Krach na giełdzie w Dubaju

Indeks Dubai Financial Market General (DFMGI, http://www.bloomberg.com/quote/DFMGI:IND) zaliczył ponad 8% spadek (stan na godzinę 12:00), największy od października 2008 roku. Dubai Financial Market General Index stracił już ponad 20% od szczytu ustanowionego 6 czerwca, przechodząc jednocześnie w rynek niedźwiedzia.

Wyprzedaż rozpoczęła się od niepotwierdzonych informacji, że Arabtec Holding Co. stracił rządowe poparcie w realizowanych projektach budowlanych. W ubiegłym tygodniu rezygnację złożył jej prezes. W efekcie notowania spółki spadły dziś prawie 10% pociągając za sobą resztę rynku, szczególnie segment developerski. Od początku miesiąca kurs Arabtec stracił ponad 50%.

Więcej informacji: http://www.bloomberg.com/news/2014-06-24/dubai-stocks-extend-rout-with-biggest-decline-since-2008.html

Edit 12:30

Finalnie (na zamknięciu) indeks stracił 6,68% co oznacza największy spadek od 10 miesięcy. Link do zaktualizowanej wersji artykułu: http://www.bloomberg.com/news/2014-06-24/dubai-stocks-extend-rout-with-biggest-decline-since-2008.html

CAC40, Merval, WIG30, SP500

Francuski CAC40 wybił dziś dołem klin zwyżkujący, który budował się przez ponad 4 miesiące. Klin zwyżkujący jest mocną formacją, która często kształtuje się w ostatnich fazach cyklu (w tym przypadku mówimy o cyklu wzrostowym). Realizacja klina potrafi być dynamiczna i sprowadzić walor do poziomu najbliższego mocnego wsparcia.

WIG30

Odnoszę wrażenie, że na naszym podwórku panuje spory optymizm (np. https://longterm.pl/wyjdziemy-z-tego-gora/ czy http://naturabramy.wordpress.com/2014/06/11/pobudka-dla-spoznialskiego/ ). Jest takie giełdowe powiedzenie "kupuj siłę, sprzedawaj słabość" - prognozowanie, że polski rynek obudzi się po wielu miesiącach stania w miejscu i biernego patrzenia jak chociażby niemiecki DAX bije kolejne historyczne rekordy jest marzeniem ściętej głowy. Wykres ukazujący kondycję naszego parkietu w ostatnich 3 latach:

Zestawienie ma zdecydowanie negatywny wydźwięk – Warszawa reagowała w zasadzie jedynie na korekty zachodnich indeksów. Co więcej ostatni odczyt sentymentu SII informuje o ponad 48% byków na warszawskim parkiecie (http://www.sii.org.pl/3438/edukacja-i-analizy/indeks-nastrojow-inwestorow.html#ak3438) – całkiem sporo. To zdecydowanie lepsze nastroje niż na amerykańskich parkietach (http://www.aaii.com/sentimentsurvey) !

SP500

Amerykański SP500 wykonał 150 punktowy ruch wzrostowy licząc od dołka w połowie kwietnia. Swingi o tej długości utworzyły się także w lutym 2014, oraz w okresach kwiecień/maj 2013 i czerwiec/lipiec 2013. SP500 jest indeksem, który ‘lubi’ powtarzać długości ruchów, o czym wiele razy wspominałem (np. tutaj http://arturhess.blogspot.com/2014/02/sp500.html). Równości te można spotkać praktycznie na wszystkich interwałach czasowych. Choć trzykrotne wystąpienie korekty (najmniejsza to 60 punktów) po takim ruchu w ostatnich 12 miesiącach nie jest mocnym argumentem, ale na pewno stanowi sygnał ostrzegawczy – szczególnie w połączeniu z widoczną 5-falową strukturą Elliotowską i zniesieniem zewnętrznym 1,272 szczytu z 6 czerwca. Wskaźnik odchylenia dla SP500 (http://arturhess.blogspot.com/2014/06/wskaznik-odchylenia-dla-sp500.html) jest cały czas na wysokich poziomach a 14-dniowe RSI wskazuje na lokalne przegrzanie.

MERVAL

Indeks MERVAL w ubiegłym tygodniu prawdopodobnie zakończył swój wielomiesięczny logarytmiczny rajd. Wszystko wskazuje na to, że na argentyńskim rynku akcji utworzyła się bańka spekulacyjna, której pęknięcie właśnie obserwujemy. Stopy zwrotu za ostatnie miesiące są trzycyfrowe (!). W ubiegłym tygodniu jedna z sesji zakończyła się przeceną o 10%.

Reasumując moim zdaniem w najbliższych dniach istnieje spore ryzyko wystąpienia na zagranicznych giełdach większej korekty, która ostudzi ich rozpędzone indeksy pociągając za sobą WGPW. Jak zawsze ostatnie słowo należy do rynku – bo tylko on ma rację.

FTSE100 - indeks giełdy w Londynie

Propozycja układu fal dla indeksu londyńskiej giełdy.

FTSE100 - aktualizacja 15.06.2014
Czwartkowe wystąpienie szefa banku centralnego Anglii spowodowało mocną reakcję rynku, zarówno na funcie jak i na rynku akcji, i wybicie majowych minimów. Reakcja ta nie zanegowała jednak przedstawionego wcześniej scenariusza:

Wskaźnik odchylenia dla SP500

Badając indeks SP500 oraz opartą o niego 50 dniową średnią kroczącą (SMA50 – ceny zamknięcia) możemy stworzyć wskaźnik informujący o wielkościach odchylenia szerokiego indeksu amerykańskiego od wspomnianej średniej. W okresie hossy wskaźnik ten przybiera przede wszystkim wartości dodatnie ponieważ indeks przez większość czasu znajduje się ponad średnią – co jest następstwem trendu wzrostowego. W bessie natomiast mamy sytuację odwrotną – wskaźnik będzie miał głównie wartości ujemne.

Rynek, nawet będący w silnym trendzie, ulega nieustannie korektom. Badając wskaźnik odchylenia, na podstawie danych historycznych, możemy identyfikować skrajnie euforyczne i pesymistyczne ruchy, które odbiegają od siły trendu i charakteru rynku będąc jednocześnie, zazwyczaj krótkotrwałą, anomalią.

Poniżej prezentuję odchylenie SP500 od SMA50 w okresie od drugiego kwartału 2009 roku, czyli od momentu rozpoczęcia wciąż trwającej hossy.

Analizując odchylenie na przestrzeni ostatnich pięciu lat można zaobserwować wielokrotną reakcję rynku na wartości w przedziale 70 – 80 punktów, co umownie nazwałem strefą lokalnego przegrzania. Na 10 przypadków przekroczenia wskaźnika poziomu 70 punktów 8 zakończyło się w strefie przegrzania, co oznaczało konsolidację SP500 lub, zdecydowanie częściej, korektę. W miniony poniedziałek odchylenie ponownie weszło w strefę osiągając poziom 71,89 pkt. Podobne badanie, dla tego samego okresu, wykonałem dla wolniej reagującej średniej 100 dniowej:

Tu z kolei możemy dojść do wniosku, że wartość wskaźnika powyżej 100 punktów (czyli SP500 znajdujące się co najmniej 100 punktów nad średnią 100 dniową) wiąże się z lokalnym wykupieniem. Zaobserwowana większość takich rajdów kończyła się w przedziale 100-115 punktów. W dniu wczorajszym wskaźnik zanotował poziom ok 97 punktów czyli bardzo niedaleko strefy wykupienia. Średnia dla badanego okresu wyniosła 46,44 pkt, natomiast maksymalne odchylenie to 143 pkt.

Moim zdaniem warto śledzić odchylenie indeksu SP500 od obu średnich, szczególnie szybciej reagującej SMA50, dopóki zachowany będzie aktualny charakter rynku. W dobie euforii na rynkach amerykańskich, opartej na tanim pieniądzu i niskich stopach procentowych, całe badanie należy traktować czysto informacyjnie – a nie jako sygnał inwestycyjny.

SP500

Indeks Sp500 wykonał w ostatnich dniach bardzo ładny ruch wzrostowy notując dzisiaj rekordowy poziom 1940 punktów (stan na godzinę 19:00). Długość swingu odpowiada dokładnie fali wzrostowej z drugiej połowy kwietnia (ok 79 punktów).

Wczorajszy odczyt sentymentu AAII informuje nas, że na rynku pozostało 22,22% niedźwiedzi i 39,51% byków. Prawodpodobnie po dzisiejszej sesji liczby te uległy zmianie powiększając jeszcze bardziej grupę optymistów. Patrząc na historyczne odczyty takie wartości odpowiadały lokalnym ekstremom giełdowym. Obniżka stóp procentowych w strefie euro i dołączenie się Europejskiego Banku Centralnego do wojny walutowej została z optymizmem odebrana przez inwestorów - niemiecki DAX zaliczył okrągły poziom 10 000 punktów.

Biorąc pod uwagę m.in. byczy odczyt sentymentu AAII z dnia 04.06, ostatni raport Commitments of Traders oraz czynniki techniczne moje pro-wzrostowe nastawienie, prezentowane wielokrotnie w ostatnich postach, kończy się z dniem dzisiejszym. Myślę, że rynkowi przyda się schłodzenie a poziom 1940 punktów od strony technicznej jest dobrym miejscem na rozpoczęcie korekty.

Scenariuszem bazowym jest dla mnie przecena zapoczątkowana w trakcie jutrzejszych payrollsów. Czy tak się stanie? - odpowiedź należy do rynku. Jeżeli giełdy wciąż będą zwyżkowały pozostanę obserwatorem.

Jako ciekawostkę linkuję ciekawe konto z blisko 3-letnią historią: http://www.myfxbook.com/members/autotrade/johnpaul77/786533 .