Najdłużej trwające trendy wzrostowe w USA bez 10% korekty.

Szeroki indeks SP500 jest w trakcie piątego najdłuższego trendu wzrostowego w historii bez 10% korekty. Obecnie wynik ten wynosi 32 miesiące, tj. od listopada 2011 roku.

Rekordzistą pod tym względem jest okres październik 1990 - październik 1997 z wynikiem 84 (!!!) miesięcy. Dlatego choć aktualne windowanie cen już jest mocno męczące trzeba pamiętać o tym, że 20 lat temu taki rynek panował nieustannie 7 lat! Warto sobie zatem przypomnieć słowa Keynes-a, iż "rynki mogą pozostać irracjonalne dużo dłużej, niż racjonalni inwestorzy pozostaną wypłacalni".

za Ryan Detrick, CMT

IMF i 20.07.2014

Interesujące wystąpienie Christine Lagarde z IMF (Międzynarodowy Fundusz Walutowy), która wskazuje na 20 lipca 2014 (najbliższa niedziela) jako datę szczególną (czytaj: dzień, w którym dojdzie do bardzo ważnych decyzji związanych z systemem finansowym na świecie). Więcej informacji: http://independenttrader.pl/248,czyzby_tydzien_dzielil_nas_od_krachu_na_gieldzie.html

Zmienność VIX a rekordy w USA

Z ciekawością przyglądam się w ostatnim czasie 'indeksowi strachu' VIX, który notuje bardzo niskie poziomy. VIX mierzy oczekiwania rynkowe, co do zmienności przy wykorzystaniu kwotowań (cen bid oraz ask) opcji na indeks S&P500. Innymi słowy, wyraża on oczekiwaną przez inwestorów zmienność indeksu S&P500 w ciągu najbliższych 30-stu dni.

Zanim pojawił się VIX istniał wskaźnik VXO - oparty na OEX-owych call i put (opcje handlowane na indeksie S&P100). VXO złamał w czerwcu poziom 9% co pokazuje poniższy wykres:

za zerohedge.com

Odkąd wskaźnik jest notowany stało się to tylko 2 razy - w grudniu 1993 roku (8,86%) oraz w styczniu 2007 roku (8,86%). Bardzo blisko było w lipcu 2005 - 9.12%. VXO, który podobnie jak VIX można uznać za barometr sentymentu inwestorów, wskazuje na ich rekordowo wysoką pewność siebie i spokój o dalsze losy amerykańskich indeksów.

Teraz spójrzmy na średnią zmienność VIX mierzoną od 1990 roku:

za blog.kimblechartingsolutions.com

Okazuje się, że w lipcu statystycznie VIX osiągał najwyższą zmienność – na poziomie 8,68%. Oznacza to, że największe zagrożenie ‘fajerwerkami’ na rynkach akcji w Stanach Zjednoczonych, sugerując się średnią zmiennością VIX, jest właśnie w lipcu. W tym miesiącu zaliczał on przeciętnie najwyższy skok w górę.

Z ciekawości spojrzałem także na średnie stopy zwrotu samego indeksu SP500 w ostatnich latach. Wypadają one na korzyść byków. W ostatnich pięciu latach średnia stopa zwrotu wyniosła 3,67% (4 z 5 okresów było na plus). Także gdy spojrzymy na ostatnie 10 lat górą są byki – średnia 1,48% (6 na 10 okresów było na plus).

To co jednak wyróżnia rok 2014 to właśnie rekordowo niskie poziomy indeksów strachu, nie notowane od wielu lat, w połączeniu z indeksami na historycznych szczytach. Dla tych, którzy oczekują spadków za oceanem, albo chociaż większej korekty, może stanowić to argument.