabości rynku.

W ciekawym momencie zakończyły się piątkowe notowania na warszawskim parkiecie. Mimo silnych emocji indeks WIG20 zdołał utrzymać się ponad SMA200. Warto zatem obserwować otwarcie warszawskiej giełdy w najbliższy poniedziałek.

Złoto, które w minionym tygodniu przekroczyło poziom 1200 dolarów za uncję zbliża się do poziomów minimalnego zasięgu formacji oRGR (http://arturhess.blogspot.com/2010/04/zapiski-spekulanta-cz-29-gold.html). W mojej opinii część długich pozycji warto zostawić do końca statystycznie dobrego maja (http://arturhess.blogspot.com/2010/04/sezonowosc-na-rynku-zota.html). Warto także wspomnieć, że wartość uncji złota w euro i złotych osiągnęła w minionym tygodniu nowe historyczne szczyty; odpowiednio 958€ i 4015PLN.

Kierując się regułą, że kluczową zasadą jest ochrona kapitału i uwzględniając nerwowość na rynku na początku tygodnia pozostanę obserwatorem czekając na dalsze sygnały. Wciąż warto obserwować zachowanie indeksu S&P500 wobec poziomu 1150 punktów (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/poziom-1150pkt.html)

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo aktualne: 42 175 PLN
Otwarte pozycje:
Gold long, cena 1127$
Wartość niezamkniętych pozycji: 7 466 PLN

Zapiski spekulanta cz. 32 - Shanghai Composite

2010-05-04T22:23:00.004+02:00

Niekorzystnie wygląda sytuacja na chińskim indeksie giełdowym Shanghai Composite. Po kilkumiesięcznym okresie konsolidacji, w czasie którego większość indeksów światowych notowało kolejne szczyty, został wygenerowany istotny sygnał sprzedaży (na podstawie przecięcia średnich 100 i 200 dniowej). Z punktu widzenia analizy technicznej z dużym prawdopodobieństwem zwiastuje to rozpoczęcie średnioterminowego trendu spadkowego. W mojej opinii jest to odpowiedni moment na wycofanie kapitału z giełdy w Szanghaju. W ciągu najbliższych tygodni warto obserwować sytuację na chińskim indeksie giełdowym; jeżeli faktycznie rozpocznie się trend spadkowy będzie można zarobić stosując krótką sprzedaż.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo aktualne: 42 175 PLN
Otwarte pozycje:
Gold long, cena 1127$
Wartość niezamkniętych pozycji: 3 671 PLN

Zapiski spekulanta cz. 31 - S&P500

2010-04-29T17:12:00.003+02:00

W mijającym miesiącu indeks giełdy amerykańskiej S&P500 dotarł do kluczowych poziomów 1215-1225 pkt. Rynkowe byki mają zatem przed sobą 61,8% zniesienie Fibonacciego ruchu bessy 2007-2009r. Do argumentów przemawiających za przebiciem wspomnianego oporu należą:

zachowanie indeksu giełdy londyńskiej FTSE100, który zniesienie 61,8% pokonał z początkiem marca b.r. i w trakcie dalszego ruchu wzrostowego zanotował nowy szczyt, oddalony o 6% od zniesienia,

pokonanie przez szeroki indeks S&P500 1150 punktów i zamknięcie miesięcznych notowań (marzec) ponad tym poziomem (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/poziom-1150pkt.html),
bardzo silne sygnały kupna; m.in. przecięcie 200 i 400 dniowej średniej kroczącej na S&P500 w styczniu b.r., a także trwający na rynkach trend wzrostowy

Argumenty na korzyść rynkowych niedźwiedzi:

silne wykupienie rynku w ostatnich tygodniach,
panujący na rynku coraz większy optymizm

Uwzględniając powyższe zestawienie argumentów możemy wnioskować, że większe prawdopodobieństwo leży po stronie popytowej a zniesienie 61,8% na S&P500 zostanie złamane.

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo aktualne: 35 498 PLN
Otwarte pozycje:
Gold long, cena 1111$, 1127$
Wartość niezamkniętych pozycji: 7 892 PLN

Zapiski spekulanta cz. 30 - Gold

2010-04-18T00:14:00.001+02:00

Piątkowa sesja przyniosła ze sobą blisko 2% wyprzedaż na rynku złota. W efekcie cena tego metalu zbliżyła się do linii szyi biegnącej na poziomie ~1129$ za uncję. Odnosząc się do opisywanego na blogu wybicia formacji oRGR obserwowany obecnie powrót z punktu widzenia analizy technicznej nie stanowi dużego zagrożenia. Take zachowanie rynku po wybiciu odwróconej formacji głowy i ramion występuje dość często.

Osobiście nie będę już dokładał pozycji long z obecnych poziomów i skoncentruje się na tych otwartych w przedziale 1100 – 1130$. Zawsze istnieje ewentualność, że wybicie okaże się fałszywe i rynek zaneguje formację nurkując poniżej poziomów 1130$. Jeżeli złoto w ciągu najbliższych dni osiągnie cenę poniżej 1128$ za uncję na koniec dnia zrealizuję wszystkie kontrakty long.

Tym, którzy przegapili wybicie formacji aktualna sytuacja stwarza okazję spekulacyjną do zawarcia długich pozycji z krótkimi stop lossami (poniżej linii szyi).

Rachunek inwestycyjny:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo aktualne: 34 577 PLN
Otwarte pozycje:
Gold long, cena 1111$, 1127$, 1135$
Wartość niezamkniętych pozycji: 2 380 PLN

Zapiski spekulanta cz. 29 – Ogólna sytuacja

2010-04-15T15:26:00.003+02:00

W trakcie wczorajszej sesji indeks S&P500 przekroczył poziom 1200 punktów. Otwieranie pozycji long w bieżącej sytuacji wciąż obarczone jest dużym ryzykiem z powodu silnego wykupienia na światowych giełdach. Dlatego w przypadku kontraktów na indeksy wciąż pozostaje obok rynku ograniczając się do zarządzania profitowymi pozycjami long na DAX otwartymi w okolicach 5750 pkt. (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/zapiski-spekulanta-cz-23-dax-usdpln.html).

10 dniowe RSI dla S&P500 od przeszło miesiąca utrzymuje się ponad poziomem 70 punktów. Ewentualna korekta może pojawić się w każdej chwili i dopóki wskaźniki stochastyczne nie ochłodzą się pozostanę jedynie obserwatorem.

Trwa realizacja oRGR na rynku złota (http://arturhess.blogspot.com/2010/04/zapiski-spekulanta-cz-28-gold.html). Aktualnym wsparciem jest linia szyi (ok. 1130$). Spodziewam się dalszych wzrostów ceny tego metalu.

Sytuacja na rachunku inwestycyjnym*:
Saldo początkowe: 10 000 PLN (01.06.2009)
Saldo aktualne: 32 058 PLN
Otwarte pozycje:
DAX long, cena 5769 pkt.
Gold long, cena 1111$, 1127$, 1135$
Wartość niezamkniętych pozycji: 9 386 PLN
*szczegółowa historia rachunku.

Zapiski spekulanta cz. 28 - Gold

2010-04-06T09:30:00.001+02:00

Korzystnie wygląda sytuacja na rynku złota. Przypuszczalnie trafna okazała się prognoza kształtowania się formacji oRGR sygnalizowana w połowie marca (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/zapiski-spekulanta-cz-26-s-gold.html). Umożliwiło to zajmowanie pozycji long z poziomów 1100-1130$. Prawdopodobnie na dzień dzisiejszy wykańczane jest prawe ramię i w krótkiej perspektywie czasowej dojdzie do przełamania linii szyi. Zamknięcie dziennych notowań powyżej 1133$ będzie dla mnie sygnałem rozpoczęcia realizacji formacji. Zasięg - ok. 80$.

Sezonowość na rynku złota

2010-04-04T12:42:00.002+02:00

Korzystając z wolnego weekendu przeprowadziłem badania, które pozwoliły potwierdzić sezonowe wahania na rynku złota. Walor ten interesuje mnie w sposób szczególny i nie tylko w papierowej formie.

Jako interwał czasowy obrałem jeden miesiąc. Dane podzieliłem na dwa okresy; od 1969 do 2010 i od 2000 do 2010 roku. Jako że od 2000 roku cena za uncję złota nieprzerwanie rośnie uznałem za stosowne wyodrębnienie tego okresu.

Powyższy grafik prezentuje średnie ruchy miesięczne z lat 1969-2010. Przedmiotem badań jest cena otwarcia i cena zamknięcia dla każdego miesiąca. Jak widać statystycznie najlepszym miesiącem dla złota jest wrzesień z przeciętnym wzrostem o 2,18%. Najgorszy okazał się październik. Proszę zwrócić uwagę na okres listopad – luty. Wszystkie 4 następujące po sobie miesiące wykazują w sumie średni wzrost ceny uncji o 5,75%.

Powyższe zestawienie prezentuje analogiczne badania dla okresu 2000-2010. Ponownie najgorszym miesiącem okazał się październik. Liderem wzrostów został natomiast listopad – od początku tego stulecia złoto drożało przeciętnie w tym miesiącu o 4,57%. W ostatnich 10 latach utrzymana została sezonowość listopad – luty i ze względu na trwającą sekularną hossę średni wzrost cen uncji złota na przestrzeni tych 4 miesięcy został wywindowany aż do 10,65%.

Rozpoczęty miesiąc, kwiecień, jest statystycznie neutralny. Od początku tego stulecia cena uncji drożała w czwartym miesiącu roku przeciętnie o 0,16%.

Garść cytatów

2010-04-02T14:00:00.004+02:00

Zamieszczam wybrane przeze mnie cytaty nawiązujące, czasem w pośredni sposób, do rynków finansowych i spekulacji. Być może znajdziecie Państwo tu coś dla siebie. Wszystkim bez wyjątku życzę efektywnego wypoczynku w najbliższych dniach.

„Wiedza tylko wtedy jest wiedzą, kiedy zdobyta została wysiłkiem własnej myśli, a nie wyłącznie dzięki pamięci.” - Lew Tołstoj

„Jedyny pożytek z prognostyków giełdowych polega na tym, że na ich tle dobrze wypadają wróżbici”- Warren Buffett

„Bój się, gdy inni są chciwi, i bądź chciwy, gdy inni się boją.” - Warren Buffet

„Jeśli sądzisz, że potrafisz to masz rację. Jeśli sądzisz, że nie potrafisz – również masz rację.” - Henry Ford

„Gdy wierzę w to, co sam myślę ryzykuję, że błądzę. Lecz kiedy wierzę w to co inni mówią, ryzykuję podwójnie, że ten, kto mówi, błądzi, lub że chce mnie wprowadzić w błąd.” Monteskiusz

„Jeśli znasz siebie i swego wroga, przetrwasz pomyślnie sto bitew. Jeśli nie poznasz swego wroga, lecz poznasz siebie, jedną bitwę wygrasz, a drugą przegrasz. Jeśli nie znasz ni siebie, ni wroga, każda potyczka będzie dla Ciebie zagrożeniem.” - Sun Tzu

„Człowiek mądry więcej uczy się od swoich wrogów, niż głupiec od przyjaciół.” - Benjamin Franklin

„Inflacja jest tą formą podatku, którą można nałożyć bez ustawy.” - Milton Friedman

„Socjalizm to pokój, a kapitalizm to trzy pokoje z kuchnią.” - powiedzenie

„Komunista czyta Marksa i Lenina. Antykomunista przeczytał Marksa i Lenina ze zrozumieniem treści.” - Ronald Reagan

„Kapitalizm to nierówny podział bogactwa, zaś socjalizm to równy podział biedy.” - powiedzenie

„Tego kto twierdzi, że za pomocą pieniędzy można zrobić wszystko, można posądzić o to, że zrobi wszystko dla pieniędzy.” - powiedzenie

„Wielkiego człowieka poznać nie po tym co mówi o sobie, ale po tym jak traktuje innych.” - powiedzenie

„Możliwości rosną w miarę ich dostrzegania; obumierają, kiedy się je ignoruje. Życie jest długim pasmem możliwości. Bogactwo nie polega na robieniu pieniędzy, ale na rozwoju człowieka. Produkcja, a nie destrukcja, prowadzi do sukcesu." -John Wicker

„W wyniku nieobecności standardu złota, nie ma sposobu na ochronienie przed ich konfiskatą przez inflację. Nie ma bezpiecznego magazynu dla wartości... Złoto jest obrońcą praw własnościowych.” - Alan Greenspan (przed tym jak poszedł pracować FED)

„Wygrywa tylko ten, kto ma jasno określony cel i nieodparte pragnienie, aby go osiągnąć.” - Napoleon Hill

„W konfrontacji strumienia ze skałą, strumień zawsze wygrywa - nie przez swoją siłę, ale przez wytrwałość.” - Budda

„Potykając się, można zajść daleko; nie wolno tylko upaść i nie podnieść się.” - Goethe

„Można zarobić 1000% ale tylko raz stracić 100%.” - wypowiedz na forum

„Rynki nie dbają o Twoje dobro. Inwestorzy sukcesu to ludzie samodzielnie myślący.” - wypowiedz na forum

„Cierpliwość jest cnota inwestora.” - wypowiedz na forum

„Inwestuj w siebie lub w nieruchomości.” - Warren Buffet

„Człowiek musi myśleć samodzielnie, postępować zgodnie ze swoimi przekonaniami. Zaufanie do samego siebie jest fundamentem wysiłków, które prowadzą do sukcesu.” - Dickson G. Watts

„Rynek może pozostać ‘irracjonalny’ dużo dłużej niż ‘racjonalni’ inwestorzy mają zdolność pozostać wypłacalni.” – John Maynard Keynes

„Pamiętaj sukces tworzą ludzie przegrani, gdzie suma pomyłek dała im wiedzę jak odnieść sukces. Przy tym są dalej cierpliwi, pomysłowi, odważni, dążą do ryzyka i działają tworząc własny los.” - Michał Kurach

„Rynki finansowe są nieprzewidywalne. (...) Pomysł, że ktoś mógłby przewidzieć, co się wydarzy, jest sprzeczny z moim sposobem postrzegania rynku.” - George Soros

„Przy prognozach ekonomistów astrologia wydaje się godną szacunku nauką.” - John Kenneth Galbraith

„Hossa na rynku akcji z reguły wytrzymuje pewną liczbę prób, aż rynek zaczyna uchodzić za niewrażliwy na nie, i dopiero wtedy dojrzewa do bessy.” - George Soros

„Jeśli chcesz – znajdziesz sposób. Jeśli nie chcesz – znajdziesz powód.” - powiedzenie

"Kiedy zapytano Malcolma Forbesa, czy publikowana przez niego lista 400 najbogatszych Amerykanow nie stanowi uzytecznej sciagawki dla terrorystów, jego odpowiedz była twierdząca, z tym ze zaznaczył, iż ma na myśli ... władze: terrorystą, z którym większość ludzi najczęściej się styka, jest urząd skarbowy'." - fragment książki "Wolność pod ostrzałem" autorstwa Rona Paula

Zapiski spekulanta cz. 27 - S&P500

2010-03-31T23:14:00.000+02:00

Choć ostatnia w tym miesiącu sesja giełdowa przyniosła na Wall Street lekkie spadki to szeroki indeks giełdy amerykańskiej S&P500 zakończył kwartał na poziomie 1169 punktów. Odwołuję zatem do notki sporządzonej w połowie marca: http://arturhess.blogspot.com/2010/03/poziom-1150pkt.html.

Jak ustalić aktualny trend na giełdzie?

2010-03-30T22:00:00.006+02:00

Pytanie może wydawać się trywialne ale czasami spotykam się z sytuacją gdy inwestorzy giełdowi nie są w stanie utożsamić się z jedną z dwóch grup – byków lub niedźwiedzi. Popularne motto mówi: "Byki zarabiają pieniądze, niedźwiedzie zarabiają pieniądze, a świnie idą na rzeź". Warto zatem wypracować sobie jasny system określający aktualny nastrój na giełdzie. Jedną z kluczowych zasad jaką stosuję podczas spekulacji na rynkach finansowych jest otwieranie pozycji zgodnie z panującym na rynku trendem średnioterminowym i szczerze polecam wszystkim tę metodę.

Naszym celem jest zatem ustalenie odpowiedzi na pytanie; jaka jest aktualna atmosfera wśród światowego inwestoriatu? Jako, że wyznacznikiem globalnych nastrojów jest giełda amerykańska to logicznym rozwiązaniem jest analiza któregoś z jej indeksów (S&P500, ewentualnie Dow-Jones Industrial Average). Osobiście pod uwagę biorę także indeks giełdy japońskiej – NIKKEI, niemieckiej – DAX i angielskiej – FTSE.

Analizę indeksu proponuję rozpocząć od dłuższych interwałów czasowych; miesięcznego i tygodniowego. Dla interwału miesięcznego popularnym i sprawdzającym się układem średnich kroczących jest ‘15, 45’ (SP500). Szybsza średnia znajdująca się nad wolniejszą informuje nas o trendzie wzrostowym, dla odwrotnej sytuacji dostajemy informację o rynku niedźwiedzia. Dla interwału tygodniowego dobrze sprawdza się średnia 75 okresowa (SP500). Kolejnym etapem jest analiza wykresu z interwałem dziennym. I tak, dla giełdy amerykańskiej popularnym rozwiązaniem jest układ dwóch średnich kroczących: 100 i 200 dniowej lub 200 i 400 dniowej (o tym układzie informowałem wcześniej - (http://arturhess.blogspot.com/2010/01/zapiski-spekulanta-cz-12-s.html). Giełda niemiecka jest wrażliwa na średnią 100 dniową – można zatem sugerować się układem tej średniej względem wykresu. Indeks pod średnia oznacza rynek niedźwiedzia, rynek nad SMA100 to trend wzrostowy.

Po przerobieniu wielu systemów transakcyjnych i wskaźników stochastycznych doszedłem do wniosku, że najprostsze metody analizy technicznej sprawdzają się najlepiej. Dlatego piszę o prostych średnich kroczących (SMA) opartych o dane z 100, 200 lub 400 dni. Oczywiście nie twierdzę, że zaawansowane metody nie są profitowe. Kluczowe wskaźniki w połączeniu z dobrym system transakcyjnym i systemem zarządzania pozycjami są w mojej opinii warunkiem wystarczającym do efektywnej spekulacji.

Dla mnie sygnałem wejścia w rynek jest sygnał kupna/sprzedaży na interwale czterogodzinnym zgodny z trendem średnioterminowym na interwale dziennym. Taką metodę stosuję handlując kontraktami na kluczowe indeksy giełdowe. Jest to zasadnicza część mojego systemu transakcyjnego.

Podałem kilka przykładów ale możliwości jest bardzo wiele. Metody ustalenia aktualnego trendu mogą być bardzo różne i zależą od inwestora. Jakkolwiek ten system będzie wyglądał powinien jednak w dowolnym momencie dać odpowiedź na pytanie zamieszczone w tytule tego posta. Na dzień dzisiejszy panuje trend wzrostowy toteż interesują mnie kontrakty long.

Złudne prognozowanie

2010-03-21T17:53:00.002+01:00

Indeks giełdowy dowolnego kraju jest nie tylko prostą i w miarę racjonalnie dedukowaną miarą rozwoju ekonomicznego, lecz także jednym z najlepszych i najbardziej niezawodnych barometrów przyszłych trendów gospodarczych. Jeżeli przeanalizujemy najważniejsze wskaźniki makroekonomiczne takie jak poziom PKB, bezrobocie, inflacja czy wysokość stóp procentowych w danym kraju dojdziemy do wniosku, że indeks giełdowy reaguje na te dane ze średnio półrocznym wyprzedzeniem.

Warto zatem zdać sobie sprawę z faktu, że zdecydowana większość bieżących informacji została już zdyskontowana przez giełdę. Jeżeli dzisiaj otrzymujemy dane o stopie bezrobocia w Stanach Zjednoczonych za ostatni miesiąc to pamiętajmy, że rynek zdyskontował tę informację już pół roku temu! Ruchy odbywające się bezpośrednio po ogłoszeniu takich danych to nic innego jak szum. Osobiście nawet ruchy dzienne traktuje jako szum; czyli x transakcji dający losowy wynik na koniec sesji. Giełda nigdy nie patrzy za siebie. Nawet jeżeli dane były dalekie od prognoz, a indeksy bezpośrednio po ogłoszeniu rozpoczęły korektę to z wysokim prawdopodobieństwem i tak nie zaburzy to bieżącego trendu średnioterminowego, który jest odzwierciedleniem koniunktury za mniej więcej 6 miesięcy.

A gdybyśmy przestali prognozować? Gdybyśmy powiedzieli sobie; „cóż, nie jestem w stanie przewidzieć tego co się stanie, zbyt wiele czynników na to wpływa, to zbyt złożona sprawa”? Gdybyśmy za pierwszorzędną zasadę przyjęli „to rynek ma zawsze rację a ja, jako jego drobna cząstka, mogę się jedynie dostosować”? Gdybyśmy po prostu zaczęli traktować rynki finansowe jako nieprzewidywalne?

Powyższy akapit doskonale odzwierciedla moje podejście do giełdy i charakter tego bloga. Bloga, na łamach którego prezentuje techniczne podejście do rynków finansowych. Bloga, na którym nie zamieszczam informacji w stylu „do końca roku WIG20 znajdzie się na poziomie 1500 punktów”. Takie prognozy są nie tylko zbędne w profitowej spekulacji lecz wręcz niebezpieczne. Stwarzają bowiem m.in. ryzyko wystąpienia tzw. efektu potwierdzenia. Im szybciej okażemy rynkowi pokorę tym szybciej nas wynagrodzi.

Jak zatem zarabiać skoro nie wiemy w jakim kierunku to wszystko podąża? Otóż sukces moim zdaniem tkwi w umiejętnym zarządzaniu pozycjami. Jest to jednak sztuka, którą musimy sami sobie wypracować. Nie da się jej wyczytać z książek ani nie jest nas w stanie nikt jej nauczyć. To bardzo złożona i indywidualna sprawa każdego spekulanta; pochodna jego oczekiwań wobec rynku, awersji do ryzyka, charakteru i wielu innych czynników.

W swoim sposobie postrzegania rynków finansowych nie neguję podejścia fundamentalnego. Wychodzę z założenia, że każde podejście jest dobre jeżeli tylko przynosi zyski. Inwestowanie w oparciu o analizę fundamentalną wymaga moim zdaniem od inwestora długoterminowego utrzymywania pozycji, co z kolei kłóci się z moim średnioterminowy charakterem gry.

Tworząc tego bloga mam nadzieję, że drodzy Czytelnicy znajdą na nim informacje i wskazówki mogące przydać się w trakcie budowania własnego, zyskownego systemu zarządzania pozycjami.

Zapiski spekulanta cz. 26 - S&P500, Gold

2010-03-17T14:52:00.002+01:00

10 dniowe RSI dla indeksu S&P500 osiągnęło po wczorajszym zamknięciu sesji na Wall Street wartość 81,19 punktów. Tak znaczne wykupienie rynku powoduje, że dobieranie pozycji long w bieżącej sytuacji obarczone jest wysokim ryzykiem. Przebicie przez szeroki indeks amerykański S&P500 lokalnych szczytów utworzonych w połowie stycznia zmieniło natomiast moje podejście na pro-wzrostowe. Ewentualną korektę na rynkach akcji przypuszczalnie wykorzystam do zajmowania pozycji long.

Na rynku złota prawdopodobnie kształtuje się prawe ramię odwróconej formacji RGR w ujęciu średnioterminowym. Sygnał kupna zostanie wygenerowany po przekroczeniu poziomu 1139$ za uncję a zasięg formacji wynosi ok. 80$. W efekcie daje nam to poziom docelowy w okolicach 1220$ co stanowi maksimum cenowe z grudnia 2009.

Poziom 1150pkt.

2010-03-16T14:31:00.001+01:00

Niniejszą notką chciałbym podkreślić istotność oporu znajdującego się na poziomie 1150 punktów na indeksie S&P500.

W ostatniej dekadzie miesiąc marzec odznaczył się kilkakrotnie jako przełomowy moment w trwającym trendzie. W trzecim miesiącu 2000 roku światowy inwestoriat rozpoczął budowanie szczytu hossy internetowej i tym samym koniec długoletniego trendu wzrostowego na rynkach finansowych. 2 lata później w trakcie drastycznej przeceny indeks S&P500 znalazł się w okolicach 1150 punktów i spędził tam przeszło 3 miesiące. Strona popytowa nie była jednak w stanie pokonać tego oporu i nastąpiła kolejna fala wyprzedaży.

Nowa hossa została zapoczątkowana w marcu 2003 roku. Po dalszym rocznym wzroście S&P500 ponownie natrafił na poziom 1150 pkt.(marzec 2004) i spędził 9 miesięcy w ruchu horyzontalnym (1070-1150 pkt.). Dopiero listopad przyniósł rozstrzygnięcie tej walki na korzyść byków i od tamtego momentu poziom 1150 pkt. stanowił funkcję istotnego wsparcia.

Kolejne cztery lata należały zdecydowanie do strony popytowej. Rozpoczęty w 2007 roku kryzys finansowy w Stanach Zjednoczonych definitywnie zakończył trwającą hossę. Na indeksie S&P500 ukształtował się kolejny szczyt a późniejsze miesiące przyniosły ze sobą silną wyprzedaż. Dno trendu spadkowego ukształtowało się w marcu 2009 roku (min 666 pkt.) i w tymże miesiącu nastąpiło silne odbicie.

Na dzień dzisiejszy, dokładnie rok po ukształtowaniu się dna bessy jesteśmy ponownie na ‘magicznym’ poziomie 1150 pkt. Sytuacja jest dość analogiczna do poprzedniej bessy 2000-2003, co ładnie widać na wykresie.

Jakkolwiek zachowa się indeks S&P500 warto mieć na uwadze istotność poziomu, na którym się znajdujemy, oraz miesiąca marca. Ważnym momentem będzie 31 marzec 2010; tego dnia zostanie wyznaczone zamknięcie dla miesięcznej świeczki. Warto sprawdzić czy będzie ‘nad’ czy ‘pod’ poziomem 1150 pkt.

Zapiski spekulanta cz. 25 - S&P500

2010-03-14T17:14:00.002+01:00

W minionym tygodniu szeroki indeks giełdy amerykańskiej S&P500 wyrównał poziomy lokalnych szczytów utworzonych w styczniu 2010. W najbliższych dniach rozegra się zatem walka, w trakcie której może dojść utworzenia formacji podwójnego szczytu lub zaliczenia przez stronę popytową nowych maksimów. Na dzień dzisiejszy większe szanse są po stronie niedźwiedzi. Ostatni, trwający blisko miesiąc ruch wzrostowy przegrzał wskaźniki stochastyczne. W efekcie 10 dniowe RSI znalazło się na poziomie 77 punktów, co świadczy o bardzo silnym wykupieniu rynku.

Jutro rano warto zwrócić uwagę na przebieg sesji w Tokio i nastroje na rynkach azjatyckich, poziomy otwarcia giełd europejskich i ewentualnie kurs EUR/USD. Kolejnym kluczowym momentem będzie otwarcie giełdy nowojorskiej. Osobiście słabość rynku wykorzystam do zajęcia pozycji short z krótkimi stop lossami. Jeżeli strona popytowa zdoła pokonać poziomy 1150 pkt. wstrzymam się z otwieraniem pozycji long.

Na indeksie giełdy niemieckiej DAX sygnalizowaną wcześniej formację oRGR (http://arturhess.blogspot.com/2010/03/zapiski-spekulanta-cz-23-dax-usdpln.html) uważam za zrealizowaną.

Michael Shermer – Rynkowy umysł (recenzja)

2010-03-05T13:10:00.003+01:00

„Empatyczne małpy, konkurujący ludzie i inne opowieści ekonomii ewolucyjnej”; tak brzmi podtytuł książki Michaela Shermera. W swojej publikacji autor opierając się na licznych badaniach naukowych oraz znanych nam teoriach ekonomicznych stara się wyjaśnić powody dla których konsumenci, przedsiębiorcy, politycy czy inwestorzy zachowują się w ściśle określony sposób. Książka jest dowodem na rosnące zainteresowanie interdyscyplinarną dziedziną – neuroekonomią, czyli połączenia neurologii, psychologii i ekonomii celem lepszego zrozumienia podejmowanych przez ludzi decyzji ekonomicznych.

Michael Shermer jest historykiem nauki, autorem publikacji naukowych i popularnonaukowych, twórcą Skeptic Society (Stowarzyszenia Sceptyków) i wydawcą czasopisma "Skeptic", poświęconego głównie śledzeniu oraz podważaniu pseudonaukowych i nadnaturalnych osiągnięć. Shermer swoje liberalne poglądy eksponuje zamieszczając w „Rynkowym umyśle” liczne cytaty z np. „Ludzkiego działania” Ludwiga von Misesa.

"Otóż, jak przekonująco wykazał Arthur C. Brooks, gdy szczegółowo przeanalizujemy przebieg i efekty różnych publicznych zbiórek, a także kwestie wolontariatu, to wszystkie "twarde", liczbowe dane jednoznacznie wskazują, iż 'lewica wrażliwa na krzywdę społeczną' i 'prawicowcy bez serca' to nawet gorzej niż stereotyp, to kompletny mit. Prawda wygląda dokładnie przeciwnie - osoby o poglądach prawicowych (konserwatyści) przekazują na cele charytatywne średnio 30% więcej pieniędzy niż lewicowcy i różnica ta utrzymuje się, nawet jeśli porównamy grupy o identycznych dochodach."

Książka stanowi dla mnie swego rodzaju dodatek ze względu na jej humanistyczny charakter. Nie znajdziemy w niej wiedzy, której można by użyć w trakcie spekulacji na rynkach światowych.

Wszechobecne poparcie dla teorii ewolucji Darwina, która stanowi jedno z fundamentów tej książki, prawdopodobnie zawęża nieco grupę potencjalnych odbiorców Shermera (np. ze względu na poglądy religijne). Książkę polecam przede wszystkim osobom, które interesują się zagadnieniami psychologii społecznej marketingu i kognitywistyki.

Postanowiłem wprowadzić 5-stopniową subiektywną punktację recenzowanych książek. Wkrótce zamieszczę krótki opis dla poszczególnych ocen.

Moja ocena: 3/5

Zapiski spekulanta cz. 24 - FTSE100

2010-03-04T21:53:00.000+01:00

Indeks giełdy londyńskiej FTSE 100 osiągnął dzisiaj pułap 5527 punktów (na zamknięcie) wyrównując jednocześnie poziomy lokalnego szczytu z 11 stycznia 2010 roku. Giełda angielska wykazała się zatem największą dynamiką w odrabianiu strat po niedawnej korekcie na rynkach światowych. Okolice 5530 punktów są z punktu widzenia analizy technicznej bardzo ważnymi poziomami, gdyż to właśnie tutaj przebiega zniesienie 61,8% Fibonacciego bessy zapoczątkowanej w 2007 roku. Z definicji ewentualne przebicie tego oporu będzie jednoznaczne z zanegowaniem pierwotnego trendu oraz przesłanką, że pozostałe duże giełdy także mogą postarać się o wyznaczenie nowych maksimów. W przeciwnym wypadku słabość rynku można wykorzystać do zajęcia pozycji short z krótkimi stop loss'ami.

Emocje cyklu inwestycyjnego

2010-03-02T15:00:00.004+01:00

Przeglądając niedawno archiwum bloga DwaGrosze natrafiłem na bardzo trafne zobrazowanie emocji cyklu inwestycyjnego. Jeden obrazek zamiast 1000 słów :)

Zapiski spekulanta cz. 23 - DAX, USD/PLN, WIG20, Gold

2010-03-02T01:40:00.003+01:00

Indeks giełdy niemieckiej DAX ponownie znalazł się pod dSMA100. 100 dniowa średnia krocząca ma w tym momencie podwójne zadanie; oprócz standardowej funkcji oporu stanowi także podstawę odwróconej formacji RGR, która utworzyła się na przestrzeni ostatnich kilkunastu sesji giełdowych.

Kształtowanie się tej formacji można było wyczuć już wcześniej. Osobiście zrealizowałem wszystkie pozycje short zajęte na poziomach ~5720. Jeżeli rynek znów nie będzie potrafił przebić się przez SMA100 pojawi się kolejna okazja do zajęcia pozycji krótkich. W przypadku pokonania tego oporu zasięg wynikający z formacji wynosi ok. 270 punktów co daje punkt docelowy na poziomie ok. 6000 pkt.

Wybicie odwróconej formacji RGR na kursie USD/PLN prawdopodobnie było fałszywe. Złoty wykazał się dużą siłą i dotychczas nie pozwolił na przebicie poziomów ponad 3zł za dolara mimo gwałtownie spadającego kursu EUR/USD i korekty na giełdzie. W związku z tym wyszedłem z wszystkich pozycji long na tej parze walutowej.

Warto zwrócić uwagę na indeksy mWIG40 i sWIG80 w ostatnich tygodniach i porównać je do WIG-u20. Okazuje się, że w ostatnich dniach indeksy mniejszych spółek odrobiły (procentowo) więcej w zapoczątkowanej w połowie stycznia korekcie niż indeks blue-chipów. To sygnał siły rynku, którego nie można zlekceważyć. Prawdopodobnie zwiastuje on nowe szczyty na warszawskim parkiecie.

Ciekawa sytuacja ma miejsce na rynku złota. Analizując zachowania banków (na podstawie raportów COT) można zaryzykować stwierdzeniem, że w obecnej korekcie spadkowej rynek osiągnął już swoje dno (okolice 1050$). W związku z tym ponownie interesować mnie będą kontrakty long. Przypominam, że rynek wciąż nie zrealizował zasięgu formacji oRGR sygnalizowanej kilka miesięcy temu; http://arturhess.blogspot.com/2009/09/zapiski-spekulanta-cz-3-zoto.html

Konstruowanie pozycji w oparciu o średnie kroczące.

2010-02-25T14:09:00.001+01:00

Przyjmijmy hipotetyczną sytuację, że kurs spółki X jest w średnioterminowym trendzie wzrostowym. Trwająca korekta sprowadziła cenę akcji X do poziomu SMA50 (interwał dzienny), którą rynek ewidentnie respektuje (widzimy to na podstawie poprzednich konfrontacji kursu i SMA50). Pojawia się zatem okazja do zajęcia pozycji long. Podejmujemy decyzję o kupnie 1000 akcji tej spółki. Jak dobrze zarządzać nowo otwartą pozycją?

Kluczowym zadaniem jest ustawienie odpowiednich stop loss’ów. Pierwsze powinny być skonstruowane w taki sposób by strata w przypadku ich zrealizowania była nie większa od maksymalnej straty jaką jesteśmy w stanie ponieść w jednej transakcji. Może to być np. 3% kapitału. Ta decyzja jest ściśle związana z wielkością otwieranej pozycji i średnimi dziennymi wahaniami kursu naszej spółki. Może bowiem dojść do sytuacji, że rynek wypuści długi cień (tzw. szpulkę – świece japońskie), który skasuje nasze stop loss’y, a na koniec dnia wróci ponad SMA50. Musimy pamiętać, że priorytetem jest kurs zamknięcia i nawet jeżeli w trakcie dnia cena znajduje się poniżej SMA50 nie powinniśmy zamykać transakcji bowiem nie jest to równoznaczne z zanegowaniem sygnału. W przypadku zamknięcia notowań poniżej naszego wsparcia nie powinniśmy jeszcze podejmować żadnych radykalnych kroków. Dopiero drugie zamknięcie poniżej średniej jest sygnałem zamknięcia pozycji.

Jeżeli rynek zgodnie z naszymi przewidywaniami odbije się od SMA50 i dojdzie do aprecjacji kursu możemy zawęzić nasze stop loss’y i rozpocząć zarządzanie zyskowną transakcją. Jest to zajęcie dużo przyjemniejsze lecz także wymaga konkretnego planu, który każdy spekulant powinien znać już przed zawarciem transakcji. Osobiście jestem zwolennikiem częściowego zamykania pozycji na podstawie różnych przesłanek. W mojej strategii ostatecznym sygnałem do wyjścia z rynku jest zmiana trendu średnioterminowego. Odnosząc się do naszego przykładu z akcjami spółki X możemy w sposób następujący zarządzać zyskowną transakcją:

- 300 akcji zrealizować z zyskiem, który byłby równy stracie poniesionej w przypadku zawrócenia kursu z pozostałymi 700 akcji i uaktywnienia stop loss’ów ustawionych poniżej SMA50.
- 200 akcji zrealizować na poziomie poprzednich szczytów w średnioterminowym trendzie wzrostowym
- względem kolejnych 200 akcji stosować strategię trailing stop
- 100 akcji sprzedać w momencie osiągnięcia przez rynek ważnego poziomu (np. dotarcie do ważnego oporu)
- 200 akcji sprzedać w przypadku załamania średnioterminowego trendu wzrostowego.

Zapiski spekulanta cz. 22 - DAX

2010-02-22T21:38:00.003+01:00

Indeks giełdy we Frankfurcie DAX zamknął się dzisiaj poniżej 100 dniowej średniej kroczącej. Sugerując się wcześniejszym zachowaniem indeksu względem tej średniej można wykorzystać zaistniałą sytuację do zajęcia pozycji short. Sygnał zostanie zanegowany jeżeli nastąpią 2 zamknięcia powyżej SMA100, która na dzień dzisiejszy przebiega na poziomie 5727 pkt. Warto zatem obserwować jutrzejsze otwarcie i przebieg sesji na giełdzie niemieckiej.

Zapiski spekulanta cz. 21 - DAX, USD/PLN, Gold

2010-02-21T22:58:00.000+01:00

DAX - piątkowe zamknięcie pod średnią 100 dniową (5 725 pkt.) umożliwia zajęcie pozycji short pod warunkiem, że poniedziałkowe otwarcie nastąpi pod SMA100 a w trakcie sesji nie dojdzie do przełamania tego oporu. DAX respektuje SMA100 więc warto to wykorzystać.

USD/PLN - nastąpiło przełamanie wsparć, o których pisałem wcześniej (2.92-2.93). Choć kurs szybko wrócił do poprzednich poziomów wiele osób mogło wypaść z pozycji long. Cel jednak pozostał niezmieniony (3.14).

Gold - złoto wykazuje się dużą siłą i póki co nie otwieram nowych pozycji na tym metalu. Od strony technicznej wciąż obowiązuje tendencja spadkowa.

Zapiski spekulanta cz. 20 - Gold

2010-02-13T22:17:00.000+01:00

Nominalny rekord ceny złota ustanowiony został 3 grudnia 2009 roku (1226 dolarów za uncję). Od tego dnia złoto znajduje się w średnioterminowym trendzie spadkowym podążając wytrwale za kursem EUR/USD (dodatnia korelacja). Wyznaczając kanał spadkowy dla ceny złotego kruszcu zauważymy, że ubiegłotygodniowy 30 dolarowy wzrost ceny złota zatrzymany został na oporze wynikającym z nachylenia kanału. W wyniku piątkowego starcia byków i niedźwiedzi na wykresie powstała szpulka (interwał dzienny), której znaczenie opisywałem niedawno na blogu. Ewentualne zajęcie pozycji short będzie zgodne z dominującym trendem a przedstawiony na wykresie kanał spadkowy pomaga ustawić poziomy stop loss.

Warto także przyjrzeć się szpulce, która powstała na zakończenie poprzedniego tygodnia (05.02.2010r.). Zapoczątkowała ona krótkoterminowy zwrot na rynku i 3% aprecjację ceny złota. Nie był to jednak sygnał do zajęcia pozycji long ze względu na obowiązujący trend spadkowy.

Zapiski spekulanta cz. 19 - USD/PLN

2010-02-10T20:23:00.000+01:00

Kurs USD/PLN powrócił na wsparcie utworzone przez wybicie odwróconej formacji RGR (http://arturhess.blogspot.com/2010/02/zapiski-spekulanta-cz-17-usdpln.html). IMO stwarza to okazję spekulacyjną na zawarcie transakcji long.

Lekcja Pierre'a i Sassona

2010-02-08T17:11:00.002+01:00

Żyło kiedyś w Luizjanie dwóch farmerów pochodzenia francuskiego. Pierre i Sasson. Pewnego dnia Pierre ujrzał konia Sassona na jego farmie.

- Sasson, mon ami – rzekł – to wspaniały koń. Muszę go kupić.
- Och, Pierre – odpowiedział Sasson – nie mogę go sprzedać. Mam go już długo i bardzo go lubię.
- Ale dam ci za niego dziesięć dolarów – nalegał Pierre.
- O la la – rzekł Sasson – w takim razie, choć niechętnie, zgadzam się – i spisali umowę.

Po tygodniu Sasson przybył na farmę Pierre’a i powiedział:
- Och, Pierre, mon ami, muszę odzyskać swojego konia. Strasznie mi go brakuje.
- Ale ja nie mogę się go pozbyć. Kupiłem już dla tego konia wóz, zapłaciłem pięć dolarów.
- W takim razie dam ci dwadzieścia dolarów za konia i wóz – rzekł Sasson.
Pierre szybko przeliczył – pięć dolarów zysku na piętnastodolarowej inwestycji w ciągu tygodnia to prawie 1700% zannualizowanej stopy zwrotu! Więc odparł:
- Zgoda, mon ami!

Pierre i Sasson dalej handlowali koniem, wozem i innymi mniej ważnymi dodatkami, aż zaczęło im brakować gotówki na kolejne transakcje. Wtedy pojawił się lokalny bankier. Patrząc na wiarygodność kredytową i historyczną aprecjację konia, pożyczył pieniądze najpierw Pierre’owi, później Sassonowi, a cena konia za każdym razem rosła. Po każdej transakcji bankier był całkowicie spłacalny wraz z należnymi odsetkami, a Cash flow Pierre’a i Sassona geometrycznie wzrastał.

Po kilku latach Pierre kupił konia za 1500 dolarów. Wtedy pewien Jankes (MBA z Harvardu) zwietrzył możliwość zarobku. Po dokonaniu specjalistycznych prognoz stóp zwrotu ruszył w podróż do Luizjany i kupił konia za 2700 dolarów. Kiedy Sasson dowiedział się o sprzedaży, wściekły ruszył do farmy Pierre’a rycząc:

- Pierre! Ty idioto! Jak mogłeś sprzedać tego konia?! On zapewniał nam utrzymanie!

Historia ta w paru słowach przedstawia istotę cyklu koniunkturalnego. Pierre, Sasson i bankier nieświadomie szerzyli iluzję, kreując pieniądz papierowy w celu podbicia ceny tego samego konia. Nie został stworzony żaden nowy majątek, tylko mnóstwo pieniędzy, i każdy cieszył się tym złudnym dobrobytem. Ale ostatecznie z konikiem został hardvarczyk, a bańka pozornego bogactwa pękła.

Na podstawie „Trader VIC II” – Victora Sperandeo

I mały dodatek:

Zapiski spekulanta cz. 18 – S&P500

2010-02-07T04:05:00.003+01:00

Za nami bardzo emocjonująca końcówka tygodnia. W czwartek i piątek na warszawskim parkiecie można było zaobserwować wręcz paniczną wyprzedaż akcji. Ostatniego dnia tygodnia niedźwiedzie nastroje utrzymujące się przez 4 i pół godziny handlu na Wall Street spowodowały bardzo niskie zamknięcia giełd europejskich. Strona popytowa ruszyła do ataku dopiero o godzinie 20 (GMT +1:00) wyprowadzając indeks S&P500 na poziom +0.3% w stosunku do czwartkowego zamknięcia. W rezultacie kształty głównych indeksów amerykańskich przybrały postać szpulek (interwał dzienny).

Szpulki to świece japońskie z charakterystycznym małym korpusem i długimi cieniami. Ostrzegają, że rynek traci impet i mówią nam, że byki i niedźwiedzie toczą właśnie wojnę, a siły popytu i podaży są zrównoważone. Mają wartość prognostyczną (im wyższy interwał tym większą) gdy występują po dłuższym spadku lub wzroście i mogą być zapowiedzią zwrotu na rynku lub ruchu horyzontalnego. Ponadto utworzona w piątek na indeksie S&P500 szpulka ma bardzo długie cienie. Ich łączna wysokość jest ponad 20 razy większa od wysokości korpusu! Taka świeca japońska pojawia się bardzo rzadko. Moim zdaniem wysokość dolnego cienia (19,62 pkt.) niesie za sobą największą wartość prognostyczną.

Z punktu widzenia analizy technicznej połączenie piątkowej szpulki, potwierdzonej wysokimi obrotami, oraz m.in. duże wyprzedanie na rynku (RSI na poziomie 33pkt.) jest sygnałem zmiany, prawdopodobnie krótkoterminowej, obecnych niedźwiedzich nastrojów. W rezultacie początek tygodnia powinien przynieść odreagowanie. Dodatkowym argumentem jest fakt, iż Dow Jones Industrial Average obronił psychologiczny poziom 10 000 pkt.

Zaistniałej sytuacji nie odbieram jako sygnał do zajęcia długich pozycji. Jeżeli z początkiem tygodnia byki faktycznie ruszą do ataku obserwując dalsze zachowanie rynku będę szukał dogodnych miejsc do zajęcia średnioterminowych pozycji short.

Zapiski spekulanta cz. 17 - USD/PLN

2010-02-05T12:58:00.001+01:00

W dniu wczorajszym nastąpiło wybicie odwróconej formacji RGR na kursie złotego względem dolara amerykańskiego (http://arturhess.blogspot.com/2010/01/zapiski-spekulanta-cz-15-usdpln.html). W zaistniałej sytuacji poziomy 2.92-2.93 traktować będę jako istotne wsparcie. Realizacja ww. formacji nie wróży niczego dobrego dla średnioterminowej sytuacji na rynkach akcji.

Zapiski spekulanta cz. 16 - S&P500

2010-01-28T01:48:00.000+01:00

W trakcie dzisiejszej sesji giełdowej stosowany przeze mnie system transakcyjny zarejestrował koniec średnioterminowego trendu wzrostowego, zapoczątkowanego w marcu ubiegłego roku. Czas zatem pożegnać się ze wszystkimi long'ami i zacząć rozglądać się za okazjami do otwarcia pozycji short. Wygląda na to, że S&P500 obronił dzisiaj wsparcie 1090 pkt., które stanowi dolne ograniczenie konsolidacji z przełomu listopada i grudnia 2009. Ponadto obecnych poziomów broni średnia 100 dniowa. Zgodnie z systemem lokalne high mamy za sobą (1150 pkt. z 19 stycznia). W chwili obecnej rynek jest mocno wyprzedany więc spodziewać się można ruchu wzrostowego do poziomów min. 1115 pkt.

Ciąg Fibonacciego na giełdzie 1

2010-01-25T16:45:00.001+01:00

Spośród wszystkich ciągów liczbowych, jakie występują, jeden jest szczególnie interesujący. Po raz pierwszy opisał go Leonardo Fibonacci, włoski matematyk, urodzony w Pizie około 1175 roku. W 1202 roku wydał on słynną księgę Liber Abaci, w której opisał ciąg liczb naturalnych o takiej własności, że każdy kolejny wyraz (z wyjątkiem dwóch pierwszych) jest sumą dwóch poprzednich. Początkowe wartości tego ciągu to: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233 itd. W wyniku podzielenia każdej z liczb ciągu przez jej poprzednik otrzymuje się iloraz oscylujący wokół 1,618, czyli tzw. złotego podziału lub złotej proporcji.

Matematycy i naukowcy odkryli, że ciąg Fibonacciego można odnaleźć w wielu aspektach przyrody (np. budowa skorupy ślimaka). Złotymi proporcjami wyznaczonymi na podstawie ciągu Fibonacciego posługiwali się w swoim malarstwie Leonardo da Vinci i Botticelli a także wielu innych artystów. Złoty podział wykorzystuje się często w estetycznych, proporcjonalnych kompozycjach architektonicznych, malarskich, fotograficznych, itp. Znany był już w starożytności i przypisywano mu wyjątkowe walory estetyczne. Stosowano go np. w planach budowli na Akropolu.

Liczby Fibonacciego mają także swoje zastosowanie w analizie technicznej. Wielu analityków wyznaczając poziomy Fibonacciego szuka potencjalnych poziomów wsparcia i oporu. Najczęściej stosowane są wartości 38,2%, 50% i 61,8% zniesienia poprzedniej zmiany cen (ruchu pierwotnego). Wartość 38,2% to proporcja pomiędzy co drugą liczbą w szeregu. Metoda poziomów Fibonacciego jest ściśle związana z teorią Elliotta gdyż pozwala prognozować zasięg kolejnych fal.

Wykładnik potęgi	Współczynnik Fibonacciego
-3	0,236 (23,6%)
-2	0,382 (38,2%)
-1	0,618 (61,8%)
-0,5	0,786 (78,6%)
1	1,618 (161,8%)
2	2,618 (261,8%)
3	4,236 (423,6%)

Czy warto stosować poziomy Fibonacciego?

Zdania co do skuteczności tej metody są podzielone. Faktem jest, że metoda istnieje w świadomości wielu inwestorów giełdowych, co może powodować jej użyteczność (jak zresztą wiele wskaźników AT). Mnie poziomy Fibonacciego służą jako dodatkowa informacja. Metodę tę stosuję wyłącznie na dużych interwałach czasowych; dziennym, tygodniowym, miesięcznym lub kwartalnym. Złota proporcja pozwala także rozróżnić korektę od nowego ruchu (korekta przekraczając zniesienie 0,618 ruchu pierwotnego staje się z punktu widzenia analizy technicznej nowym trendem).

Jak używać tej metody?

Stosowanie poziomów Fibonacciego umożliwia nam większość programów analitycznych. Zniesienia rysujemy od punktu zerowego interesującej nas fali do szczytu, lub dna fali 2. Osobiście często poszukuję innych rozwiązań i dobrego dopasowania poziomów do ruchu fal. Warto wyznaczyć poziomy dla cen zamknięcia oraz dla ekstremów (min i max). Większą wartość prognostyczną mają jednak poziomy oparte o ceny zamknięcia.

Zainteresowanym złotym podziałem polecam książkę Roberta Fishera –„ Liczby Fibonacciego na giełdzie” oraz „Poziomy Di Napolego” autorstwa Joe’a DiNapoli.

Przykład zastosowania poziomów Fibonacciego dla trwającej od 2000 roku hossy w złocie (interwał tygodniowy):

Zapiski spekulanta cz. 15 - USD/PLN

2010-01-20T18:24:00.002+01:00

Niezmiernie ciekawa sytuacja kształtuje się na wykresie dolara względem złotego. Prawdopodobnie obserwujemy obecnie kształtowanie się prawego ramienia odwróconej formacji RGR. Zgodnie z zasadami analizy technicznej realizacja tej struktury pociągnie za sobą osłabienie złotego o 22 gr. i wzrost kursu do poziomu 3,14. Takiemu ciągu wydarzeń sprzyjać będzie korekta na giełdach i dalsze osłabianie się euro względem dolara.

O blogu i autorze

2010-01-20T17:55:00.015+01:00

Moja metoda spekulacji oparta jest w głównej mierze na analizie technicznej bieżącej sytuacji na rynkach finansowych. Wybieganie w przyszłość i prognozowanie cen walorów jest niezgodne z moim sposobem postrzegania rynku, który traktuje jako nieprzewidywalny. Nie stosuję automatycznych systemów transakcyjnych. Poprzez nieustanną analizę wyszukuję dogodnych miejsc na wejście oraz wyjście z rynku zawierając średnio kilka transakcji na miesiąc.

Interesują mnie aktualny trend oraz zasięg cenowy wynikający z formacji. Spekulację w oparciu o analizę techniczną umożliwia mi stosunkowo krótki horyzont inwestycyjny. Obserwując kilka rynków jednocześnie wyszukuję średnioterminowe trendy trwające od kilku tygodni do kilku miesięcy. Działam w oparciu o wypracowany przez siebie system transakcyjny określający momenty wejścia i wyjścia z rynku. Okazji spekulacyjnych poszukuję obserwując wiele rynków jednocześnie (są to przede wszystkim rynek giełdowy, rynek walutowy oraz rynek towarowy).

Zdecydowałem się na prowadzenie bloga ponieważ chciałbym podzielić się wiedzą i doświadczeniem wynikającymi z wielu tysięcy godzin spędzonych przed wykresami i w książkach. Mam nadzieję, że będę w stanie w czytelny sposób wyrazić swoje myśli, a Ty, drogi Czytelniku, znajdziesz na moim blogu wartościowe informacje. Chciałbym także aby ten Blog był miejscem gdzie mogę skonfrontować swoje poglądy i przemyślenia z osobami interesującymi się spekulacją na rynkach finansowych. Umożliwi mi to dalszy rozwój i możliwość poszerzenia swojej wiedzy.

Rynki finansowe i trading to moja pasja, której całkowicie się poświęciłem. W obrocie giełdowym uczestniczę aktywnie od 2005 roku. Nie uważam się za analityka giełdowego. Analitycy czerpią zyski z mówienia o giełdzie natomiast moim źródłem dochodów jest spekulacja.

Kontakt: hessartur (at) gmail.com

Zapiski spekulanta cz. 14 - Nastroje na rynku

2010-01-19T17:02:00.002+01:00

Aktualny indeks nastrojów na rynku znajduje się na ekstremalnych poziomach. Na portalu www.market-harmonics.com znajdziemy informacje dotyczące oczekiwań inwestorów na najbliższe miesiące. Okazuje się, że ilość przysłowiowych niedźwiedzi jest skrajnie niska. 53,4% inwestorów spodziewa się dalszych wzrostów wobec 15,9% oczekujących na spadki. Bull/Bear Ratio wynosi 3,36. Tak małej ilości osób (procentowo) oczekujących korekty nie odnotowano nawet w lipcu 2007 roku na szczycie hossy 2003-2007.

George Friedman – „Następne 100 lat” (recenzja)

2010-01-11T18:28:00.001+01:00

George Friedman jest założycielem i szefem Stratfortu, cieszącej się ustaloną renomą agencji wywiadu i prognoz geopolitycznych. Często występuje w mediach jako ekspert w tej dziedzinie i ma w swoim dorobku cztery książki oraz liczne artykuły na temat bezpieczeństwa narodowego, wojny informatycznej, zabezpieczeń komputerowych i wywiadu.

Jego dzieło „Następne 100 lat” jest mocno, i patrząc po wynikach sprzedaży bardzo efektywnie, promowane w Polsce. Dzieje się tak za sprawą spekulacji autora na temat roli jaką odegra Polska w ciągu najbliższych 100 lat. Geopolityczne symulacje zaprezentowane w książce ukazują kraj nad Wisłą jako przyszłe mocarstwo i kluczowy partner Stanów Zjednoczonych, dla których okres świetności dopiero się rozpoczął i trwać będzie przez co najmniej kilkadziesiąt lat.

Choć z początku książka wydała mi się niezwykle interesująca tak z każdą kolejną stroną coraz ciężej było mi dotrwać do końca. Wobec spekulacji geopolitycznych wybiegających o 100 lat naprzód wolałbym odnieść się z chłodnym sceptyzmem. „Następne 100 lat” odesłałbym na półkę z przypisem „książki na urlop”.

Zapiski spekulanta cz. 13 - FW40, mWIG40

2010-01-09T23:12:00.002+01:00

Indeks giełdowy mWIG40 wybił 4 miesięczną formację trójkąta. Zasięg wynikający z budowy tej formacji wynosi 220 punktów zatem opór na indeksie średnich spółek znajduje się na poziomie 2570 punktów. Wybicie zostało potwierdzone rosnącym wolumenem oraz liczbą otwartych pozycji (dla FW40). Wsparciem automatycznie stało się górne ramię trójkąta zwyżkującego (poziom 2350 punktów). W przypadku kontraktów FW40 zasięg wynosi 300 punktów a poziom docelowy 2700 punktów. W ujęciu procentowym zrealizowanie tej formacji zapowiada dalsze wzrosty o 9% dla indeksu mWIG40 i 12,5% dla kontraktów FW40.

Zapiski spekulanta cz. 12 - S&P500

2010-01-07T21:14:00.009+01:00

Poniższy wykres przedstawia szeroki indeks giełdy nowojorskiej S&P500 w interwale dziennym na przestrzeni ostatnich 40 lat. Zaznaczone punkty, zielone strzałki i czerwone krzyżyki, to miejsca przecięć prostych średnich kroczących - 200 dniowej i 400 dniowej. Zgodnie z zasadami analizy technicznej jeżeli większa średnia krocząca spotyka się z mniejszą "od góry" to mamy sygnał kupna. Dla sygnału sprzedaży sytuacja jest analogicznie odwrotna.

Jak widzimy tak dobrane średnie bardzo trafnie określają punkty wejścia i wyjścia dla długoterminowego inwestora. Należy dodać, że sygnały kupna miały dotychczas bardzo wysoką skuteczność.

I tu dochodzimy do sedna tego postu. Otóż rynki ponownie wygenerowały ten długoterminowy sygnał inwestycyjny. Do przecięcia średnich doszło już na indeksie DAX oraz Dow Jones Industrial Average. Dla S&P 500 to kwestia kilku-kilkunastu sesji.

Zapiski spekulanta cz. 11 - FTSE 100

2010-01-05T14:12:00.001+01:00

Warto obserwować i porównywać zachowania indeksów różnych giełd. Zestawienie kilku-kilkunastu indeksów umożliwia nam spojrzenie na rynek z dużo szerszej perspektywy. Choć trendy giełdowe są ze sobą silnie skorelowane to często niektóre indeksy wyprzedzają ruchy pozostałych.

W obecnym ruchu wzrostowym, zapoczątkowanym w marcu 2009 roku, prym wiedzie indeks giełdy londyńskiej FTSE 100. Jako pierwszy przebił się przez 50% zniesienie bessy zapoczątkowanej w 2007 roku i procentowo odrobił najwięcej spośród indeksów najlepiej rozwiniętych gospodarek. Piszę o tym z bardzo konkretnego powodu. Wg analizy technicznej korekta może sięgać maksymalnie 61,8% ruchu pierwotnego (pisze o tym chociażby Murphy), a indeks giełdy londyńskiej zbliża się do tego pułapu w zabójczym tempie. Obecnie FTSE 100 znajduje się na poziomie 5490 punktów, a zniesienie 61,8% pierwotnego ruchu bessy znajduje się w okolicach 5520-5530 punktów.

Wspominam o tym dlatego, że z technicznego punktu widzenia przekroczenie przez FTSE 100 tej bariery zaneguje ruch pierwotny. A zanegowanie bessy oznacza hossę.

Notka noworoczna

2010-01-03T15:22:00.002+01:00

Witam wszystkich w nowym, 2010 roku. Ostatnie 12 miesięcy niewątpliwie obfitowało w liczne okazje inwestycyjne oraz spekulacyjne. Rajd rynków akcyjnych od marca 2009 roku po dzień dzisiejszy można uznać za historyczny i jedyny w swoim rodzaju. W ciągu 38 tygodni od zbudowania dołka, w połowie lutego, indeks WIG zyskał 83 procent. Po drodze nie było żadnej korekty, która zabrałaby więcej niż 10 procent wartości indeksu. Na uwagę zasługuje sytuacja na rynku złota i realizacja odwróconej formacji RGR. Umożliwiło to osiągnięcie nowego historycznego szczytu na poziomie 1226$ za uncję.

Obecnie rynki akcyjne są wciąż w trendzie wzrostowym. W końcówce roku na giełdzie zapanował spokój przynosząc ze sobą półtoramiesięczną konsolidację. Indeks giełdy amerykańskiej S&P500 dotarł i przebił 50% zniesienie Fibonacciego bessy zapoczątkowanej w 2007 roku. Indeksy giełdowe są ponad wszystkimi najważniejszymi średnimi kroczącymi, co więcej w najbliższych dniach prosta średnia krocząca 200 dniowa przebije od dołu średnią 400 dniową (dla S&P500).

Obecną sytuację porównałbym do siedzenia na dynamicie z zapalonym lontem, którego długości nie znamy. Analiza techniczna wskazuje nam drogę na północ lecz obecne fundamenty, a przede wszystkim wskaźnik C/Z są nagrzane do czerwoności. Na chwilę obecną akcje są silnie przewartościowane i w każdej chwili może rozpocząć się korekta.

Osobiście od początku listopada nie otworzyłem żadnych nowych pozycji na indeksy giełd i zarządzam jedynie long’ami otwartymi nieco wcześniej. Na tą chwilę otwieranie nowych pozycji, zarówno long jak i short, uważam za bardzo ryzykowne. Zachęcam do czujnego obserwowania pierwszych dni stycznia – myślę, że po takim okresie konsolidacji może być bardzo interesująco.

Wszystkiego dobrego w Nowym Roku!

Rynek FOREX I

2009-12-10T00:03:00.004+01:00

FOREX, czyli foreign exchange, to międzynarodowy rynek walutowy. Jest to największy rynek finansowy świata mający jednocześnie najwyższe obroty sięgające 4,5 bln dolarów dziennie. Za tym ogromnym obrotem stoi jednak pewien haczyk, mianowicie FOREX jest rynkiem lewarowym nawet w skali 500:1. Oznacza to, że rzeczywiste środki będące w obrocie są nawet 500 razy mniejsze (4,5 bln / 500 = 9 mld), lecz mimo to zaangażowany kapitał jest większy niż środki ulokowane na rynkach papierów wartościowych (brak dźwigni finansowej).

Rynek FX czynny jest przez całą dobę 5 dni w tygodniu; od 23:00 w niedzielę do 22:00 w piątek (dla czasu GMT +1). Jego niezwykła płynność i możliwość inwestowania w dowolnym momencie czynią go z pozoru bardzo przyjaznym rynkiem dla spekulantów. Ogromny obrót umożliwia zakup luz sprzedaż w zasadzie dowolnej ilości waluty w każdym momencie. Forex jest rynkiem typu OTC (ang. Over The Counter) – rynkiem zdecentralizowanym, bez pojedynczej globalnej jednostki nadzorującej obrót. Cały handel odbywa się za pośrednictwem Internetu, telefonów i globalnej sieci banków.

Jak działa dźwignia finansowa? Otóż załóżmy, że posiadamy na swoim rachunku 1 PLN i jednocześnie używamy dźwigni 100:1. Na rynku FOREX będziemy mogli zatem zaangażować 100 PLN (1 PLN x 100 = 100 PLN). Przyjmijmy że dokonaliśmy zakupu dowolnej pary walutowej za cały dostępny kapitał (100 PLN). Po 2 godzinach kurs ten wzrósł o zaledwie 1% co z kolei daje 100% zysk po uwzględnieniu dźwigni (1% x 100 PLN = 1 PLN) – z 1 PLN na rachunku mamy 2 PLN. Maszynka do robienia pieniędzy? Niestety działa to również w drugą stronę; przy spadku kursu o 1% zostalibyśmy bankrutami. Dźwignia finansowa to bardzo niebezpieczna zabawka i to właśnie nieumiejętne jej wykorzystanie jest główną przyczyną wyzerowanych depozytów spekulantów.

Kolejną zaletą rynku FX jest możliwość zawierania transakcji long oraz short. W praktyce oznacza to, że możemy zarabiać gdy dany kurs idzie w górę, a także gdy zmierza w dół. Rynki papierów wartościowych umożliwiają nam zarabianie wyłącznie na transakcjach long (czyli kupna).

Mimo tych wszystkich zalet FOREX jest bardzo trudnym rynkiem przeznaczonym dla doświadczonych inwestorów. Wg różnych źródeł, aż 90% inwestorów indywidualnych biorących udział w obrocie nie potrafi wyjść na plus w dłuższym terminie. Co gorsze większość spekulantów zeruje swoje depozyty.

Dostęp do rynku walutowego jest bardzo prosty. Wiele biur maklerskich udostępnia nieodpłatnie platformy transakcyjne z dostępem do FX. Najpopularniejszą platformą transakcyjną jest MetaTrader. Na chwilę obecną moim zdaniem najlepszym brokerem MT z oddziałem w Polsce jest firma Admiral Markets z siedzibą w Warszawie. Korzystam z ich usług od półtora roku i nie mam żadnych zastrzeżeń. Biura maklerskie umożliwiają handel na rachunkach demo – transakcje zawierane są wirtualnymi pieniędzmi. To dobry sposób na zapoznanie się z rynkiem i naukę.

Ile czasu należy poświęcić aby zacząć zarabiać na rynku FOREX? Nie da się jednoznacznie odpowiedzieć na to pytanie, zależy to bowiem od indywidualnych predyspozycji spekulanta. Niestety nie każdemu uda się w ogóle zacząć zarabiać. Decydującą kwestią w sukcesie na FX jest psychika. Można posiadać ogromną wiedzę z zakresu rynków kapitałowych, być świetnie wyszkolonym w analizie technicznej i fundamentalnej a jednocześnie być ciągle „pod kreską”. Konsekwencja, cierpliwość, dyscyplina, wytrwałość; te cechy charakteru nie mogą zawieść spekulanta ani na chwilę, ponieważ ta chwila może bardzo wiele kosztować.

FOREX uczy pokory.

Egzamin maklerski w praktyce

2009-12-06T20:39:00.007+01:00

Zgodnie z Regulaminem Giełdy (art. 92 ust. 3) maklerem giełdowym może zostać osoba, która:

- jest wpisana na listę maklerów papierów wartościowych prowadzoną przez KNF,

- posiada odpowiednie, zweryfikowane przez członka giełdy, kwalifikacje i doświadczenie, zapewniające sprawność i bezpieczeństwo obrotu giełdowego,

- jest zatrudniona przez członka giełdy lub jest członkiem jego władz.

Zdobycie licencji maklera wymaga uzyskania pozytywnego wyniku w egzaminie organizowanym przez Komisję Nadzoru Finansowego. Na chwilę obecną taką licencję posiada w Polsce ok. 2150 osób lecz liczba ta rośnie z roku na rok. Egzamin organizowany jest dwa razy do roku, zazwyczaj w okolicach marca i października.

W celu przystąpienia do egzaminu na maklerów papierów wartościowych kandydat powinien złożyć lub przesłać wypełniony odpowiedni wniosek rejestrowy wraz z jedną fotografią oraz dowód wpłaty opłaty egzaminacyjnej, która wynosi 500zł. Dowód wpłaty powinien wpłynąć do urzędu Komisji w terminie co najmniej 14 dni przed datą egzaminu.

Zadania na egzaminie dzielą się na dwie kategorie: zadania matematyczne oraz pytania sprawdzające znajomość prawa. Część matematyczna obejmuje m.in. matematykę finansową, wartość pieniądza w czasie, wycenę przedsiębiorstw, wycenę instrumentów pochodnych, wycenę instrumentów dłużnych, strategie inwestycyjne oraz techniki notowań giełdowych (zasady ustalania kursów).

Pytania dotyczące regulacji prawnych są sprawdzianem teoretycznego przygotowania kandydatów z aktów prawnych. Aktualny zakres materiału znajdziemy na pod adresem: http://www.knf.gov.pl/rynek_kapitalowy/maklerzy/Maklerzy_papierow/index.html

Wszystkie akty prawne znajdziemy w Internecie wpisując w Google ‘nazwa aktu + PDF’.

Jak przygotować się do egzaminu?

Możemy uczyć się na własną rękę lub uczestniczyć w kursach przygotowujących. Najpopularniejsze z nich to:

- Asset Financial Training, koszt 3660zł/3 miesiące, www.zostanmaklerem.pl

- Lanco Solutions, koszt 2790zł/112 godzin, www.kursmaklera.pl

- Związek Maklerów i Doradców, koszt 4000zł/93 godziny, www.zmid.org.pl

- Gdańska Akademia Bankowa, koszt 2900 zł/96 godzin, www.gab.com.pl

Podstawowe materiały jakie powinniśmy zebrać chcąc rozpocząć samodzielną naukę to dostępne egzaminy maklerskie z poprzednich lat*. Pamiętajmy jednak, że testy te mogą obejmować nieobowiązujący już zakres prawny – część regulacji mogło zostać znowelizowanych. Warto się zatem upewnić, że mamy przed sobą aktualną, obowiązującą na miesiąc przed egzaminem ustawę.

Przeglądając dostępne testy dowiemy się jak konstruowane są pytania i na co nacisk kładzie Komisja Nadzoru Finansowego. Książki, które w dużym stopniu wyczerpują zakres matematyki finansowej to:

- „Inwestycje” Krzysztof Jajuga, Teresa Jajuga

- „Kalkulacje Finansowe” Mieczysław Sobczyk

- „Kontakty terminowe” Hulla

Przebieg egzaminu.

Egzamin trwa 3 godziny i ma postać zamkniętego testu wyboru, który składa się ze 120 pytań. Każde pytanie posiada 4 warianty odpowiedzi. Obowiązuje system wielokrotnego wyboru oraz następujący sposób oceniania:

- dobra odpowiedź: +2 pkt.

- brak odpowiedzi: 0 pkt.

- błędna odpowiedź: -1 pkt.

Do zdobycia jest 240 punktów (120 pytań, każde za 2 punkty). Aby zdać należy uzyskać 160 punktów (60%). Nie mam dostępu do wiarygodnych statystyk, ale szacuję, że średnio test zalicza ok. 10% kandydatów.

Podczas egzaminu dostajemy dodatkowo tablice finansowe**, widoczny na zdjęciu poniżej kalkulator (nie można mieć swojego), ołówek, temperówkę, gumkę oraz poczęstunek w postaci soku i kanapki. Nie dostajemy natomiast dodatkowych kartek – wszystkie obliczenia musimy wykonywać pomiędzy pytaniami na kartach testu. Rozwiązania przenosimy na zakodowaną kartę odpowiedzi, którą oddajemy po upływie 3 godzin. Pozostałe rzeczy, łącznie z testem, możemy zabrać ze sobą. Porządku podczas pisania pilnuje kilkanaście osób spacerując pomiędzy ławkami.

Liczba podejść do egzaminu jest nieograniczona. Komisja Nadzoru Finansowego nie narzuca dodatkowych wymogów (np. praktyka w domu maklerskim itp.). Jedynym wymogiem jest zaświadczenie o niekaralności wydane przez Krajowy Rejestr Karny, który dołączamy do wniosku o wpisanie na listę Maklerów Giełd Papierów Wartościowych (gdy już uda nam się zdać egzamin) oraz średnie wykształcenie. Licencja przyznawana jest dożywotnio.

Najbliższy egzamin na maklera papierów wartościowych oraz egzamin uzupełniający odbędzie się w dniu 21 marca 2010 r.

Przydatne linki:

www.knf.gov.pl

http://bossa.pl/index.jsp?layout=2&page=0&news_cat_id=765 (ustalanie kursu na GPW)

http://maklergieldowy.blogspot.com/

http://www.pracuj.pl/praca-uslugi-finansowe-artykuly-12892.htm#top

http://media.wp.pl/kat,1022939,wid,11592799,wiadomosc.html?ticaid=19391

*zebrane wszystkie testy (oraz testy uzupełniające) począwszy od 2000 roku do pobrania tutaj:

http://www.sendspace.pl/file/e7b3b432b53d1d87c1cb369

**tablice finansowe do przejrzenia pod adresem:

http://www.flickr.com/photos/39280257@N03/sets/72157622921755674/

Jan M. Fijor - "Jak zostałem milionerem" (recenzja)

2009-12-03T01:43:00.009+01:00

Książka Jana Fijora to jedna z najciekawszych pozycji jaką miałem przyjemność czytać. Elementy autobiograficzne naszego rodaka skutecznie zmuszają myślącego czytelnika do refleksji. Po książkę sięgnąłem z uwagi na zbliżające spotkanie się z jej autorem (raczej nie kupiłbym jej z uwagi na odstraszający w mojej opinii tytuł), jednakże już po kilku pierwszych stronach nie mogłem się od niej oderwać.

W 'Jak zostałem milionerem' Jan Fijor wiele uwagi poświęca handlu nieruchomościami, którym zajmował się podczas swojego pobytu w USA. Książka utrzymana jest w dobrym, bezpośredniem tonie. Autor krok po kroku opisuje jak osiągnął sukces i spełnił się w biznesie. Gorąco polecam osobom wyjeżdzającym na emigracje, a także tym, którzy chcą się dowiedzieć jak się robiło pieniądze 'za komuny'. Pozycja obowiązkowa dla każdego młodego przedsiębiorcy.

(...) Bez względu na to, czy mieszkałem w Polsce, w Argentynie, w Stanach Zjednoczonych czy w Meksyku, miałem zawsze to, na co zasłużyłem. Dobrze wiem, że sytuacja materialna większości ludzi jest li tylko rezultatem włożonej przez nich pracy, wysiłku i rozsądku. Jeśli ktoś tego nie rozumie i liczy na to, że mu państwo pomoże, jest ostatnim głupcem, który robi krzywdę i wstyd swoim dzieciom, swoim sąsiadom,a przede wszystkim sobie.

Jeśli umiecie liczyć, to liczcie tylko na siebie - jest to najbardziej opłacalny sposób życia (...)

Współczynnik Dow-Gold (aktualizacja)

2009-11-26T15:52:00.005+01:00

Współczynnik Dow-Gold, czyli relacja wartości indeksu giełdy nowojorskiej do ceny złota od przeszło 100 lat jest kompasem dla długoterminowego myślącego inwestora. Zobaczmy jaką drogę pokazuje nam dzisiaj.
Indeks Dow Jones Industrial został stworzony w 1896 roku przez Charlesa Dowa i statystyka Edwarda Jonesa. Jest to najstarszy i najbardziej popularny indeks giełdy nowojorskiej. Obecnie składa się on z 30 największych amerykańskich przedsiębiorstw.

Wskaźnik Dow-Gold, który chcę zaprezentować w tym artykule, jest ilorazem wartości indeksu Dow Jones oraz ceny złota fizycznego wyrażonej w dolarach amerykańskich. Skąd pomysł na taki wskaźnik? Złoto jest najczystszą formą pieniądza stanowiąc konkretną wartość w przeciwieństwie do pieniądza fiducjarnego czyli nie mającego oparcia w dobrach materialnych. Pieniądz sam w sobie nie stanowi zatem wartości – jest jedynie miernikiem wartości. We współczesnych systemach gospodarczych pieniądz fiducjarny emitowany jest przez banki centralne w ramach prowadzonej przez nie polityki monetarnej. Zestawienie indeksu giełdy i wartości kruszcu będzie zatem obrazowało różnicę pomiędzy podażą pieniądza tworzonego przez rządy (banki centralne), a podażą fizycznie dostępnego złota (zwiększona podaż pieniądza stymuluje inwestycje, co z kolei przekłada się na wzrost indeksów giełdowych). Nasz współczynnik pokaże zatem jak tani, czy też drogi, jest papier w porównaniu do nie-papieru. Na dzień dzisiejszy (26.11.2009r.) Dow Jones jest na poziomie 10460 punktów a cena złota wynosi 1185$, zatem wskaźnik Dow-Gold wynosi 8,83 pkt. (10460/1185=8,83). Czy to dużo, czy mało? Spójrzmy na wykres.

Interpretacja Dow-Gold w kontekście historycznym.

Patrząc na wykres widzimy, że preferencje inwestorów nie są stałe a indeks tworzy coraz wyższe szczyty oraz drastycznie powraca do poziomu ok. 3 punktów. Wzrost naszego wskaźnika to zwrot światowego inwestoriatu w kierunku pieniądza fiducjarnego i rynków kapitałowych implikujący hossy giełdowe. Jak pokazuje historia po kilkunastu latach w jednym bądź drugim cyklu inwestycyjnym następuje zmiana nastrojów, przed którą Dow-Gold może nas ostrzec.

Pierwsze dwa wzrosty wskaźnika rozpoczęły się bezpośrednio po zakończeniu pierwszej i drugiej wojny światowej. Rok 1929 to początek Wielkiej Depresji w Stanach Zjednoczonych i trwająca 3 lata blisko 90 procentowa przecena indeksów giełdowych – tańszy papier powodował coraz niższą wartość Dow-Gold. Po zakończeniu II Wojny Światowej i wyłonieniu się USA jako czołowego mocarstwa świata wskaźnik zaczął drastycznie wzrastać, aby w 1965 roku osiągnąć poziom 28 punktów.

Punktem zwrotnym w cieszącym się prosperity mocarstwie okazał się początek bezsensownej wojny w Wietnamie. Związane z tym były gigantyczne i stale rosnące wydatki, wielkie deficyty, a następnie niepokoje społeczne i słabnące morale narodu. Nie sprzyja to zaufaniu zarówno waluty jak i rynków equity. Spadkowi Dow-Gold w kolejnych latach towarzyszyły problemy gospodarcze USA w latach 70’, kryzys naftowy, ogłoszenie bankructwa przez rząd w 1971 roku, a także afera Watergate z udziałem prezydenta Nixona. W ciągu 14 lat wskaźnik powrócił swojego naturalnego poziomu (ok. 3 punktów), osiągając nawet w 1979 roku minimalną wartość 1 pkt.

Z pomocą Paula Volckera (ówczesnego szefa FED) Stany Zjednoczone ponownie weszły na ścieżkę prosperity a Dow-Gold wybił się ponad poziom 5 punktów, wędrując nieprzerwanie do 2000 roku i osiągając niespotykany dotąd poziom 40 punktów. Kulminacyjnymi wydarzeniami wieńczącymi ten trend wzrostowy były tym razem pęknięcie bańki dotcom’ów i ataki 9/11. Zamachy terrorystyczne posłużyły następnie za pretekst do “wojny z terrorem” i szerszej interwencji militarnej na Bliskim Wschodzie. Kontrowersyjna wojna a następnie kosztowna pacyfikacja Iraku i Afganistanu pochłonęła i nadal pochłania olbrzymie środki, drążąc jednocześnie morale narodu i znowu osłabiając zaufanie do Ameryki i jej waluty. W wielu aspektach eskalacja tej wojny przez Busha jest analogiczna z brnięciem Nixona coraz głębiej w bagno wojny wietnamskiej.

Jakie powinniśmy wyciągnąć wnioski?

Pierwsze co nasuwa mi się myśl gdy patrzę na Dow-Gold, to idealne połączenie wierzchołków z 1929, 1965 i 2000 roku. Prosta analiza techniczna i mamy prostą łączącą te 3 punkty.

Zdaje się, że naturalna korelacja Dow Jones i ceny złota wacha się w przedziale 2 do 5 punktów. Czy tam właśnie zmierzamy? Myślę, że tak. Kryzys 2007-2009 i drastyczna przecena na rynkach światowych nie jest, na podstawie tego wskaźnika, końcem sekularnej hossy złota. W jakim scenariuszu to wszystko się rozegra, ciężko powiedzieć. Być może Dow Jones spadnie do 4000 punktów a cena złota pozostanie na swoim miejscu, albo to Dow Jones przestanie zniżkować, a cena złota skoczy do 3500$ (obie wersje odpowiadają wskaźnikowi Dow-Gold = 3pkt.). Osobiście celował bym gdzieś pomiędzy tymi dwoma wariantami. Nasz wskaźnik dostarcza nam dzisiaj jeszcze jednej ważnej wskazówki; na sekularną hossę na rynkach equity przyjdzie nam jeszcze trochę poczekać. Tak bowiem już jest że nowe hossy w akcjach mają zwyczaj się zaczynać wtedy gdy nie ma już czekających na nie.

Zapiski spekulanta cz. 10 - WIG20 i mWIG40

2009-11-19T13:16:00.006+01:00

Warszawski indeks średnich spółek mWIG40 od początku września b.r. nie utworzył nowego szczytu. Sytuacja ta zasługuje na uwagę bowiem WIG20 w analogicznym okresie utworzył 3 kolejne wierzchołki. Otrzymujemy zatem od obu indeksów sprzeczne sygnały, które z historycznego punktu widzenia nie wróżą nic dobrego.
Cofnijmy się w czasie do pamiętnego sierpnia 2007 roku. W tym okresie indeks warszawskich blue chip'ów rozpoczął budowanie formacji podwójnego szczytu zwiastującej nadchodzącą bessę. Na przełomie lipca i sierpnia mWIG40 także utworzył wierzchołek ale już nigdy nie zbliżył się ponownie do tych poziomów. Gdy WIG20 tworzył drugi szczyt mWIG40 trwał w konsolidacji. Sprzeczne sygnały otrzymane od obu indeksów były oznaką słabości giełdy i zapowiedzią odwrócenia trendu.

Obecnie obserwujemy podobną sytuację. Kontrakty na mWIG40 (FW40) dostarczają nam dodatkowych informacji. LOP, czyli liczba otwartych pozycji FW40 jest historycznie wysoka a to oznacza, że wyłamanie konsolidacji będzie skutkowało bardzo silnym ruchem*.

* LOP to liczba kontraktów pomiędzy dwiema stronami rynku. Podczas wybijania konsolidacji spekulanci, którzy stoją po złej stronie rynku zaczynają pokrywać swoje stratne pozycje potęgując dynamizm ruchu.